Глава 3. Пути обновления основного капитала

основный капитал инвестиция экономика

Инвестиции в основной капитал в России за 2007 года выросли на 21,1% по сравнению с аналогичным показателем 2006 года и составили 6 трлн 418,7 млрд рублей. Такие данные приводит Федеральная служба государственной статистики (Росстат).

В декабре прошлого года инвестиции в основной капитал выросли на 24% по сравнению с декабрем 2006 года и составили 1 трлн 123 млрд рублей, по сравнению с ноябрем 2007 года инвестиции увеличились на 64,2%.

Напомним, что темп роста инвестиций в основной капитал в РФ в 2006 году составлял 13,7% по сравнению с аналогичным показателем 2005 года.

Руководитель делегации Комиссии по вопросам внешней политики Совета кантонов парламента Швейцарской Конфедерации Бруно ФРИК считает, что нередкие факты бюрократизма и коррупции среди украинских чиновников среднего звена серьезно препятствуют иностранным инвестициям в украинскую экономику.

Правительство надеется ускорить экономику до 4-4,5% за счет роста частных инвестиций. В это с трудом верится. В 2012 году финансовому сектору предстоит погасить задолженность по платежам, часть которой осталось еще с кризисного 2009 года.

Даже если у компаний были бы деньги, они вряд ли бы их инвестировали в Россию, по следующим причинам:

. В следующем году заметно ухудшится налоговое бремя. Рост отчислений больно ударит по среднему и крупному бизнесу. Более того, правительство взяло на себя обязательство по увеличению расходов в оборонном комплексе и на выплату пенсий, а это не возможно без еще одного раунда повышения налогов в 2015-2017 годах.

. Слабая институциональная поддержка экономики: не соблюдаются права собственности и охрана жизни, остается острой проблема коррупции. Все это также отталкивает предпринимателей от того, чтобы инвестировать в Россию.

. Предприниматели ожидают, что темпы роста экономики находятся на граи. Никто не ожидает того, что было до кризиса, когда товарооборот в год увеличивался на 10-15%. В этих условиях находилось место для любой компании, выходящей на рынок, вне зависимости от ее эффективности. Сейчас низкая инфляция и медленно растущий рынок изменили ситуацию: обострилась конкуренция, а российским компаниям еще придется научиться работать эффективно и конкурировать друг с другом.

. Вступление в ВТО, открытие границ и снижение таможенных барьеров приведет не к росту производства, а к тому, что западные компании начнут ввозить в Россию готовую продукцию.

. Атмосфера политической и социальной неопределенности также будет влиять на инвестиции. Класс, который обеспечивает рост экономики и собирание налогов, не доволен из-за того, что у него отсутствует представительство в государстве, которое им управляет.

