Почти деньги»: скрытый смысл

Значение категории «почти деньги» определяется несколькими взаимосвязанными факторами:

1. Поведение при расходовании средств. Эти высоколиквидные активы влияют на поведение людей при потреблении и сбережении. Чем больше у людей финансового богатства в форме «почти деньги», тем больше их готовность тратить свои денежные доходы.

2. Стабильность. Взаимообратимость «почти денег» в деньги может повлиять на стабильность экономики. Например, когда экономический цикл вступает в фазу инфляционного процветания, перевод бесчековых вкладов в чековые депозиты или наличность увеличивает объем денежной массы, что может привести к росту инфляции. Такой перевод усложняет для официальных кредитно-денежных ведомств задачу контроля за денежным предложением и уровнем экономической активности.

3. Политика. Принятие того или иного определения денег имеет важное значение для целей денежной политики. Например, вполне возможна ситуация, когда денежное предложение, измеряемое показателем М1, остается постоянным, тогда как выраженное через М2 – возрастает. При этом если официальные кредитно-денежные ведомства сочтут уместным расширить денежное предложение, то принятие узкого определения М1 потребует конкретных действий по увеличению объема наличности и чековых депозитов. Принятие же более широкого определения М2 будет означать, что желаемое расширение денежного предложения уже происходит и никаких особых мероприятий не требуется.

Что лежит в основе денежного предложения?

1. Деньги как долговые обязательства. Основные компоненты денежного предложения – бумажные деньги и чековые депозиты – представляют собой долговые обязательства, или обещания заплатить.

Бумажные деньги – это находящиеся в обращении долговые обязательства ЦБ РФ.

Чековые депозиты – это долговые обязательства коммерческих банков или сберегательных учреждений.

Деньги (БД и ЧД) – долговые обязательства государства, коммерческих банков или сберегательных учреждений.

Они не имеют подлинной стоимости. БД – это просто листок бумаги, а ЧД – всего лишь запись в бухгалтерской книге. Что же касается металлических денег, то их подлинная стоимость меньше номинальной. И гос. не намерено обменивать имеющиеся у вас бумажные деньги на что-нибудь более осязаемое, вроде золота. Гос. может обменять их на другие денежные знаки.

По мнению большинства экономистов, управлять денежным предложением куда более благоразумнее, чем привязывать его к золоту или другим товарам, предложение которых произвольно изменчиво. Существенное увеличение золотого запаса страны в результате открытия новых месторождений или применения новых способов добычи золота могло бы увеличить денежное предложение до размеров, намного превышающих количество денег, необходимое для достижения уровня деловой активности, соответствующее полной занятости, и тем самым вызвать инфляцию. И наоборот.

2. Стоимость денег. Если бумажные деньги не привязаны к золоту или другим драгметаллам, тогда почему они деньги? Более или менее полный ответ на этот вопрос состоит из трех пунктов:

а) Приемлемость. Бумажные деньги являются деньгами по той причине, что люди принимают их в качестве денег т.к. они выполняют основную функцию денег (средства обращения). Каждый из нас принимает бумажные деньги в обмен на что-то, поскольку уверен, что они в любой момент могут быть обменены на реальные блага и услуги.

б) Законное платежное средство. Гос. объявило их законным средством платежа (бумажные доллары, евро, рубли принимаются в качестве денег просто потому, что правительство так сказало: доллары – это деньги). Всеобщая приемлемость бумажных денег опирается на готовность гос. принимать их при уплате налогов и других обязательств. Факт широкой приемлемости бумажных денег важнее для придания этим листам бумаги функции денег, чем гос. декрет о признании их законным платежным средством. Гос-во ведь не объявляло чеки законным платежным средством, но тем не менее они успешно обслуживают значительную долю оборота товаров, услуг и ресурсов.

Эти долговые обязательства успешно выполняют функции денег до тех пор, пока их стоимость, или покупательная способность, относительно стабильна. Стоимость денег уже не основывается на строго определенном количестве драгоценных металлов (как было раньше), она диктуется скорее количеством товаров и услуг, которые можно приобрести за эти деньги на рынке.

в) Относительная нехватка. Стоимость денег – как и эк стоимость чего бы то ни было определяется на основе спроса и предложения. Стоимость деньгам придает их относительная нехватка в сравнении с полезностью (способностью удовлетворять человеческие потребности). Полезность денег кроется в их способности обмениваться на товары и услуги как сейчас, так и в будущем. Спрос на деньги в экономике зависит от общего рублевого объема сделок в любой момент времени плюс количества денег, которое люди и фирмы желают иметь в своем распоряжении для возможных сделок в будущем. При постоянном спросе на деньги стоимость или покупательная способность денежной единицы определяется денежным предложением.

