Фундаментальный анализ в биржевой торговле

Участники биржевой торговли стремятся получить выгоду от инвестиций в биржевой актив. Оценку инвестиционной привлекательности можно произвести:

· анализируя рыночную стоимость биржевого актива (технический анализ)

· анализируя качество самого актива, финансово-экономическое положение эмитента и отрасли, которой принадлежит актив. На основе этого анализа моделируется «внутренняя» (реальная) стоимость актива (фундаментальный анализ).

По выявленной реальной стоимости делается прогноз будущей стоимости актива, и даются рекомендации о купле/продаже этого актива. Прогноз может не сбыться. Данный анализ очень дорогой, трудоёмкий, длительный, поэтому используется для долгосрочного прогнозирования.

Направления фундаментального анализа:

1). Общеэкономический анализ оценивает следующие факторы:

- колебания делового цикла;

- внутренний национальный продукт;

- занятость;

- инфляцию;

- процентные ставки;

- валютный курс;

фискальную монитаристскую политику государства.

2). Отраслевой анализ оценивает следующие факторы:

- законодательное регулирование отрасли;

- деловой цикл в данной отрасли;

- структуру отрасли;

- конкурентность отрасли;

- уровень издержек;

- трудовые отношения;

- длительность производственного цикла.

3). Анализ конкретного эмитента включает:

- анализ финансового положения;

- доходы;

- положение на рынке;

- активы;

- пассивы;

- состояние и развитие менеджмента.

4). Изучение инвестиционных свойств фондовых активов на основе локальных показателей:

- дохода на акцию;

- коэффициента дивидендной отдачи и т.п.

Для анализа доходности акций используется система показателей. Доход акционеров обыкновенных акций состоит не только из дивидендов, но и из прироста курсовой стоимости. Они заинтересованы в анализе дохода в расчёте на акцию:

Прибыль на акцию = (Прибыль после выплаты налогов – Выплата по привилегированным акциям) / Количество обыкновенных акций в обращении;

Коэффициент дивидендной отдачи = Дивиденды * 100 / Цена акции.

Используется, как статистический индикатор для сопоставления доходности акций различных корпораций.

В фундаментальном анализе широко используется метод коэффициентов.