Рынок ссудных капиталов с институциональной точки зрения

Рынок рисковых капиталов (венчурный рынок)

Он аккумулирует временно свободные денежные средства юридических и физических лиц с перераспределение в научно-технические и исследовательские организации. В России на сегодняшний день данный сегмент рынка не развит.

Рынок ссудных капиталов обслуживают банковские институты и финансово-кредитные институты небанковского типа. Первый уровень кредитной системы – это центральный банк. Второй уровень – коммерческие банки. Третий уровень – специализированные банки и другие небанковские финансово-кредитные институты.

Третий уровень имеет называние «парабанковская система» - специализированные финансовые учреждения, которые выполняют одну или две банковские функции, но не более, имеют специфическую клиентуру и не ведут счетов клиентов. Сюда входят:

1. Инвестиционные банки

a. Занимаются эмиссионно-учредительской деятельностью, то есть проводят операции по выпуску и размещению на рынке ценных бумаг акций и облигаций промышленного сектора. Возможно осуществление их деятельности на условиях гарантий покупки нереализованной по подписке части ценных бумаг у эмитента. Эти банки называются андеррайтерами, то есть посредниками. Они привлекают капитал путем продажи собственных акций или за счет кредитования коммерческими банками. Они не имеют права принимать вклады и депозиты.

2. Сберегательные банки

a. Принимают на хранение мелкие вклады на определенный срок. Эти средства размещаются в различные обязательства и ценные бумаги. В основном это ипотека – то есть кредитование под залог жилых строений, также государственные ценные бумаги и облигации местным органам власти.

3. Ипотечные (земельные) банки

a. Специализируются на предоставлении денежных ссуд под залог недвижимости, земли, строений. Ресурсы этих банков формируются за счет собственных накоплений и ипотечных облигаций. Это долгосрочные ценные бумаги, которые выпускаются под обеспечение недвижимостью и приносят твердый процент. Заложенное имущество остается в руках должника, он им продолжает пользоваться, сохраняя право собственности. Ипотечные банки выполнят и традиционные банковские операции – размещают свои средства в качестве кредитов в ценные бумаги итд и поэтому на них распространяется государственное регулирование как и на другие коммерческие банки. Они должны соблюдать нормативы ликвидности, установленные для коммерческих банков. Они также резервируют часть привлеченных средств в центральном банке, который контролирует объем их кредитных операций и эмиссию ценных бумаг.

4. Инвестиционные компании

5. Кредитные союзы

a. Кооперативы, организуемые определенными группами населения (обычно по профессиональному признаку). Капитал образуется в них за счет паевых взносов в форме покупки особых акций. Мобилизуемые средства используются для предоставления краткосрочных ссуд на потребительские нужды. По паям пайщикам уплачиваются проценты. Подобные институты распространены в США и Канаде. В советское время их прототипами в России являлись кассы взаимопомощи на предприятиях.

6. Страховые компании

a. Различаются по форме привлечения средств на акционерные и путем продажи страховых полисов. Страховые компании продают кредитным учреждениям страховые полисы, действие которых распространяется на определенные группы операций, например ссуды на приобретение товаров длительного пользования, либо ипотечные кредиты. Банк выдает заемщику страховой сертификат и получает с него комиссионное вознаграждение, часть которого банк выплачивает страховой компании.

7. Негосударственные пенсионные фонды

a. Бывают частные и государственные. Они создаются за счет взносов наемных работников и предприятий. По форме организации, управлению и структуре активов, пенсионные фонды бывают:

i. Застрахованные, то есть они управляются страховыми компаниями

ii. Незастрахованные, где управление осуществляется самими предприятиями (предпринимателями)

iii. Фондируемые, их средства вкладываются в ценные бумаги

iv. Нефондируемые, в этом случае пенсии выплачиваются их текущих поступлений и дохода.

b. Активы пенсионных фондов вкладываются в ценные бумаги предприятия, учредившего фонд и смежных и зависимых предприятий. Наемные работники не имеют права на права по приобретенным фондам предприятия.

Этот уровень не получил достаточно широкого развития в России на сегодняшний день.

Банковская система – это совокупность различных видов банков, банковских институтов, кредитных организаций, образующих единое целое.

Современная банковская система РФ является двухуровневой: первый уровень- главный банк государства (ЦБРФ),а второй уровень представлен к. о., которые включают в себя коммерческие банки,небанковские кредитные организации, филиалы и представительства иностранных банков.

ЦЮ Конституция РФ относит к органам государственной власти. Основными целями деятельности ЦБ является:

1)защита и обеспечение устойчивости рубля

2) развитие и укрепление банковской системы РФ

3)обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.

