2020-04-07
194
Для осуществления предлагаемых мероприятий ( производство углеродных волокон ) предприятию ОАО «Нить», необходимы инвестиции в сумме 15414,31 тыс. руб.
Общие потребности в капитале для приобретения необходимого оборудования составляют 13356 тыс. руб., капиталовложения по статьям занесены в таблицу 39.
Данное мероприятие предприятие неосуществимо собственными силами по причине недостатка собственных денежных средств (чистая прибыль за 2005 год составляет 3855,3 тыс. руб.).
Следовательно, для осуществления данного мероприятия, ОАО «Нить», необходим сумма 15414,31 тыс. руб. Необходимую сумму предприятие может получить, при получении кредита сроком на пять лет под 10% годовых.
В результате сложившейся ситуации, необходимо рассчитать эффективность инвестиционного проекта от внедрения, данного мероприятия.
Таблица 39 - Расчет капиталовложений
| Наименование показателя | Значение показателя по годам расчёта | ||||
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Проектно-изыскательные работы | 500 | - | - | - | - |
| Строительно-монтажные работы, в том числе: - строительные работы - монтажные работы | 775 465 310 | 210 100 110 | 170 90 80 | 140 60 80 | 65 - 65 |
| Оборудование | 9150 | 1100 | 892 | 314 | 100 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Сырье и материалы | 300 | 249 | 270 | 300 | 300 |
| Всего инвестиций | 10725 | 1559 | 1332 | 754 | 465 |
Для осуществления проекта предлагается привлечение ссуды при следующих условиях:
- сумма кредита – 14835 тыс. руб.;
- срок ссуды – 5 лет;
- процентная ставка – 10 процента годовых;
- норма амортизации – 10%.
Кредит погашается в конце срока кредитования в течение последних 12 месяцев, а начисление и выплата процентов производятся ежегодно.
Амортизация начисляется линейным методом. Планируемая структура инвестиций приведена на рисунке 27.
|
Рисунок 27 – Структура средств проекта инвестиций
План погашения кредита представлен в таблице 40.
Таблица 40 – План погашения кредита
| Год | Сумма основного долга, тыс. руб. | Сумма процентов, тыс. руб. | Сумма срочной уплаты, тыс. руб. |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 2005 | 0 | 1541,431 | 1541,431 |
| 2006 | 0 | 1541,431 | 1541,431 |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 2007 | 0 | 1543,431 | 1541,431 |
| 2008 | 0 | 1541,431 | 1541,431 |
| 2009 | 15414,31 | 1541,431 | 16955,741 |
| Итого | 15414,31 | 7707,155 | 23121,465 |
По результатам финансовой деятельности полезно изучить тенденцию высвобождения либо привлечения дополнительных оборотных средств. Для определения экономии оборотных средств, благодаря ускорению их оборачиваемости, устанавливают потребность в текущих активах за отчетный период исходя из фактической выручки и скорости оборота за предыдущий период.
Увеличивая оборотные средства за счет заемных средств, предприятию необходимо следить за темпами роста текущих активов и кредиторской задолженности, кроме того, очень важно спланировать поступление денежных средств на расчетный счет перед погашением займа. Эта проблема особенно актуальна, когда кредиторскую задолженность нужно возвращать, не дожидаясь завершения операционного цикла по текущему проекту. План затрат производства и реализации углеродного волокна представлен в таблице 41.
