Формы международной миграции капитала

Международные потоки капитала традиционно принято подразделять на ряд форм, в зависимости от признака, положенного в основу классификации.

По источникам происхождения (принадлежности) капитал, находящийся в движении на мировом рынке, делится на официальный и частный капитал.

Официальный (государственный) – средства из государственного бюджета, перемещаемые за рубеж по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций. Сюда относятся государственные займы, ссуды, дары (гранты), иностранная помощь. Специфической разновидностью государственного капитала является капитал международных экономических организаций (МВФ, Всемирного банка, ООН и др.), который формируется из взносов стран-членов этих организаций, а используется не прост по желанию той или иной страны, а по решению руководящих органов международных организаций.

Частный (негосударственный) капитал – средства частных фирм, коммерческих банков и прочих негосударственных организаций, которые перемещаются между странами по решению руководящих органов этих организаций. В эту категорию движения капитала относятся инвестиции в создание зарубежного производства частной фирмы, предоставлении торговых кредитов, межбанковского кредита и т.д.

По характеру использования капитал делится на предпринимательский и ссудный.

Предпринимательский капитал - средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли. В этом качестве чаще всего используется частный капитал, хотя не исключены и государственные зарубежные инвестиции.

Ссудный капитал – средства, даваемые взаймы с целью получения процента. В международных масштабах в качестве ссудного капитала в основном используется государственный капитал, хотя международное кредитование из частных источников также достигает весьма внушительных объемов.

По срокам вложения капитал делится на:

· среднесрочный и долгосрочный капитал – вложение капитала сроком более чем на 1 год. Все вложения предпринимательского капитала, а также ссудный капитал в виде государственных займов, обычно являются долгосрочными.

· Краткосрочный капитал – вложения капитала сроком менее чем на 1 год. Обычно это бывают торговые кредиты, предоставляемые в целях стимулирования экспорта или импорта.

Наибольшее практическое значение для анализа международного движения капитала имеет его деление по цели вложения на прямые и портфельные инвестиции.

· Прямые зарубежные инвестиции (ПЗИ)- капиталовложения в зарубежные предприятия, обеспечивающие инвестору управленческий контроль над ними. К ПЗИ чаще всего относят инвестиции такого объема, при котором иностранный инвестор обладает не менее 20-25% акционерного капитала компании. ПЗИ практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала.

· Портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Они также основаны преимущественно на частном предпринимательском капитале.

Итак, главное различие между прямыми и портфельными инвестициями состоит в наличии контроля над предприятием или отсутствии такового.

Через вывоз ПЗИ инвесторы учреждают за рубежом новую фирму (самостоятельно или с местным партнером); покупают существенную долю в уже действующей за рубежом фирме; полностью покупают (поглощают) эту фирму. За рубежом такие фирмы обычно называются зарубежными филиалами родительских компаний (в России под филиалом часто имеют в виду то, что на Западе именуют отделением).

В свою очередь эти филиалы подразделяются на: отделения, дочерние и ассоциированные компании.

Отделение – хотя и регистрируется за рубежом, не является самостоятельной компанией с собственным балансом и полностью (на 100%) принадлежит родительской фирме, а поэтому не является юридическим лицом.

Дочерняя компания регистрируется за рубежом как самостоятельная компания (т.е. является юридическим лицом) с собственным балансом, но контроль над ней осуществляет родительская компания, в силу того, что она обладает основной частью акций (паев) дочерней компании или же всем ее капиталом.

Ассоциированная компания (смешанная) – отличается от дочерней тем, что находится не под контролем, а под влиянием родительской фирмы, за счет того, что той принадлежит существенная, но не основная) часть акций (паев).