Анализ финансовых отношений в условиях банкротства и управление имуществом организации-банкрота

Система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства зависит от масштабов кризисной ситуации.

При легком финансовом кризисе достаточно нормализовать текущую финансовую ситуацию, сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств. 

Глубокий финансовый кризис требует более полного использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации.

Полная финансовая катастрофа предполагает поиск эффективных форм санации, в противном случае — ликвидация предприятия. Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия в первую очередь должны быть направлены на восстановление текущей платежеспособности предприятия во избежание процедуры банкротства. Для устранения текущей неплатежеспособности проводят оперативные меры по стабилизации финансовой ситуации, основанные на принципе «отсечения лишнего», а именно сокращении текущих расходов с целью предупреждения роста финансовых обязательств и реализации отдельных видов активов с целью увеличения положительного денежного потока.

Полная финансовая стабилизация достигается при условии, если предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие. Поэтому стратегический механизм защитных мер должен быть направлен на поддержание финансовой устойчивости предприятия в длительном периоде.

Для вывода предприятия из кризисной ситуации разрабатывают бизнес-
план финансового оздоровления предприятия путем комплексного
использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой
стабилизации (рис. 1).

Внешние факторы:

1) С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигации. Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаше всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.

2) Один из путей предотвращения банкротства акционерных предприятий — уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.

3) Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг. Факторинг - финансирование под уступку денежного требования, при котором одна сторона (фактор) обязуется другой стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом.

Воспользовавшись факторингом, предприятие, отгрузив товар, не дожидаясь оплаты от покупателя, может получить от банка денежные средства в размере дебиторской задолженности за минусом вознаграждения (дисконта).

 

Рис. 1 Формы финансового оздоровления несостоятельных предприятий

 

При этом предприятия, передающие свои денежные требования банку и получающие взамен досрочную оплату за поставленные товары или оказанные услуги, добиваются ускорения оборота денежных средств.

4) Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы

предприятий является лизинг,который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

5) Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия.

6) Сокращение расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность. С целью сокращения расходов и повышения эффективности ос­новного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных организаций.

Увеличить объем собственных финансовых ресурсов можно также путем:

■ сокращения суммы постоянных расходов на содержание управ­ленческого персонала, ремонт основных средств и т.д.;

■ снижения уровня переменных издержек за счет сокращения чис­ленности производственного персонала и роста производительности труда;

■ ускоренной амортизации машин и оборудования;

■ реализации неиспользуемого имущества;

■ отказа от внешних социальных и других программ, снижения инвестиционной активности предприятия и т. д.

Если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. В условиях нахождения предприятия в кризисной ситуации сокращение доли участия работников в прибыли, отчислений в резервный и страховые фонды следует рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

Как известно, нормальная финансовая устойчивость характеризуется следующим соотношением:

 

собственные                материально                                  источники

оборотные                    производственные                       формирования

средства                        запасы                                             запасов

 

Это означает, что стоимость материально-производ­ственных запасов полностью покрывается за счет источников формирования запасов, включаю собственные оборотные средства, краткосрочные кредиты банков и займов, а также кредиторскую задолженность по товарным операциям.

Отсюда одним из основных направлений по финансовому оздоровлению предприятия можно считать разработку мероприятий по снижению величины материаль­но-производственных запасов и повышению их ликвид­ности.

Причины падения спроса могут заключаться в сниже­нии качества продукции, появлении на рынке более кон­курентоспособной продукции других производителей, «затоваривании» рынка в результате допущенной ошиб­ки при оценке его емкости и т. п. Это требует осуществле­ния глубоких исследований и разработки мероприятий по повышению уровня реализации продукции.

Одновременно следует провести анализ производ­ственных запасов, для чего необходимо сделать расчет потребности в сырье, материалах и т. п. и сравнить их с имеющимися в наличии. По возможности следует изба­виться от излишних запасов путем их реализации и списания испорченных и неходовых материалов.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ре­сурсосбережения: внедрение прогрессивных норм, нормативов и ре­сурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья, организация действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучение и внедрение передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:

■ от брака;

■ снижения качества продукции;

■ невостребованной продукции;

■ утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;

■ неполного использования производственной мощности предприятия;

■ простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов;

■ перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с ус­тановленными нормами;

■ порчи и недостачи материалов и готовой продукции;

■ списания не полностью амортизированных основных средств;

■ уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины;

■ списания невостребованной дебиторской задолженности;

■ просроченной дебиторской задолженности;

■ привлечения невыгодных источников финансирования;

■ несвоевременного ввода в действие объектов капитального строи­тельства;

■ стихийных бедствий;

■ по производствам, не давшим продукции, и т.д.

Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования.

В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.