В чем состоит разница между эффективной и номинальной процентной ставкой

Верно ли утверждение, что у неординарного ДП всегда есть больше одной IRR(ответ объясните)

нет, так как может быть и одна, и несколько или вообще нет положительного значения

Критерий IRR совершенно непригоден для анализа неординарных инвестиционных потоков. В этом случае возникает как множественность значений IRR, так и неочевидность экономической интерпретации возникающих соотношений между показателем IRR и ценой капитала. Возможны также ситуации, когда положительного значения IRR попросту не существует.

 

В чем состоит суть анализа чувствительности инвестиционного проекта.

Ответ: исслед-е конкретных зависимостей м/у рассм-ми факторами и NPV, определение пределов изменения этих факторов, в кот-х NPV положителен, обоснование оптимальных объёмов расходов и выпуска продукции, которые обеспечат наилучшие значения NPV.

Определение -  Анализ изменения NPV в завис-ти от изменения ряда факторов (ставка дисконт-ния, цена реализ-ии, объём реализ-ии и пр.) называется анализ чувствительности инвестиционного проекта.

В случае совершенного финансового рынка наиболее выгодным является погашение кредита, когда

o проценты за кредит надо выплачивать в конце каждого периода

o проценты выплачиваются в конце срока займа вместе с выплатой основного долга

o кредит гасится по аннуитетной схеме

o существует более выгодный вариант

o все варианты выгодны

В случае несовершенного финансового рынка наиболее выгодным является погашение кредита.

· проценты за кредит надо выплачивать в конце каждого периода

· проценты выплачиваются в конце срока займа вместе с выплатой основного долга

· кредит гасится по аннуитетной схеме

· все варианты одинаково выгодны

· существует другой, более выгодный вариант (напишите какой)

Верно ли утверждение: Чистую настоящую стоимость (NPV) можно трактовать как сумму, которую можно позволить себе заплатить сверх первоначальной стоимости инвестиции.

· Да (объясните почему)

· Нет (объясните почему)

· Однозначно ответить нельзя, это зависит от ряда факторов (напишите каких)

Ответ: Да, так как NPV = ∑(t=1, n) СF_t/(1+i_t)^t – I, то есть NPV = дисконтированные денежные потоки – инвестиции (правда, тогда проект не будет прибылен, как и не будет убыточен).

В чем состоит разница между понятием «инвестиционный проект», содержащимся в Федеральном Законе №39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности...» и тем, что принято понимать «на практике

Под инвестиционном проектом (по ФЗ) – обоснование эк-кой целесообр-ти, объёма и сроков осущ-ния капит-х вложений, в том числе необх-мая проектно-сметная документация, разработанная в соотв-ии с законодат-вом РФ и утвержд-ми в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осущ-нию инвестиций (бизнес-план).

То есть под инвестиц-м проектом подразум-ся только реальные инвестиции, также инвест-й проект трактуется как набор документации, состоящий из 2 крупных блоков: 1) документально оформленное обоснование эк-й целосообр-ти, объёма и сроков кап-х вложений; 2) бизнес-план как описание практич-х действий по осущ-ю инвестиций.

Инвестиционный проект (на практике) – последовательность действий, связ-х с обоснованием объёмов и порядка вложения ср-в, их реал-м вложением, введением мощностей в действие, текущей оценкой целесообр-ти поддержания и продолж-ния проекта и итоговая оценка результ-ти проекта по его завершению.

В чем состоят достоинства и недостатки внутренней нормы рентабельности (IRR)

Достоинства IRR:

А) расчет IRR не требует ставки дисконтирования

Б) NPV – абсол. Показатель, поэтому он не может дать информацию о «запасе прочности» проекта. Подробную информацию предоставляет анализ IRR(чем выше IRR цены капитала, тем выше безопасность) т.е. с позиции риска проекта можно сравнивать по IRR,  но не по NPV.

Недостатки IRR:

· так как это относительный показатель, то на его основе нельзя сделать выводы об альтернативных проектах с позиции их вклада в увеличение капитала;

· не обладает свойством аддитивности (NPV обладает):
IRR (A) + IRR (B) ≠ IRR (A+B);
NPV (A) + NPV (B) = NPV (A+B).

· не пригоден для анализа проектов с неординарными ДП;

· показывает лишь максимальную стоимость капитала проекта => если цена инвестиций обоих проектов меньше, чем знач-я IRR, для оценки нужны дополнительные критерии;

· проект может вообще не иметь положит-го IRR и его не с чем будет сравнивать;

· не позволяет различать ситуации, когда цена капитала меняется.

 

В чем состоят достоинства и недостатки чистой настоящей стоимости (NPV)

Достоинства:

Обладает свойством  аддитивности

На основе NPV можно сделать выводы об альтернативных проектах

Недостатки NPV:

· это абсолютный показ-ль, он не м дать инф-цию о «запасе прочности» проекта (IRR показ-т границу безопасности).

· Необходима ставка дисконтир-я

· Т-ко для совершенного р-ка

В чем состоит суть анализа чувствительности инвестиционного проекта

Анализ изменения NPV в завис-ти от изменения ряда факторов (ставка дисконт-ния, цена реализ-ии, объём реализ-ии и пр.) называется анализ чувствительности инвестиционного проекта.

Смысл анализа чувствительности:

1. Исслед-е конкретных зависимостей м/у рассм-ми факторами и NPV.

2. Определение пределов изменения этих факторов, в кот-х NPV положителен (проект выгоден).

3. Обоснование оптимальных объёмов расходов и выпуска продукции, которые обеспечат наилучшие значения NPV.

Ответ: исслед-е конкретных зависимостей м/у рассм-ми факторами и NPV, определение пределов изменения этих факторов, в кот-х NPV положителен, обоснование оптимальных объёмов расходов и выпуска продукции, которые обеспечат наилучшие значения NPV.

В чем состоят преимущества модифицированной внутренней нормы рентабельности(MIRR)

Достоинства:

· позволяет анализировать не только совершенный рынок капитала;

· подходят для анализа проектов с неординарными ДП;

· более «объективно» показывает доходность проекта

проект выгоден, если MIRR>i, то есть если цена инвестиций обоих проектов меньше, чем знач-я MIRR, для оценки не нужны дополнительные критерии, проекты выгодны.

В чем состоит разница между эффективной и номинальной процентной ставкой

номинальная ставка позволяет производить расчёт величины процентной ставки в каждом отдельном периоде начисления, в случае, если сложные проценты начисляются более одного раза в год. Номинальная годовая ставка обычно используется для расчёта сложных процентов.

Эффективная ставка измеряет тот реальный относительный доход, который получит кредитор в целом за год. Для инвестора это реальная величина относительных расходов за использование полученного в кредит капитала.