Источники финансирования

Для реализации проектов могут быть использованы следующие источники инвестиций: собственные средства; средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе; привлеченные средства от продажи акций, благотворителъные и иные взносы; ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, фондов предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе; иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц; различные формы заемных средств, в том числе: кредиты, предоставляемые на возвратной основе.

Первые три группы указанных источников образуют собственный капитал реципиента, т. е. фирмы, осуществляющей инвестиционный проект. Суммы, привлеченные им по этим источникам извне, не подлежат возврату. Субъекты, предоставившие по этим каналам средства, как правило, участвуют в распределении доходов от реализации инвестиций на правах долевой собственности.

Последняя группа источников инвестирования образует заемный капитал реципиента. Эти средства необходимо вернуть на определенных заранее условиях (сроки, проценты, залоги).

Для принятия инвестором решения о долгосрочных вложениях капитала необходимо располагать информацией, подтверждающей два основополагающих правила:

· вложенные средства должны быть полностью возмещены;

· прибыль, полученная в результате данной операции, должна быть достаточной, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств по другому альтернативному варианту. Здесь учитывается риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата.

Принятие решения об инвестировании

Информация, рассматриваемая для принятия решения об инвестировании, должна включать следующие данные:

· цели проекта, его ориентацию и экономическое окружение (налоги, государственную поддержку, риск и т. п.);

· маркетинговую информацию (возможность сбыта, конкурентную среду, перспективную программу продаж и номенклатуру продукции, ценовую политику);

· материальные затраты (потребности, наличие сырьевых источников, цены и условия поставок сырья и комплектующих, вспомогательных материалов и энергоносителей);

· место размещения с учетом трудовых, природно-климатических, социальных и иных факторов;

· информацию проектно-строительную;

· организацию и управление производством (структуру предприятия, форму собственности, систему управления, сбыт и распределение и т. п.);

· кадры (потребность, обеспеченность, необходимость подготовки, условия оплаты и график работы);

· график осуществления проекта (подготовительные работы, строительно-монтажные и пусконаладочные работы, период эксплуатации);

· объемы финансирования по периодам реализации проекта;

· оценку эффективности проекта. [10, с. 25]

Если фирма видит целесообразность осуществления ряда инвестиционных проектов, различаемых по направленности производства или по масштабности, то в этих случаях предварительная оценка эффективности проекта может излагаться в виде технико-экономического доклада (ТЭД) или технико-экономического расчета (ТЭР).

Указанная выше классификация инвестиций не исключает возможность существования и развития других видов инвестиционной деятельности, но для всех случаев инвестирования необходимы составление, анализ и оценка проекта.