Среднесрочные последствия

Нынешний кризис порождает большое количество вопросов, касающихся будущего спроса на нефть. Как долго будет длиться карантин? Как поменяются за этот период потребительские предпочтения и поведение людей: будет ли больше удаленной работы, будут ли люди меньше ходить в магазин и больше пользоваться доставкой? Надолго ли останется социальное дистанцирование в умах, станет ли оно нормой и приведет ли к росту использования частного автотранспорта взамен общественного? Как долго будет восстанавливаться туризм? В зависимости от этого возможны разные сценарии восстановления спроса.

Не однозначна и будущая динамика предложения – насколько строго страны, вступившие в соглашение о сокращении добычи, будут готовы его придерживаться, особенно когда спрос пойдет вверх, а доходы бюджетов достигнут дна… Это поле возможных вариантов отражено в матрице сценариев (Таб.). При этом важно сразу отметить, что наши расчеты показывают, что во всех сценариях цены в 2020-2021 гг. не вернутся на докризисный уровень.

Таб. - Матрица среднесрочных сценариев конъюнктуры мирового нефтяного рынка.

* Без учета хранилищ

Источник: расчеты Центра энергетики Московской школы управления СКОЛКОВО.

Формирующаяся в результате показанных выше сценариев ценовая конъюнктура, безусловно, скажется на производителях – особенно на участниках рынка с высокими издержками. Крупные нефтегазовые компании уже объявили о сокращении своих бюджетов на 2020 г. - девять крупнейших нефтегазовых компаний, включая Saudi Aramco, Exxon Mobil и Royal Dutch Shell в совокупности сократят 43,4 млрд долл. (минус 23%) по сравнению с первоначальными планами расходов в 177,3 млрд долл. На 2020г. Например, Exxon Mobil - крупнейшая вертикально-интегрированная компания - снизит инвестиции на 30% до 23 млрд долл. Saudi Aramco - крупнейшая национальная нефтегазовая компания в мире - планирует урезать бюджет на 29% до 25 млрд долл^{3 3 https://pubs.spe.org/en/jpt/jpt-article-detail/?art=6745}.

Однако основной удар и сокращение капвложений ожидает независимые малые и средние нефтяные компании, не имеющие серьезных финансовых резервов. Напротив, у национальных компаний с государственным участием есть хорошие перспективы добиться господдержки и за счет этого поддержать в определенной мере инвестиционную активность. Важно отметить, что урезание бюджетов будет осуществляться за счет отмены или переноса реальных проектов, поскольку практически весь потенциал по снижению издержек уже был реализован в предыдущее снижение цен 2014-2016 гг., и компании вряд ли смогу повторить этот подвиг.