Система критериев для определения организаций, оказавшихся банкротом

Развитие рыночных отношений и сложенная экономическая ситуация повышают ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективности деятельности. В этих условиях, чтобы рационально организовать финансовую деятельность, повысить эффективность управления финансовыми ресурсами, предприятию необходимо проводить финансовый анализ данных ресурсов.

Финансовый анализ проводится в целяхполучения объективной оценки платежеспособности предприятия, его финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности; выявления доказательств, очевидно свидетельствующих о достаточности либо недостаточности принадлежащего предприятию ликвидного имущества для погашения требований кредиторов в период срока, который может быть установлен судом.

При проведении анализа финансового состояния неплатежеспособных организаций применяются специальные показатели:

I) Показатели платежеспособности

Платежеспособность — это способность предприятия погашать долги по мере наступления сроков платежа. Пла­тежеспособность компании зависит от доходности — она не может погасить свои долги, если не получает прибыль. Если предприятие имеет структуру капитала с финансиро­ванием за счет кредитов, то оно выплачивает проценты и, соответственно, уменьшает стабильность доходности. Пла­тежеспособность определяется через ряд интегральных по­казателей (коэффициентов).

1) Коэффициент платежеспособности ()

Согласно принятым критериям оценки считается: если коэффициент платежеспособности больше или равен единице то предприятие платежеспособно; если меньше единицы, то предприятие неплатежеспособно. При определении пла­тежеспособности следует принимать во внимание, что нали­чие запасов в различных формах (незавершенное производство, складские запасы сырья, материалов, готовой продукции) еще не означает реальной платежеспособности,поскольку они могут оказаться труднореализуемыми. Это требует проведе­ния уточняющего расчета платежеспособности путем сравне­ния легкореализуемых активов с задолженностью. На прак­тике, например, банки при определении платежеспособности или оценки залоговой стоимости материальных активов при­меняют к ним поправочные коэффициенты в зависимости от рыночной стоимости и реализуемости.

На уровень платежеспособностибольшое влияние ока­зывает также величина оборотных средств, или оборотного капитала (разница между всеми текущими активами и те­кущими обязательствами). Уменьшение оборотных средств является признаком снижения уровня платежеспособности. В этом случае требуется подробный вертикальный и гори­зонтальный анализ текущих активов и краткосрочных обя­зательств.

2) Коэффициент ликвидности

Ликвидность— это способность предприятия выполнить краткосрочные долговые обязательства. Недостаточная лик­видность может увеличить затраты на финансирование и привести к невозможности осуществлять выплаты.

Существует несколько коэффициентов ликвидности.

а) Коэффициент абсолютной ликвидности ()

Данный коэффициент характеризует возможность пред­приятия рассчитаться с краткосрочными обязательствами в денежных средствах краткосрочными финансовыми вложениями. Если коэффициент составляет не менее 0,33, то считается, что предприятие способно выполнить свои краткосрочные обязательства.

б) Коэффициент промежуточной ликвидности ()

Данный коэффициент определяет возможность предпри­ятия рассчитаться с краткосрочными обязательствами де­нежными средствами, краткосрочными вложениями и сред­ствами в расчетах. Если коэффициент промежуточной ликвидности больше 0,5, то предприятие считается ликвидным.

в) Коэффициент общей ликвидности ()

Данный коэффициент определяет способность предпри­ятия выполнить срочные обязательства — рассчитаться с краткосрочными обязательствами (кроме денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах) средствами текущих запасов и затрат. Предприятие считается ликвидным, если коэффициент общей ликвидности больше 1.

г) Коэффициент текущей ликвидности ()

  Данный коэффициент применяется, как промежуточный показатель для определения возможности предприятия восстановить свою платежеспособность и степени ее утраты предприятием.

3) Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Характеризует обеспеченность предприятия собственными средствами. Применяется, как промежуточный показа­тель для дальнейшей оценки возможности предприятия восстановить свою платежеспособность и степени ее утра­ты предприятием.

4) Коэффициент восстановления платежеспособности ()

Рассчитывается, если хотя бы один из показателей — ко­эффициент текущей ликвидности или коэффициент обеспе­ченности собственными средствами — меньше нормативных. Применительно к Беларуси нормативные значения ко­эффициентов платежеспособности по отраслям народного хозяйства, разработанные государственной службой по са­нации и банкротству Республики Беларусь, дифференциру­ются по отраслям.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1,рассчитанный за период 6 месяцев, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, при­нимающий значение меньше 1, рассчитанный за период 6 месяцев, свидетельствует о том, что у предприятия в бли­жайшее время нет реальной возможности восстановить пла­тежеспособность.

5) Коэффициент утраты платежеспособности ()

  Рассчитывается, если оба показателя — коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами - равны или превышают норма­тивные.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимаю­щий значение больше 1,рассчитанный за период 3 месяца, свидетельствует о наличии реальной возможности у пред­приятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимаю­щий значение меньше 1, рассчитанный за период 3 месяца, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время есть опасность утратить платежеспособность.

II) Показатели финансовой устойчивости

Показатели финансовой устойчивости близки по смыс­лу с показателями платежеспособности: уровень платеже­способности предприятия одновременно характеризует и его финансовую устойчивость и наоборот.

1) Коэффициент покрытия задолженности ()

Данный коэффициент показывает, насколько предприя­тие может покрыть общую задолженность собственными средствами. Он дает общее представление о способности предприятия рассчитаться с кредиторами. Для более де­тального анализа необходимо проанализировать структуру источников собственных средств и при необходимости оце­нить соответствующие позиции по активу баланса с пози­ции реальной рыночной стоимости. Требуют также реаль­ной оценки и некоторые виды пассивов, например, расчеты по векселям — выданным и полученным.

