Оценка динамики и факторный анализ рентабельности

Рентабельность является относительным показателем, характеризующую экономическую эффективность.

Она показывает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов.

Рентабельность активов - показатель, характеризующий размеры прибыли, которые получают на каждый рубль, авансированного при формировании активов [12].

Р акт = Пот продаж/А ср. (5)

где:

Р акт – рентабельность активов;

Пот продаж – прибыль от продаж;

А ср. – средн. стоимость актива.

Рентабельность оборотных активов является показателем, характеризующим размер прибыли компании, который получают на каждый рубль, вложенный в текущий актив [16, с. 156].

Р об акт = Пот продаж/А об, (6)

где:

Р об акт – рентабельность оборотного актива;

Пот продаж – прибыль от продаж;

А об. – стоимость текущего актива.

Рентабельность инвестированного капитала является показателем, отражающим уровень доходности, которую получает компания на каждый рубль привлеченного капитала за счет внешнего источника [18, с. 216].

Р ин кап = П опер/К инвест, (3)

где:

Р ин кап – рентабельность инвестированного капитала;

П опер – операционная прибыль минус налоги;

К инвест – стоимость заемного капитала, инвестированного.

Итог финансовой деятельности отражается в коэффициентах рентабельности.

Она определяется следующим образом:

Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) Р. к. = -------------------------------------------------------------------. Вложенный капитал

Операционная рентабельность показывает величину операционной прибыли (т. е. прибыли до вычета процентов и налогов), приходящейся на единицу денежной выручки.

Прибыль до вычета процентов и налогов (операционная прибыль) НОП = ------------------------------------------------------------------------------------- х 100. Выручка от продаж

Норма операционной прибыли показывает соотношение одного из результатов деятельности компании (операционной прибыли) с другим (выручкой от продаж).

Значение этого коэффициента может сильно варьировать от компании к компании.

Таблица 6 - Показатели операционной рентабельности ООО «Стройтехпром» за период 2017 - 2019 гг.

2017	2018	2019
Н о. п. = 1283 / 3465 = 0,4	Н о. п. = 1162 /3244 = 0,3	Н о. п. = 1269 /6760 = 0,2

Источник: рассчитано автором на основе отчета о финансовых результатах.

Вывод: во все исследуемые периоды операционная рентабельность осталась без изменений, кроме 2017 г. когда она снизилась на 0,1.

Рентабельность продаж рассчитывается посредством деления чистой прибыли на выручку от продаж.

Чистая операционная прибыль ЧРП = ----------------------------------------------. Выручка от продаж

Расчет представлен в таблице 7.

Таблица 7 - Показатели рентабельности продаж ООО «Стройтехпром» за период 2017 - 2019 гг.

2017	2018	2019
Н о. п. = 1026 / 3465 = 0,3	Н о. п. = 1930 /3244 = 0,3	Н о. п. = 1015 /6760 = 0,2

Источник: рассчитано автором на основе отчета о финансовых результатах.

Вывод: во все исследуемые периоды рентабельность продаж осталась без изменений, кроме 2019 г. когда она снизилась на 0,1.

Динамика падения этого показателя может согласовываться с падением показателей оборачиваемости активов компании.

Рентабельность совокупных активов (returnonassets; ROA)- рассчитывается как чистая прибыль, деленная на совокупные активы.

Чистая операционная прибыль (после выплаты налогов) РСА (ROA) = ---------------------------------------------------------------------------------. Суммарные активы

Расчет представлен в таблице 8.

Таблица 8 - Показатели рентабельности совокупных активов ООО «Стройтехпром» за период 2017 - 2019 гг.

2017	2018	2019
Р с. а. = 1026/3298 = 0,3	Р с. а = 930/3706 = 0,3	Р с. а = 1015 / 3634 = 0,3

Источник: рассчитано автором на основе отчета о финансовом положении и отчета о финансовых результатах.

Показатели рентабельности совокупных активов, в исследуемые периоды, динамики и изменений не имеет.