Но в абсолютном выражении прямые инвестиции, за которые российские чиновники борются уже второе десятилетие подряд в надежде на инновации и модернизацию, составили всего лишь 12,1 млрд долларов из 98,8 млрд долларов общего объёма иностранных инвестиций. Другими словами, на долю тех самых инвестиций, которые, по мнению руководства финансово-экономического блока правительства, должны были дать стимул техническому перевооружению производств, структурно-технологической модернизации экономики и находящейся в аварийном состоянии инфраструктуры, отраслевой диверсификации промышленности, масштабному обновлению основных фондов (официально изношенных на 50-52%, реально - на все 75-80%), а также способствовать форсированному развитию научно-технического потенциала и преодолению упадка в высокотехнологичных отраслях промышленности, приходится чуть более 12,3% совокупного притока иностранного капитала. Да, это несколько больше, чем 10,2% годом ранее. Однако до сих пор это капля в море, что-то вроде статистической погрешности. Лишь примерно десятая часть (а на самом деле ещё меньше, как будет показано дальше) притекающего в Россию капитала имеет хоть какое-то отношение к преодолению тех вызовов, которые стоят перед страной, - преодоление «сырьевого проклятия» и снятие позорного статуса «сырьевой колонии». Отметим как отрадный факт, что на долю блуждающего «горячего» спекулятивного капитала (портфельных инвестиций), от разрушительного воздействия которого целым рядом крупных экономически развитых и динамично развивающихся индустриальных стран активно вводятся ограничения на трансграничное движение спекулятивного капитала (Южная Корея, Таиланд, Бразилия и т.д.), пришлось не более 326 млн долларов. Это откровенно незначительная величина, которая не вызывает серьёзных опасений, - менее 0,3% совокупного притока иностранного капитала. Годом ранее на долю портфельных инвестиций приходилось порядка 1,6% суммарных вложений иностранного капитала (1,19 млрд долларов). То есть приток спекулятивного капитала в первом полугодии 2013 года не только не вырос, но даже умудрился обвалиться без малого на 72,3% после роста в 4,9 раза годом ранее. Можно сказать, что в настоящий момент влияние «горячих» капиталов в России весьма ограниченно. Вообще за исключением кризисных периодов (лето 1998 года, весна 2004-го, осень 2008-го, осень 2011-го, весна 2012‑го и т.д.) этот спекулятивный капитал не оказывает практически никакого заметного влияния на российскую экономику и валютно-финансовую систему России. Основной же вклад в рост иностранных инвестиций в Россию был обусловлен стремительным (практически на 30,8%) усилением притока капитала по статье «прочие инвестиции». В данном случае, согласно методологии платёжного баланса Банка России, речь идёт главным образом об иностранных кредитах и займах, предоставленных российским заёмщикам. А также (в гораздо меньшей степени) о приобретении российской валюты нерезидентами и открытии рублёвых счетов в российских банках иностранными физическими и юридическими лицами. Именно ситуация с иностранными кредитами и займами вызывает наиболее серьёзные опасения.

Российские компании и банки, не имеющие доступа к долгосрочным инвестиционным ресурсам по приемлемой ставке процента, всё сильнее влезают в долговую зависимость от иностранных кредиторов. Причём процесс этот далеко не безобиден и безболезнен. Дело в том, что российские предприятия вынуждены привлекать иностранные кредиты в силу маломощности, слабости и неконкурентоспособности отечественной банковской системы. Отметим в этой связи, что по показателю объёма выданных банками кредитов нефинансовым организациям и промышленным предприятиям (33,2% ВВП), суммарным выданным кредитам всем субъектам экономики (54,5% ВВП) и совокупным активам банковской системы (78% ВВП) Россия в 2-3 раза уступает странам Восточной Европы и БРИКС и в 4-5 раз - крупным экономически развитым странам с глубоко и широко диверсифицированной экономикой и развитым научно-техническим потенциалом. Российская банковская система не в силах обеспечить финансирование расширенного воспроизводства производительного капитала, внедрение ресурсо- и трудосберегающих технологий, техническое перевооружение производства, а также замену трудоёмкого производства капиталоёмким, что является фундаментом любой модернизации и новой индустриализации. Наша банковская система по большому счёту не справляется с главной из своих функций по трансформации временно свободных финансовых ресурсов и сбережений в производительные инвестиции в развитие отечественной несырьевой промышленности и модернизацию инфраструктуры. Из 98,8 млрд долларов, поступивших по итогам первого полугодия 2013 года в Россию из-за рубежа в виде иностранных инвестиций, на долю пресловутых «прочих инвестиций» (то есть кредитов и займов) пришлось не менее 86,3 млрд долларов - около 87,4%.

