Инвестиционный климат и инвестиционные риски

Инвестиционным климатом называется ситуация в стране с точки зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свои капиталы.

Инвестиционный климат складывается из большого числа элементов (так называемых факторов риска), которые можно объединить в следующие группы:

1. социально-политическая ситуация в стране и ее перспективы (стабильность, т.е. частота смены правительства и политических переворотов; угроза конфискации и национализации; роль государства в экономике);

2. внутриэкономическая ситуация в стране и ее перспективы (уровень экономического развития; емкость внутреннего рынка; инфляция и т.д.);

3. внешнеэкономическая деятельность и ее перспективы (внешняя задолженность; курс валюты и т.д.).

Каждый фактор риска имеет свой удельный вес и оценивается в баллах. Поэтому становится возможным количественное измерение как отдельных групп факторов риска, так и инвестиционного климата в целом.

Упомянутые выше группы факторов риска определяют ситуацию в самых важных для иностранного предпринимателя сферах жизни той страны, в которой он собирается вложить (или уже вложил) свой капитал.

Вместо термина «фактор риска» может употребляться термин «риск», соответственно следует говорить о социально-политических, внутри- и внешнеэкономических рисках.

В данном случае риск – это вероятность потери средств, вложенных потенциальным инвестором.

Наряду с рассмотренным существует и чаще используется другой подход к классификации рисков. Выделяют следующие три группы рисков:

1. политические риски (включая и некоторые социальные);

2. финансовые риски. Определяющие в основном платежеспособность страны с точки зрения предоставления ей и ее юридическим лицам ссудного капитала;

3. риски операций и в особенности:

- риски для внешнеторговой деятельности (внешнеторговый риск);

- риски для производственной деятельности (производственный риск).

Оценка рисков чрезвычайно важна для любого инвестора, но особенно для осуществляющего инвестиции за рубежом. Т.к. он попадает в незнакомую среду. Инвестору следует сравнивать оценки риска, даваемые различными системами, особое внимание уделять тем факторам риска, с которыми он будет сталкиваться чаще.

Системы оценки рисков нацелены на то, чтобы помочь потенциальному инвестору лишь на начальной стадии инвестиционного проекта: при открытии фирмы за рубежом, когда нужно принимать решения типа «где» (выбор страны размещения капиталовложений), «как» (способ проникновения на рынок) и «когда» (в зависимости от предполагаемого «срока жизни» проекта); при уже функционирующей за рубежом фирме, когда следует решать, нужно ли ей расширять свою деятельность на этом рынке или ей следует уйти с рынка.

Возможны различные методы снижения рисков:

· добавление «премии за риск» к стоимости проекта (чем больше риск, тем большая «премия» должна быть заложена в стоимость проекта);

· создание (расширение) резервного фонда фирмы в качестве страховки от возможных потерь от инвестиционной деятельности за рубежом;

· страхование от политического риска через частные страховые компании, а также через государственные и полугосударственные организации и службы. В США это Экспортно-импортный банк. Корпорация зарубежных частных инвестиций, в России – Государственная инвестиционная корпорация и др.

· подбор такого проекта, который явно нужен принимающей стране и поэтому будет «опекаться» за рубежом;

· диверсификация риска через географическое рассредоточение портфеля зарубежных активов фирмы.

Возможны и многие другие способы уменьшения риска, но наиболее распространенный состоит в том, что инвесторы просто воздерживаются от рискованных стран и проектов.

Характеризуя инвестиционный климат России можно назвать множество факторов, препятствующих активному притоку иностранного капитала. Среди них:

· отсутствие стабильной, учитывающей международную практику правовой базы, регулирующей деятельность отечественного и иностранного капитала;

· неразвитая инфраструктура (связь, транспорт, система телекоммуникаций, гостиничное хозяйство и др.);

· коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности и др.