Процентные флоры

Процентный флор является противоположностью процентного кэпа. Он представляет собой серию процентных опционов кредитора, обеспечивающих страхование риска падения процентных ставок по среднесрочным кредитам или вложениям с плавающими ставками. Таким образом, процентные флоры обеспечивают минимальную гарантированную процентную ставку по кредиту или вкладу.

В течение всего периода соглашения о флоре право держателя на кредит условной основной суммы по цене выполнения может быть выполнено в период с очередной по следующую дату пересмотра процентных ставок. Выполнение производится автоматически, если цена выполнения выше, чем соответствующая рыночная ставка процента.

Процентный флор во многих отношениях подобен кэпу (в том смысле, в каком опцион кредитора (логичен опциону заемщика).

Если рыночная процентная ставка ниже уровня цены выполнения в день пересмотра процентной ставки, то выплачивается компенсационная сумма на период до следующей даты пересмотра. Данную сумму рассчитывают по формуле, подобной формуле расчета компенсационной суммы для кэпа.

где

L - лежащий в основе показатель;

R - цена выполнения;

D - число дней до следующей даты пересмотра процентных ставок;

P - условная основная сумма.

Если процентные ставки в день их пересмотра выше уровня цены выполнения, то кредитор (инвестор) не выполняет опцион по соглашению о флоре, а удовлетворяется более высокой процентной ставкой, доступной на рынке.

Компенсационные наличные расчеты осуществляются в том случае, если рыночная процентная ставка в день пересмотра процентных ставок ниже, чем цена выполнения по флору. Опцион держателя выполняется автоматически без формального уведомления об этом эмитента флора. Компенсационный платеж производится в конце периода действия установленной процентной ставки.