Пандемия мировой экономики

Пандемия коронавирусной инфекции COVID-19, вызванная коронавирусом SARS-CoV-2, стала шоком для мировой экономики. Основная неопределенность связана непосредственно с характеристиками вируса, которые до сих пор малоизучены – это его мутагенность, наличие иммунитета к коронавирусу и осложнений у переболевших и др. В связи с этим пока крайне сложно прогнозировать сроки разработки вакцины. Ситуацию усугубляет длительный инкубационный период и большое число бессимптомных больных.

Пока единственная мера противодействия вирусу – это полная или частичная самоизоляция, которая позволяет сгладить пик нагрузки на медицинские учреждения с палатами интенсивной терапии. Поэтому для прогнозирования экономических последствий сейчас главные показатели – это продолжительность и строгость карантина. Соответственно, ключевыми датами в расчетах восстановления после пандемии становятся сроки прохождения пика заболеваемости и даты снятия карантинных мер. По оценкам BCG, они приходятся на период от 10-14 до 18-26 недель после прохождения пика прироста новых случаев COVID-19 и пока ожидаются в июле.

Влияние на нефтяную отрасль

Спрос

Сильнее всего от коронакризиса пострадала нефтяная отрасль. Основным дестабилизирующим фактором для нефтяного рынка стало резкое сокращение спроса на нефть, в первую очередь – со стороны транспортного сектора (автомобили и авиаперевозки), который оказался наиболее уязвим из-за карантинных мер по всему миру.

В целом, по оценкам МЭА, мировой спрос на нефть в апреле может снизиться по сравнению с апрелем прошлого года на рекордные 29 млн барр./сут. – это самое большое падение спроса, зафиксированное за всю историю мирового нефтяного рынка (Рис.). При этом предыдущие спады потребления были вызваны кратным ростом цен на нефть, сейчас же ситуация обратная - даже низкие цены на нефть не могут подстегнуть спрос, в связи с тем, что уже более 4 млрд человек ограничены в передвижении из-за тотальных локдаунов.

Рис. Годовое изменение спроса на нефть, 1966-2020.

Источники: Центр энергетики Московской школы управления СКОЛКОВО по данным BP, IEA, OPEC, EIA, Rystad Energy, McKinsey.

Перспективы дальнейшей динамики спроса связаны с огромной неопределенностью и будут зависеть, прежде всего, от продолжительности пандемии и связанных с ней карантинных ограничений. На текущий момент оценки среднегодового спроса на 2020 г. находятся в очень широком диапазоне от 5 до 11,5 млн барр./сут. (Рис.). Консенсус-прогноз снижения спроса на нефть на 2020 г. сходится сейчас на средней отметке 9 млн барр./сут.