Основными задачами ЦБ являются:

1) Регулирование денежного обращения

2) проведения единой кредитно- денежной политики

3) защита интересов вкладчиков

4) надзор за деятельностью коммерческих банков и других коммерческих организаций.

Банк России обладает экономической и политической независимостью от исполнительного органа государственной власти. Принцип независимости – это ключевой элемент статуса ЦБ и проявляется он в том, что ЦБ обладает исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного обращения.

Политическая независимость банка России проявляется в том, что органы государственной власти любого уровня не имеют права вмешиваться в деятельность ЦБ по реализации закрепленных за ним функций и полномочий. В случае нарушения этого принципа ЦБ информирует об этом государственную думу и Президента РФ.

ЦБ имеет право обратиться в суды с исками о признании недействительными правовых актов органов власти различных уровней, нарушающих его независимость.

Экономическая независимость ЦБ проявляется в следующем:

1. капитал и имущество банка России является федеральной собственностью

2. ЦБ осуществляет полномочия по владению,пользованию и распоряжению своим имуществом.

3. Изъятие и обременение обязательствами имущества банка России без его согласия не допускаются.

Финансовая независимость ЦБ выражается в том, что он не отвечает по обязательствам государства, а государство не отвечает его обязательствам. Банку России запрещено кредитовать бюджеты всех уровней и бюджеты внебюджетных фондов, а также покупать ценные бумаги.

Банку России запрещено кредитовать бюджеты всех уровней и бюджеты гос внебюджетных фондов,а также покупать государственные ценные бумаги при их первичном размещении.

В соответствии со ст. 3 федеральным законом о ЦБ РФ получение прибыли не является целью деятельности ЦБ, следовательно, банк России является некоммерческой организацией, а является государственной корпорацией. Государственной корпорацией признается некоммерческая организация, которая:

1. не имеет членства

2. учреждена РФ на основе имущественного взноса

3. создана для осуществления социальных, управленческих или общественно полезных функций

4. не отвечает по обязательствам РФ

5. владеет на праве собственности имуществом, переданным ей РФ

6. создана без учредительных документов, предусмотренных ГК РФ.

Банк России образует единую централизованную систему, куда входят:

1. центральный аппарат
2. территориальные учреждения ЦБ
3. расчетно-кассовый центр (РКЦ)
4. вычислительные центры
5. полевые учреждения банка
6. другие предприятия и организации, в т. ч. подразделения безопасности, необходимые для осуществления деятельности ЦБ РФ

полевые учреждения банка России являются воинскими учреждениями и руководствуются в своей деятельности воинским уставом, учрежденным мин обороны и ЦБ. Они предназначены для банковского обслуживания воинских частей, учреждений и организаций мин обороны, а также иных государственных органов и юридических лиц, обеспечивающих безопасность РФ и физических лиц, проживающих на территории объектов, обслуживаемых полевыми учреждениями в том случае, когда создание и функционирование территориальных учреждений ЦБ невозможно.

Высшим органом управления ЦБ является коллегиальный совет директоров, в который входит председатель банка России (Игнатьев) и 12 членов, назначенных Думой.

Банк России выполняет следующие функции:

1. во взаимодействии с правительством РФ разрабатывает и проводит единую денежно-кредитную политику
2. монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение
3. является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования
4. устанавливает правила осуществления расчетов в РФ
5. устанавливает правила проведения банковских операций
6. осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы РФ
7. осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами банка России
8. принимает решения о гос. регистрации кредитных организаций, выдает к. о. лицензии на осущ-е банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их.
9. осущ-ет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп
10. регистрирует эмиссии ценных бумаг кредитными организациями и т.д.

важнейшей функцией ЦБ РФ является разработка и осуществление совместно с правительством РФ единой денежно-кредитной политики, направленной на защиту и обеспечение устойчивости рубля. Денежное обращение регулируется ЦБ в процессе осуществляемой кредитной политики, выражаемой кредитной экспансией или кредитной рестрикцией. Кредитная экспансия ЦБ увеличивает кредитные ресурсы, которые в результате выдаваемых кредитов повышают общую массу денег в обращении, а кредитная рестрикция влечет за собой ограничение возможностей коммерческих банков по выдаче кредитов и тем самым сокращает насыщение экономики деньгами.