Никаких заметных изменений к лучшему данного показателя в последнее время не происходит. Для сравнения: годом ранее, в январе-июне 2012-го, на долю иностранных кредитов и займов приходилось порядка 88,2% суммарного притока капитала. Чем дальше - тем хуже Как правило, когда эксперты и учёные указывают российским чиновникам на то, что под видом иностранных инвестиций в Россию притекают иностранные кредиты и займы, а российские промышленные компании и банки попадают в петлю внешних займов, тратя на их обслуживание 30-40 млрд долларов ежегодно, чиновники пытаются списать это на неразвитость рыночных институтов и обещают, что в скором времени ситуация изменится к лучшему. Однако процесс качественной деградации и примитивизации структуры иностранных капитальных потоков стабильно наблюдается на протяжении последних двух десятилетий.

Инвестиции в России

 

Подавляющая часть поступающих в Россию инвестиций практически сразу же выводится из неё в рамках операций по погашению ранее поступивших кредитов и инвестиций, а не направляется на финансирование модернизации экономики, техническое перевооружение производств, замену и расширение производственно-сбытовых мощностей. Так, по итогам первого полугодия 2013 года из поступивших в Россию 98,8 млрд долларов 62,6 млрд покинули страну, то есть были погашены. Другими словами, 63,4% средств, поступающих в Россию под видом иностранных инвестиций, по большому счёту вообще не пересекают границу России и вымываются обратно за рубеж в пользу иностранных кредиторов и акционеров. Весьма показательно, что есть целые отрасли, в рамках которых наблюдается отрицательное сальдо баланса инвестиционных потоков, то есть гасится и вывозится за рубеж инвестиций больше, чем привлекается оттуда. Так, в сферу транспорта и связи поступило 2 млрд долларов, а было погашено 2,4 млрд; в гостиничный и ресторанный комплекс поступило 12 млн долларов, а было погашено 59 млн; в финансовый сектор поступило 11,3 млрд долларов - погашено 18,6 млрд, в рыболовство и рыбоводство поступило 10 млн долларов - погашено 25 млн. Не менее ошибочно преувеличивать вклад иностранных инвестиций в финансирование структурно-технологической модернизации российской экономики и инфраструктуры. На долю иностранных инвестиций приходится лишь малая часть капитальных затрат, осуществляемых в российской экономике: по итогам 2012 года в Россию из-за рубежа поступило свыше 154,5 млрд долларов иностранных инвестиций, что эквивалентно примерно 4,7 трлн рублей. Причём на долю прямых инвестиций пришлось лишь 18,6 млрд долларов, что составляет 560 млрд рублей. На фоне 12,5 трлн рублей инвестиций в основной капитал, осуществлённых в 2012 году российскими компаниями и банками, эта сумма выглядит весьма скромно.

 

Заключение

 

Капитал имеет немало как широких, так и узких определений. Стоит заметить, что он традиционно делится на основной и оборотный, а по сферам функционирования - на производственный (промышленный), торговый, финансовый (ссудный).

. Среди теорий капитала и прибыли наиболее известны трудовая, теория воздержания, теория капитала как блага, приносящего доход.

. Стоит отметить, что основные фонды будут главной составной частью капитала фирм в большинстве отраслей, прежде всего в реальном секторе. В себестоимости продукции больше вклад оборотного капитала, так как он быстрее оборачивается.

. Амортизация основного капитала - ϶ᴛᴏ процесс его физического и морального износа. Финансовым отражением данного процесса будет списание части стоимости основных средств в амортизационный фонд. Отчисления в амортизационный фонд будут частью издержек производства, по϶ᴛᴏму они не облагаются налогами. Средства из амортизационного фонда разрешается использовать только для финансирования капиталовложений.

. При анализе основного капитала используют коэффициенты обновления, выбытия и износа основных фондов, фондоотдачи, капиталоемкости основного капитала и другие показатели. При анализе оборотного капитала применяют показатели его материалоемкости, энергоемкости, металлоемкости, оборачиваемости, ликвидности и др.

. Оценка предприятия - важный элемент экономической жизни. Используют три основных подхода: доходный, рыночный и затратный, позволяющие с разных сторон рассчитать и составить мнение о рыночной стоимости оцениваемого объекта.