2) Коэффициент финансовой неустойчивости ()

Данный коэффициент является обратной величиной пре­дыдущего показателя — коэффициента покрытия задолжен­ности. Другое название этого показателя — коэффициент отношения заемных средств к собственному капиталу. Коэффициент   показывает, имеет ли предприятие боль­шие суммы задолженностей в своей структуре капитала. Большие долги, и особенно связанные с кредитованием, тре­буют от должника периодически выплачивать значитель­ные суммы процентов и осуществлять выплату основного долга. Кроме того, имеющая крупные долги фирма в боль­шей степени предрасположена оказаться банкротом по не­ уплате денежных обязательств.

3) Коэффициент банкротства (К₆)

Данный коэффициент характеризует долю всех обязательств в активах предприятия. Другое название этого показателя — коэффициент задолженности. Если данный показатель во времени уменьшает свое значение, то в определенной степени можно говорить о тенденции движения к банкротству. Слиш­ком большие долги предприятия свидетельствуют о больших рисках для инвесторов — в случае банкротства кредиторы имеют преимущества перед акционерами. В то же время бо­лее полную картину банкротства дает системный анализ.

4) Коэффициент соотношения кредиторской и дебитор­ской задолженности ()

Данный показатель анализируется в комплексе с другими показателями. Если коэффициент меньше единицы, то мож­но говорить об относительно устойчивом положении пред­приятия, поскольку оно должно меньше, чем должны ему. В то же время превышение кредиторской задолженности над дебиторской, т.е. когда коэффициент больше единицы, сви­детельствует о том, что предприятие использует чужие ресурсы, что свидетельствует о том, что предприятие использует чужие ресурсы, что является вполне нормальным и рациональным. И если это превышение покрывается другими активами, то можно говорить об устойчивом положении. Важным также является анализ­ динамики этого коэффициента.

Государственными органами по санации и банкротству Республики Беларусьотслеживается экономическое состо­яние крупных и средних предприятий с точки зрения бан­кротства. Для этого используются следующие показатели, которые были рассмотрены выше:

• коэффициент текущей ликвидности;

• коэффициент обеспеченности собственными средствами;

• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности;

• отношение финансовых обязательств к стоимости имущества;

• прибыль (убыток).

На основании анализа указанных показателей и срав­нения их фактических значений с нормативными предпри­ятия разделяются на три группы: финансово устойчивые предприятия; финансово неустойчивые предприятия, т.е. находящиеся в предбанкротном состоянии или состоянии банкротства; предприятия, находящиеся в промежуточном положении, т.е. способные перейти в первую или вторую группу.

Финансово неустойчивым предприятиямвысылается уведомление о необходимости обратить внимание на фи­нансовое положение и о возможности начала принудитель­ной процедуры банкротства. Об этом ставится в извест­ность и отраслевое министерство. При необходимости от предприятия затребуется дополнительная информация, бу­дут проведены проверки.

За предприятиями, находящимися в промежуточном положении,устанавливается более тщательное наблюде­ние, в зависимости от их финансового состояния в даль­нейшем принимается соответствующее решение.

К предприятиям, устойчивым в финансовом отноше­нии, никаких действий не предпринимается.

На основе вышеизложенного материала проведем анализ финансового состояния ЗАО «ПРОМЛИЗИНГ» (приложение А). Все расчеты сведем в таблице (Табл.1).

На основании коэффициентов, рассчитанных в таблице, следует отметить:

1) коэффициент платежеспособности в отчетном году составил 1,1. Следовательно, это значение больше 1 на 0,1. Это свидетельствует о том, что предприятие является платежеспособным;

2) коэффициент текущей ликвидности в отчетном году составил 1,44. Он больше нормативного показателя на 0,44. Это свидетельствует о том, что организация в состоянии рассчитаться со своими краткосрочными обязательствами.

3) расчет коэффициентов покрытия задолженности, финансовой неустойчивости, банкротства, соотношения кредиторской и дебиторской задолженности показали, что предприятие устойчиво в финансовом отношении.

Как видно, рассчитанные показатели в норме. Следует отметить, что организация в состоянии рассчитываться по своим долговым обязательствам. Однако  если в будущем сумма по кредитам и дебиторская задолженность будут расти, то это может привести к неудовлетворительной работе организации, а в последствии и к банкротству.

 

Табл. 1-Комплексный финансовый анализ предприятия

 

Коэффициенты и показатели	расчет	Предыдущий год	Отчетный год	Средний норматив	Сравнение с нормативом отчетного года	Оценка тенденции за год	Общая оценка
коэффициент платежеспособности	6919/(2020+4201); 8916/(1915+6190)	1,112	1,100	1,000	+0,100	+	+
коэффициент абсолютной ликвидности	223/4201; 87/6190	0,053	0,014	0,330	-0,316	+	-
коэффициент промежуточной ликвидности	(6919-28)/4201; (8916-68)/6190	1,640	1,429	0,500	-0,929	+	-
коэффициент общей ликвидности	6919/4201; 8916/6190	1,647	1,440	1,000	+0,440	+	+
коэффициент текущей ликвидности	6919/4201; 8916/6190	1,647	1,440	1,000	+0,440	+	+
коэффициент покрытия задолженности	1743/(2020+4201); 2166/(1915+6190)	0,280	0,267			+	+
коэффициент финансовой неустойчивости	(2020+4201)/6919; (1195+6190)/8916	0,899	0,909			+	+
коэффициент банкротства	(2020+4201)/7964; (1915+6190)/10271	0,781	0,789			+	+
коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности	(2020+4201)/(320+4529); (1915+6190)/(385+5722)	1,283	1,327			+	+