Основными инструментами и методами кредитно-денежной политики ЦБ являются:

1. процентные ставки по операциям банка России
2. нормативы обязательных резервов, депонируемых ЦБ (резервные требования)
3. операции на открытом рынке
4. рефинансирование кредитных организаций (к.о.)
5. валютные интервенции
6. установление ориентиров роста денежной массы
7. прямые количественные ограничения
8. эмиссия облигаций от своего имени

кредитная организация – это юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные законом. Преобладающим видом к. о. В России являются банки, которые занимаются непосредственным обслуживанием хозяйствующих субъектов и населения. В соответствии с ФЗ «О банках и банковской деятельности» банк – это к. о., которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции:

1. привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц
2. размещение этих средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, срочности и платности
3. открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

Кроме перечисленных, банк имеет право осущ-ть и другие банковские операции и сделки, в частности:

Инкассация денежных средств и платежно-расчетных документов

Кассовое обслуживание юридических и физических лиц

Расчеты по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов

Купля-продажа иностранной валюты как в наличной, так и в безналичной форме

Привлечение во вклады драгоценных металлов и их размещение

Выдача банковских гарантий

Выдача поручительств за третьих лиц по обязательствам, выраженным в денежной форме

Лизинговые сделки, управление имуществом физических и юридических лиц

Предоставление в аренду помещений для хранений ценностей или документов (сейфинг)

Небанковские кредитные организации (НКО)-

Это кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законом.

В настоящее время существует три типа НКО: расчетные, депозитно-кредитные и НКО инкассации.

Расчетные занимаются обслуживанием ю.л., в т. ч. к. о. на межбанковском, валютном рынках, на рынке ценных бумаг. Расчетным НКО не разрешено принимать денежные средства во вклады, а также предоставлять долгосрочные и среднесрочные ссуды, осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени.

Депозитно-кредитные НКО имеют право осуществлять следующие банковские операции в рублях, а при наличии соот-ей лицензии – и в иностранной валюте.

1. привлечение ден. Средств юл
2. размещение привлеченных во вклады ден. Ср-в юл от своего имени и за свой счет
3. купля-продажа исключительно от своего имени и за свой счет иностранной валюты в безналичной форме
4. выдача банковских гарантий

данным организациям не разрешено создавать за рубежом дочерние организации и открывать филиалы

небанковские к. о. инкассации вправе осуществлять только инкассацию денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов, а также осуществлять кассовое обслуживание клиентов (ЮЛ)

банки с иностранным участием –

это банки, в уставном капитале которых определенная доля принадлежит нерезидентам – ЮЛ и ФЛ. Основными направлениями деятельности к. о., контролируемых иностранным капиталом, является:

1. кредитование внешней торговли и обслуживание внешнеторгового оборота между РФ и страной происхождения иностранного банка
2. банковское обслуживание фирм и компаний страны происхождения банка и транснациональной корпорации, работающих на российском рынке.
3. предоставление кредитов российским национальным предприятиям и организациям
4. финансовое посредничество между иностранными и российскими финансовыми рынками

при решении вопроса о расширении допуска страны иностранных банков и регулирования их деятельности, необходимо избегать двух крайностей:

1. засилие

2. излишней жесткости режима по отношению к иностранным банкам, препятствующей привлечению в страну иностранных инвестиций.

В состав банковской системы РФ входит также ассоциации банков, банковские группы и банковские холдинги. Банковская ассоциация – это общественная некоммерческая организация, членами которой являются коммерческие банки и которая создается с целью представления интересов коммерческих банков в органах законодательной, исполнительной, судебной власти, а также в целях координации и совершенствования их деятельности, развития межрегиональных и международных связях.

Банковской группой признается не являющееся юридическим лицом объединение к. о., в котором одна (головная) к. о. прямо или косвенно (через третье лицо) оказывает существенное влияние на решения, принимаемые органами управления другой (других) к.о.

Банковских холдинг – это объединение юридических лиц с участием к. о., в котором юридическое лицо, не являющееся кредитной организацией (но она головная организация банковского холдинга) имеет возможность прямо или косвенно оказывать существенное влияние на решения, принимаемые органами управления к. о.

Банковские группы и холдинги создаются на договорной основе для совместного осуществления банковских операций и решения совместных задач.

Основное звено банковской системы – коммерческие банки. Они занимаются обслуживанием предприятий, организаций и населения. В РФ банки действуют на основе специального разрешения – лицензии. В лицензии указывается, какие виды банковских операций имеет право проводить данная коммерческая организация, а также валюта, в которой эти банковские операции могут осуществляться. Вновь созданной к. о. могут быть выданы следующие лицензии:

1. лицензия на осуществление банковских операций со средствами в рублях (без права привлечения во вклады средств физических лиц)
2. лицензия на осуществление банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте (без права привлечения во вклады средств ф.л.)
3. лицензия на привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов. Возможность выдачи такой лицензии рассматривается ЦБ одновременно с документами на предоставление валютной лицензии. Разрешение на право совершения сделок с драгоценными металлами выдается ЦБ по согласованию с министерством финансов. Кредитная организация может расширить круг выполняемых операций путем получения следующих видом банковских лицензий:

1.лицензия на привлечение во вклады средств физических лиц в рублях, которая может быть выдана по истечению двух лет с даты государственной регистрации кредитной организации.

