Тенденции развития национальных финансовых систем

Процессы глобализации, все большего вовлечения национальных хозяйств в мировую экономику породили тенденцию к реструктуризации национальных финансовых систем.

Реструктуризация национальных финансовых систем направлена на создание условий для повышения эффективности инвестирования финансовых ресурсов в сферу материального производства (промышленность, высокие технологии, транспорт, сельское хозяйство и пр.). Определяющим институциональным и финансовым условием инвестиционной активности в рамках национальной финансовой системы является создание государственных институциональных структур, способных разрабатывать и реализовывать национальные проекты, обеспечивающих национальную безопасность, повышение конкурентоспособности страны на мировых рынках, социальный прогресс.

Важным направлением реструктуризации национальных финансовых систем является оптимизация структурных элементов и повышение эффективности их функционирования. Достижение этой цели в рыночной экономике происходит путем укрепления финансовой самостоятельности отдельных звеньев финансовой системы, создания стимулов для роста доходов бюджетов всех уровней, повышения прозрачности межбюджетных трансфертов. Создание стимулов для роста доходной базы бюджетов предполагает оптимизацию системы прямого и косвенного налогообложения, таможенных пошлин, взносов в госбюджет и внебюджетные фонды.

Переоцениваются роль и значение отдельных элементов в функционировании национальных финансовых систем. Это касается прежде всего персональных и корпоративных финансов. Повышение их роли в национальных финансовых системах связано с тем, что персональные и корпоративные финансы имеют базовый, первичный характер и занимают ключевое место в формировании финансовых ресурсов финансовой системы. Персональные финансы охватывают все уровни распределительных и перераспределительных отношений. Через систему персональных финансов распределяются и перераспределяются национальный доход, бюджетные ресурсы, доходы между живущими и будущими поколениями, доходы индивидов и домашних хозяйств в различных формах. Персональные финансы предопределяют платежеспособный спрос в экономике, способствуют трансформации сбережений в инвестиции.

Усиление роли корпоративных финансов в финансовой системе обусловлено тем, что именно в этой сфере создается добавленная стоимость, которая затем перераспределяется между различными секторами финансовой системы. Финансовые потоки корпораций, формируясь за счет прибыли (добавленной стоимости), создают потенциал для экономического роста.

Реструктуризация национальных финансовых систем связана с появлением новых финансовых инструментов, и прежде всего производных финансовых инструментов (деривативов). С начала 1990-х гг. и до настоящего времени наблюдается динамичный рост операций с деривативами. С 1992 по 2006 г. объем таких операций увеличился в несколько десятков раз и составляет около 4 трлн долл. Широкое применение деривативов объясняется их высокими страховыми и спекулятивными возможностями. С одной стороны, операции с деривативами дополняют все другие виды финансовых операций. Они превратились в структурную часть национальных финансовых систем развитых стран, способствуя повышению эффективности и ликвидности финансовых систем, повышению их устойчивости в период нестабильности. Но с другой стороны, производные финансовые инструменты влияют на финансовую систему негативно. Они прежде всего создают среду для усиления финансовых рисков. Другими словами, возникнув как средство снижения и регулирования рисков, деривативы запускают механизм их возникновения и возрастания.

Реструктуризация финансовых систем проявляется в расширении функций посреднических организаций, усилении роли специализированных посреднических финансовых институтов в структуре национальных финансовых систем. Роль посредников в финансовой системе перешла от коммерческих банков, финансовых и инвестиционных компаний к специализированным институтам: биржам, брокерским компаниям, союзам дилеров, посредническим фирмам по урегулированию долгов и т.п.

Повышение эффективности функционирования всех звеньев национальных финансовых систем достигается путем развития систем финансового контроля. Они должны обеспечить доступ к любой необходимой информации не только для внутренних контролирующих органов, но и для международных; адаптивность финансового контроля к изменению внутренних и внешних условий функционирования национальной финансовой системы, экономическую его эффективность. Расходы на функционирование системы финансового контроля не должны превышать средства, возвращенные государству в результате выявления и устранения финансовых нарушений.

Повышается роль и развивается система методов и инструментов регулирования национальных финансовых систем. Основными целями регулирования национальных финансовых систем являются: снижение уровня финансовых рисков и поддержание финансовой стабильности национальных финансовых систем, обеспечение экономического роста путем рационализации движения потоков финансовых ресурсов между отраслями и странами, формирование системы финансовой безопасности, повышение эффективности функционирования финансовой системы в целом. Регулированию подвергаются все структурные составляющие национальных финансовых систем.