Перед бюджетом (в 9 раз)

По заработной плате (в 4 раза).

Задолженность перед поставщиками (в 2 раза).

Необходимо обратить внимание на то, что к 2010 году сумма краткосрочных кредитов заметно уменьшилась (в 6 раз). А в 2010 году, как уже было сказано, был взят крупный долгосрочный кредит.

Таким образом, можно сделать вывод, что ЗАО «А - ТРЕВЕЛ» постепенно перешло с системы краткосрочного кредитования на долгосрочное.

Это говорит о том, что у ЗАО «А - ТРЕВЕЛ» началась капитальная реструктуризация. В подтверждение тому служит тот факт, что в 2010 году было проведено сокращение численности работников на 504 человека.

В общем, чистый оборотный капитал ЗАО «А - ТРЕВЕЛ» постоянно уменьшается, что говорит о том, что предприятие не в состоянии обеспечивать оборот собственными средствами.

Коэффициентный анализ ликвидности

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Исходя из сказанного, в практике аналитической работы используют целую систему показателей ликвидности. Рассмотрим некоторые показатели, характеризующие ликвидность предприятия.

Табл. 7. Показатели ликвидности ЗАО «А-ТРЕВЕЛ»

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	прирост (2009-2008)	прирост (2010-2009)	темпы роста (2009-2008)	темпы роста (2010-2009)
Коэффициент общей ликвидности	0,752	0,808	0,564	0,056	-0,244	1,074	0,698
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,526	0,660	0,420	0,134	-0,240	1,255	0,636
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,023	0,001	0,030	-0,022	0,029	0,043	30,000
Коэффициент маневренности	-0,050	-0,100	-0,634	-0,050	-0,534	2,000	6,340
Доля оборотных средств в активах	0,126	0,277	0,297	0,151	0,020	2,200	1,074
Чистый оборотный капитал	-312 247 081	-582 441 891	-1 246 950 166	-270 194 810	-664 508 275	1,865	2,141

Коэффициент общей ликвидности представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормальными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах 2.

Следует иметь в виду, что если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Коэффициент промежуточной ликвидности - определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормативное ограничение для коэффициента промежуточной ликвидности Ккл³1.

Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (II раздел актива) к краткосрочным обязательствам. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы (с учетом замечания к коэффициенту кредиторской задолженности и прочих пассивов; это замечание относится также к коэффициенту краткосрочной задолженности); ссуды не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение этого коэффициента следующее: Кал ³ 0.2: 0.5

 

На данном графике коэффициент абсолютной ликвидности выведен на дополнительную ось, т.к. по сравнению с остальными показателями он почти равен 0. Таким образом стала заметна динамика абсолютной ликвидности. Выявляется, что ЗАО «А - ТРЕВЕЛ» практически была не в состоянии погасить краткосрочную задолженность к концу 2008 года.

Кроме того, даже наиболее высокий показатель абсолютной ликвидности в 2009 году неудовлетворителен, т.к. 0,03<0,2 (почти в 7 раз).