2.лицензия на привлечение во вклады средств физических лиц в рублях и иностранной валюте, которая может быть выдана по истечении двух лет с даты государственной регистрации кредитной организации.

3.генеральная лицензия на выполнение всех банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте. Банк, имеющий генеральную лицензию, может открывать в установленном порядке филиалы за рубежом и приобретать доли в уставном капитале банков-нерезидентов (иностранных банков).

В соответствии с российским законодательством допускается совмещение банковской деятельности с профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг. Для этого банк должен получить специальную лицензию федеральной службы по финансовым рынкам. В настоящее время на практике банки создаются преимущественно в форме акционерных обществ как открытого, так и закрытого типа, а на начальном этапе формирования банковской системы банки главным образом создавались на паевой основе. В настоящее время происходит преобразование паевых банков в акционерные. Акции банков закрытого типа могут переходить из рук в руки только при согласии большинства акционеров. Акции банков открытого типа могут переходить из рук в руки без согласия других акционеров и распространяться в порядке открытой подписки. Подписка на ценные бумаги банка считается открытой, если список покупателей ценных бумаг не утверждается заранее учредителями или руководящими органами банка-эмитента. В результате эти бумаги может приобрести другое лицо. Увеличение уставного капитала банка может осуществляться как за счет внесения участниками дополнительных взносов, так и за счет приема в состав участников новых членов.

Вопрос о вступлении новых участников и размеров их вкладов решается на общем собрании коммерческого банка. Из всей совокупности банковских операций можно выделить три главных вида – пассивные, активные и комиссионно-посреднические операции.

Пассивные – это совокупность операций, обеспечивающих формирование ресурсов. Они являются основополагающими в деятельности банка, поскольку качественная и устойчивая ресурсная база позволяет им проводить кредитные, инвестиционные и другие операции по размещению средств, приносящие прибыль и составляющие цель их деятельности. К пассивным операциям банков относят:

1. привлечение средств на расчетные и текущие счета ю.л. и ф.л.
2. открытие срочных депозитов предприятий и организаций и вкладов граждан
3. выпуск собственных долговых обязательств банка (сертификатов, векселей, облигаций)
4. привлечение кредитов и займов от других лиц
5. а также операции по формированию и наращиванию банком собственного капитала.

При осуществлении пассивных операций банк выступает в роли должника.

Активные операции – это операции, посредством которых банки размещают имеющиеся в их распоряжении ресурсы для получения прибыли и поддержания своей ликвидности, а следовательно, и обеспечение финансовой устойчивости. К активных операциях банка относят:

1. ссудные операции
2. лизинговые операции
3. -//- с иностранной валютой
4. –//- с ценными бумагами
5. -//- по обеспечению долевого участия банка своими средствами в деятельности предприятий и организаций.

При совершении этих операций банк выступает в роли кредитора.

По экономическому содержанию все активы коммерческого банка можно разделить на четыре подгруппы:

-1-свободные резервы – это наличные деньги в кассе, остатки на корреспондентском счете в центральном банке, а также на корреспондентских в других кредитных организациях.

-2-предоставленные кредиты и средства, размещенные в виде депозитов других кредитных организациях, в т.в. ЦБ

-3-инвестиции – вложение ресурсов банка в ценные бумаги и другие финансовые активы (иностранную валют, драг металлы,…)

-4-материальные и нематериальные активы самого банка. Сюда относится стоимость банковского здания, оборудования и другого имущества, необходимого для работы банка.

С точки зрения ликвидности (быстрота обращения) в банковской практике различают:

-высоколиквидные активы, т.е. активы, находящиеся непосредственно в денежной форме (резервы первой очереди) либо легко обращаемые в денежную форму (резервы второй очереди). К резервам первой очереди относятся кассовая наличность, остатки средств банка на корреспондентских счетах. Резервами второй очереди считаются легко реализуемые государственные и другие ценные бумаги (при наличии в стране ликвидного вторичного рынка)

- краткосрочные ликвидные активы - краткосрочные ссуды и ценные бумаги, имеющие вторичный рынок.