Рентабельность собственного капитала – это отношение полученной за период прибыли, доступной собственникам компании, к среднему капиталу собственников.

Данный показатель вычисляется как отношение чистой операционной прибыли к собственному капиталу компании.

Чистая операционная прибыль – минус привилегированный дивиденд ROE (РСК) = ---------------------------------------------------------------------------------------------. Акционерный капитал (обыкновенные акции) + Резервы

Расчет представлен в таблице 9.

Таблица 9 - Показатели рентабельности собственного капитала ООО «Стройтехпром» за период 2017 - 2019 гг.

2017	РСК = 2,6
2018	РСК = 2,8
2019	РСК = 3,2

Данный коэффициент полезен для владельцев (собственников) компании, которые рассчитывают на получение прибыли от своих вложений.

Свод показателей рентабельности представлен в таблице 10.

Таблица 10 - Обобщенные коэффициенты рентабельностиООО «Стройтехпром» за период 2017 - 2019 гг.

	2017	2018	2019
НОП	0,3	0,3	0,2
ЧРП	0,09	0,09	0,09
РCА	0,4	0,4	0,2

Источник: составлено автором на основе ранее произведенных расчетов.

На рисунке 9 графически представлена динамика коэффициентов.

Рисунок 9 - Динамика коэффициентов за 2017 - 2019 г.г.

Рентабельность собственного капитала компании – невысокая, что соответствует рискованности их вложений.

Рост финансовых результатов - важный показатель характеризующий деловую активность и надежность организации. Оно обуславливает конкурентоспособность организации и потенциал делового сотрудничества.

Определим тип финансовой устойчивости ООО «Стройтехпром»в соответствии с трех размерным показателем:

Таблица 11 - Показатели для определения типа финансовой устойчивости

Финансовые показатели	2018 год	2019 год
1	2	3
1 Источники собственных средств	46289	59117
2 Основные средства и прочие внеоборотные активы	97115	154328
3 Наличие собственных оборотных средств СОС	-50826	- 95211
4 Долгосрочные кредиты и заемные средства	52046	98555
5 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п.3+п.4) ФК	1220	3344
6 Краткосрочные кредиты и заемные средства	-	-
7 общая величина формирования источников запасов и затрат	1220	3344
8 Общая величина запасов и затрат	2223	3896
9 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3-п.8) В1	-53046	-99107
10 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат(п.5-п.8) В2	-1003	-552
11 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (П.7-П.8) ВЗ	-1003	-552

Из таблицы 11 видно, что:

В1<0;

В2<0;

ВЗ<0

Значит, трехразмерный показатель равен 000 - в ООО «Стройтехпром» кризисное финансовой состояние.

ООО «Стройтехпром» ненадежный партнер, финансовая устойчивость очень низкая, это говорит о том, что у организации много долгов.

Чтобы определить какие факторы повлияли на снижение данных показателей рентабельности в 2019 году, проведём факторный анализ каждого показателя. Для расчёта влияния факторов на показатель используем метод цепных подстановок.

Рентабельность основной деятельности рассчитывалась как отношение прибыли (убытка) от продаж к себестоимости, увеличенной на коммерческие и управленческие расходы. В связи с тем, что коммерческие и управленческие расходы равны нулю, факторная модель (комбинированная) рентабельности основной деятельности принимает данный вид:

Р_{осн.деят.} = П_{от продаж}/С

где:

П_{от продаж} – прибыль (убыток) от продаж;

С – себестоимость.

1. Рассчитываем базисный показатель:

Р_{осн.деят.0} = П_{от продаж0}/С₀ = 4 057/4687 = 9,1 %.

2. Далее рассчитывается система условных показателей:

Р_{осн.деят.усл.1} = П_{от продаж1}/С₀ = 3487/4687 = 7,8 %.

3. Рассчитываем фактический показатель:

Р_{осн.деят.1} = П_{от продаж1}/С₁ = 3487/8834 = 3,9 %.

4. Путем последовательного вычитания полученных показателей находим изменение рентабельности основной деятельности за счет:

– изменения прибыли от продаж: