Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования

Классификация показателей эффективности ИП

Количественные методы оценки инновационных и инвестиционных проектов

Основные методы оценки эффективности инновационных проектов

Использование комплексного и системного анализа позволяет выде­лить два взаимодополняющих подхода к оценке эффективности ин­новационных проектов: качественный и количественный.

Качест­венный (целевой) подход ориентирован на оценку эффективности проекта с точки зрения его максимального соответствия поставлен­ным целям.

Количественный, или затратный, метод оценки инновационных про­ектов связан с рентабельностью и доходностью проекта. Здесь воз­можно использование трех типов оценок: абсолютная доходность про­екта, абсолютно-сравнительная доходность и сравнительная.

1) Если оценивается сумма дохода, которая может быть получена ин­вестором при реализации проекта, то речь идет об абсолютной оценке доходности проекта.

2) Если инвестор сравнивает возможную сумму абсолютного дохода с нормативом, то он использует абсолютно-сравнительную оценку доходности проекта. Предприниматель может установить для себя самостоятельные нормативы, а может взять и общепринятый в прак­тике данного бизнеса норматив.

3) Возможна ситуация, при которой сравнивается проект не с норма­тивом, а с альтернативными вариантами проектов, прошедших отбор по нормативу, — сравнительная оценка доходности проекта.

Несмотря на отсутствие единой системы оценки, можно тем не ме­нее сформулировать общие условия, при которых проект рассматри­вается в качестве целесообразного и эффективного:

¨ чистая прибыль от проекта больше, чем чистая прибыль от поме­щения средств на банковский депозит;

¨ рентабельность инвестиций больше уровня инфляции;

¨ рентабельность проекта с учетом временного фактора выше рента­бельности альтернативных проектов;

¨ рентабельность активов после завершения проектов возрастает;

¨ проект соответствует генеральной стратегии компании.

Международная практика обоснования инвестиционных проектов использует несколько показателей, позволяющих подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств.

Эти показатели можно объединить в две группы:

1. Показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования:

· чистая текущая стоимость;

· индекс доходности дисконтированных инвестиций;

· внутренняя норма доходности;

· срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования;

· максимальный денежный отток с учетом дисконтирования.

2. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования:

· простой срок окупаемости инвестиций;

· показатели простой рентабельности инвестиций;

· чистые денежные поступления;

· индекс доходности инвестиций;

· максимальный денежный отток.

Классификация основных показателей эффективности инвестиционных проектов приведена в таблице:

Абсолютные показатели	Относительные показатели	Временные показатели
Метод приведенной стоимости	Метод аннуитета	Метод рентабельности	Метод ликвидности
Способы, основанные на применении концепции дисконтирования
Интегральный экономический эффект (чистая текущая стоимость, NPV)	Дисконтированный годовой экономический эффект (AN PV)	Внутренняя норма доходности (JRR). Индекс доходности инвестиций	Срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования
Упрощенные (рутинные) способы
	Приблизительный аннуитет	Показатели простой рентабельности. Индекс доходности инвестиций	Приблизительный (простой) срок окупаемости инвестиций