Анализ показателей финансовой устойчивости

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей методики анализа финансового состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. Для данного блока анализа имеет решающее значение вопрос о том, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан, прежде всего, с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

                F + Z + Ra = Ис + KT + Kt + Rp,                          (5)

где: F - итог раздела I актива баланса;

Z - итог раздела II актива баланса;

Ra - итог раздела III актива баланса;

Ис - источник собственны средств;

KT - долгосрочные кредиты и займы;

Kt - краткосрочные кредиты и займы;

Rp - кредиторская задолженность.

Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Таблица 19

Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия
за 2003-2005 гг., млн. руб.

При анализе баланса предприятия выявлено, что на начало периода величина денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности не покрывает его кредиторскую задолженность (наиболее срочную к погашению), а также наблюдается недостаточность этой величины для покрытия кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов вместе взятых на сумму 583 млн. руб.. В конце анализируемого периода величина денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности уже покрывает его кредиторскую задолженность (наиболее срочную к погашению) и краткосрочные кредиты вместе взятые на сумму 197 млн. руб. Следовательно, финансовое состояние в этом рассматриваемом периоде можно охарактеризовать как нормальное.

На конец рассматриваемого периода имеет место превышение собственных источников формирования запасов и затрат величиною в 197 млн. руб.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат увеличивается, и весьма значительно, (на 1163 млн. руб. за отчетный период), и, в тоже время, общая величина запасов и затрат возрастает всего на 383 млн. руб. Отстающий рост общей величины запасов и затрат по сравнению с ростом общей величины основных источников формирования запасов и затрат улучшил финансовое положение предприятия.

Данный факт свидетельствует о том, что потребность средств для производства покрывается собственными источниками и не приводит к использованию заемных средств. Кроме того, следует отметить, что величины денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности достаточно на покрытие кредиторской задолженности и погашение краткосрочных кредитов.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенными, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные, а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенная банком при кредитовании. Эти величины в балансе не отражаются и для них можно оценить лишь верхние границы. Ссуды под товары отгруженные ограничены сверху дебиторской задолженностью за товары, работы и услуги, а кредиторская задолженность, зачтенная банком при кредитовании, не превышает суммы задолженности за товары и услуги и задолженности по авансам полученным. Если эти величины определены в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных, то показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат корректируется на эту величину.

Приближенность, оценочный характер показателя общей величины основных источников формирования запасов и затрат неизбежны при ограниченности информации, используемой в ходе внешнего анализа финансового состояния, но несмотря на эти недостатки он дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.