Таблица 41 – Затраты по производству и реализации продукции
| Показатели | Ед. | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2009 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Объемы производства: | тонн | 190 | 210 | 230 | 240 | 250 |
| - волокна марки Вулон и Вулон М | тонн | 110 | 120 | 130 | 140 | 150 |
| - Волокна марки Ровилон и Ровилон А | тонн | 80 | 90 | 100 | 100 | 100 |
| Цена без НДС за 1 т |
|
|
|
|
|
|
| - волокна марки Вулон и Вулон М | руб. | 395 | 395,1 | 395,2 | 395,3 | 395,4 |
| - Волокна марки Ровилон и Ровилон А | руб. | 418 | 418,1 | 418,2 | 418,3 | 418,4 |
| Общая выручка от реализации без НДС | тыс.руб. | 76890 | 85041 | 93196 | 97172 | 101150 |
| Расходы на произ-водство без НДС
| тыс.руб. | 69201,0 | 76536,9 | 83876,4 | 87454,8 | 91035 |
|
| 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Заработная плата | тыс.руб. | 24220,4 | 26787,9 | 29356,7 | 30609,2 | 31862,3 |
| ЕСН | тыс.руб. | 13840,2 | 15307,4 | 16775,3 | 17491 | 18207 |
| Накладные расходы
| тыс.руб. | 6920,1
| 7653,7
| 8387,6
| 8745,5
| 9103,5
|
| Топливо и энергия | тыс.руб. | 13840,2 | 15307,4 | 16775,3 | 17491 | 18207 |
| Сырье | тыс.руб. | 10380,2 | 11480,5 | 12581,5 | 13118,2 | 13655,3 |
1
При расчете экономической эффективности в состав внереализационных расходов включены проценты по кредиту в размере ставки рефинансирования ЦБ РФ, умноженной на 1,1 (Ст. 269 НК РФ по состоянию на 1 августа 2002 г.) и налог на имущество в размере 2% от среднегодовой стоимости имущества. Остальная часть процентов и основная сумма долга подлежит уплате из чистой прибыли. Средства амортизационного фонда полностью идут на погашение суммы долга. Расчет экономической эффективности реализации проекта приведен в таблице приложения.
Для определения эффективности капитальных вложений рассчитывают следующие показатели:
- чистую дисконтированную стоимость (NPV);
- текущую стоимость (PV);
- индекс рентабельности (PI).
В дипломном проекте предлагается метод количественной оценки эффективности управления оборотными средствами в разрезе инвестиционного проекта. Для этого целесообразно использовать метод расчета чистого дисконтированного дохода.
Согласно данному методу, эффективность оценивается как разность продисконтированного или уменьшенного положительного (чистого) денежного потока и суммы затрат на внедрение контроллинга. В общем виде это можно представить так:
Расчет чистого дисконтированного потока производится по формуле:
, (39)
где NPV – чистая дисконтированная стоимость;
PV – текущая стоимость;
К – величина капитальных вложений.
Текущая стоимость определяется по формуле:
, (40)
где Ri - поток будущих доходов, включающий Аi – амортизацию в i-году и Дсрi – величину дополученных средств от использования оборотных средств в i-м году;
i – порядковый номер года;
Е – дисконтная ставка, 18 % (процент инфляции);
t — период осуществления проекта;
К – затраты на проект.
Расчет чистого дисконтированного потока ведется по формуле (40) и представлен в таблице 42.
Таблица 42 – Расчет чистого дисконтированного потока инвестиционного проекта
| Год i | Поток доходов Пi+Аi | Коэффициент дисконтирова-ния (1+Е)i | PV | Затраты на реализацию проекта, К | NPV | PI |
| 2007 | 16 979,32 | 1,8 | 9432,96 |
14835
| 21963,85 | 2,48 |
| 2008 | 19 333,90 | 2,16 | 8950,88 | |||
| 2009 | 21 749,42 | 2,59 | 8390,98 | |||
| 2010 | 23 280,94 | 3,11 | 7484,87 | |||
| 2011 | 9 477,39 | 3,73 | 2539,16 | |||
| Итого | 90 820,97 | - | 36798,85 |
NPV = 36798,85-14835 = 21963,85 тыс. руб.
Срок окупаемости проекта из таблицы 35 составляет один год, так как доход по первому году окупает все затраты на проект. В данных условиях целесообразно говорить о досрочном погашении кредита на основные и оборотные средства. Для определения относительной эффективности проекта рассчитывается показатель индекса рентабельности:
PI = 
, (41)
Данные вложения выгодны для предприятия, так как значение индекса рентабельности больше единицы, то есть единицу вложенных средств будет приходиться 1,48 руб. дисконтированной стоимости денежных поступлений от проекта. Поскольку индекс рентабельности больше единицы, инвестиционный проект является прибыльным.
Приведем график (рисунок 28) доходов от проекта по годам для более наглядного представления выгодности проекта.
Рисунок 28 – Динамика потока доходов от инвестиционного проекта
На рисунке 29 представлена динамика прибыли от реализации данного мероприятия, на нем ярко видно, что предприятие получает существенную прибыль, а снижение величины нераспределенной прибыли обусловлено выплатой в 2011году всей стоимости кредита.
Рисунок 29 – Динамика прибыли предприятия от инвестиционного проекта
В результате проведения мероприятий по внедрению нового вида товара (углеродных волокон) предприятие сможет значительно улучшить динамику основных показателей производственно-хозяйственной деятельности.