-труднореализуемые активы – это долгосрочные ссуды, ценные бумаги, не имеющие развитого вторичного рынка, долевое участие в капитале других банков, предприятий и организаций

-низко ликвидные активы - вложения в основные форды банка.

По уровням доходности активы банка делятся:

-активы, приносящие доход (кредиты и инвестиции)

- активы, не приносящие доход – это свободные резервы и материальные активы.

По уровню риска все активы коммерческих банков подразделяются на пять групп. Каждой группе присвоен соответствующий коэффициент риска, который характеризует надежность вложений средств банка в те или иные активы.

1.безрисковые активы. Имеют нулевой процент риска.

2.низкорисковые. до 10%

3.активы средней степени риска 20%

4.активы с повышенным риском 70%

5.высокорисковые активы 100%

К активам, свободным от риска, относятся средства на корреспондентском счете банка в ЦБ, а также средства на резервном счете. Ко второй группе риска относятся ссуды, гарантированные правительством РФ, здесь же ссуды под залог драгоценных металлов в слитках и ссуды под залог государственных ценных бумаг. Максимальный риск в 100% имеют банковские активы, к которым относят вексельные кредиты, долгосрочные ссуды, дебиторов по хозяйственным операциям и капитальным вложениям в банки, а также просроченную ссудную задолженность клиента. Таким образом, структура активов банка формируется под влиянием их доходности, ликвидности и риска для его деятельности.

Активные операции банков осуществляются за свой счет и с свою пользу.

Комиссионно-посреднические операции осущ-ся по поручению клиента и за счет клиента, поэтому, выполняя их, банк не отвлекает ни собственных, ни привлеченных средств. Он осуществляет эти операции за комиссионное вознаграждение. К числу основных таких операций относят:

1. расчетно-кассовые операции
2. брокерские операции с ценными бумагами
3. гарантийные о.
4. трастовые о. (доверительное управление ценными бумагами и денежными средствами, полученными от управления ценными бумагами)
5. андеррайтинговые о. – это посредническая деятельность банков по первичному размещению ценных бумаг других эмитентов
6. информационно-консалтинговые о.
7. депозитарные о. – это хранение ценных бумаг, удостоверения их прав и переход прав при реализации ценных бумаг.

Операции по формированию банковских ресурсов включают в себя: собственные средства банка, привлеченные и заемные. Понятие банковские ресурсы шире, чем кредитные ресурсы.

Собственные ресурсы банка складываются:

1. из уставного капитала (минимальный уставный капитал на сегодняшний день составляет 5 млн. евро в рублевом эквиваленте. К 2015 году эти требования будут повышены до 300 млн руб.)
2. резервный капитал. Он образуется за счет отчислений от текущей прибыли и предназначается для возмещения убытков от активных операций, для выплаты процентов по облигациям банка, дивидендов по привилегированным акциям, при недостаточности текущей прибыли. Раздел резервного капитала устанавливается у уставе в размере от 25-100% уставного капитала. При достижении предельного размера резервный капитал перечисляется в уставный капитал.
3. специальные фонды и страховые резервы. Специальные фонды также создаются за счет отчислений от прибыли и предназначены для совершенствования материально-технической базы банка.
4. страховые резервы образуются при совершении банком конкретных операций под обеспечение портфельных инвестиций. Эти резервы предусмотрены для минимизации последствий потерь от снижения рыночного курса ценных бумаг, приобретенных банком. Формирование этих резервов обязательно контролируется ЦБ РФ.

Как и коммерческий банк сам определяет в структуре пассива банка величину собственного капитала. Как правило, она незначительна и не превышает 10% ресурсов банка. Чтобы привлечь чужие капиталы, необходимо иметь собственный капитал, величина которого дает уверенность кредиторам в платежеспособности банка. При принятии решения по формированию собственного капитала исходят из следующих факторов:

1. размер собственных средств определяет предельный размер активных операций коммерческого банка. Соблюдение этого критерия предусмотрено в банковском законодательстве, т.к. коммерческий банк должен быть в состоянии удовлетворить потребность клиентов в заемных средствах.
2. размер собственных средств обуславливается в масштабах деятельности клиентуры банка, т.к. работа с крупными кредит заёмщиками увеличивает риск банка на одного клиента, этот показатель также регламентируется ЦБ.
3. размер собственных средств зависит от характера его активных операций, то есть наличие операций с большим риском требует большего размера собственных средств.
4. размер необходимых собственных средств зависит от состояния кредитного рынка, кредитной политики банка. Жесткая кредитная политика и неразвитых финансовый рынок требует наращивания собственных капиталов, а смягчение кредитной политики центрального банка и расширение финансового рынка позволяет снизить объем собственных средств банка.