Реальная стоимость, или покупательная способность, денег – это количество товаров и услуг, которые можно купить за денежную единицу. Когда деньги быстро теряют свою покупательную способность, они столь же стремительно перестают быть деньгами. Существует обратно пропорциональная зависимость между общим уровнем цен и стоимостью национальной валюты (рубля).

Формула обратной зависимости этих двух величин R = 1 ÷ P

R – стоимость рубля; Р – уровень цен (индекс потребительских цен или индекс стоимости жизни).

г) Инфляция и приемлемость денег. Наличие галопирующей и гиперинфляции вызванное необоснованно большой эмиссией денег ведет к тому, что нац. валюта теряет свою функцию средства обращения и бумажная наличность становится неприемлемой в качестве денег. Домохозяйства и фирмы будут принимать бумажные деньги в качестве средства платежа до тех пор, пока они уверены в том, что смогут потратить эти деньги без сколько-нибудь заметных потерь их покупательной способности. Быстрое обесценение национальной валюты может привести к тому, что она перестанет выполнять свою функцию средства обращения. Домохозяйства и фирмы могут отказаться принимать такие деньги в обмен на товары и услуги, поскольку не захотят нести убытки, владея деньгами, теряющими за это время свою стоимость. И это вопреки заверениям правительства, объявляющего бумажные деньги законным платежным средством. Гос. может попытаться заменить его более стабильной валютой другой страны (рубли на доллары). В крайнем случае экономика может просто вернуться к неэффективному бартерному обмену.

Ответственность государства за поддержание устойчивой стоимости денежной единицы предполагает:

1. Проведение соответствующей фискальной политики;

2. Эффективный контроль за денежной массой, или, что то же самое, регулирование денежного предложения.

Спрос на деньги

Люди нуждаются в деньгах по двум основным причинам:

1. Спрос на деньги для совершения сделок (функция как средство обращения). Для покупки продуктов питания, оплаты жилья, коммунальных услуг и и прочего домохозяйствам необходимо иметь в своем распоряжении достаточное кол-во наличных денег. Фирмам тоже нужны деньги для оплаты труда, сырья и материалов, энергии и т.д. Потребность в деньгах на все эти цели называется спросом на деньги для совершения сделок. Основным фактором, определяющим величину спроса на деньги для сделок, служит уровень номинального ВВП. Чем больше общая денежная стоимость находящихся в обращении товаров и услуг, тем больше требуется денег для заключения сделок. Спрос на деньги для сделок изменяется прямо пропорционально номинальному ВВП. Мы говорим в данном случае именно о номинальном ВВП, поскольку домохозяйствам и фирмам может потребоваться больше денег для сделок, как в случае роста цен, так и в случае увеличения реального объема производства. В обеих ситуациях рублевый объем заключаемых сделок увеличится.

Рис.1а. Спрос на деньги и денежный рынок. Поскольку спрос на деньги для совершения сделок зависит от уровня номинального ВВП и не зависит от % ставки, он изображен в виде вертикальной прямой. Для простоты мы предположили, что количество денег, необходимое для заключения сделок, не связано с изменением % ставки, т.е. что повышение последней не приведет к сокращению величины спроса на деньги для совершения сделок. Разумеется это упрощение. На самом деле кол-во денег, отведенных фирмами и домохозяйствами для заключения сделок, должно меняться обратно пропорционально % ставке. Когда % ставки высоки, потребители и предприниматели стараются сократить свои предназначенные для сделок запасы денег, с тем чтобы иметь больше резервов для вложения в активы, приносящие проценты.

2. Спрос на деньги как на активы (функция как средства обращения). Люди могут держать свои финансовые активы в различных формах, например в виде акций корпораций, частных или гос. облигаций или же в деньгах категории М1. Следовательно, существует спрос на деньги как на активы. Чем же определяется спрос на деньги как на активы? Каждая из форм финансовых активов имеет свои преимущества и недостатки. Преимущества денег заключается в их ликвидности и относительной надежности (низкой степени риска, связанного с владением ими). Их в любой момент можно незамедлительно использовать для приобретения товаров и услуг. Деньги особенно привлекательны в качестве актива, когда ожидается падение цен на товары, услуги и другие финансовые активы. Недостаток – деньги не приносят процентного дохода. Акции, облигации срочные депозиты приносят доход в виде процентов. Недостаток – когда падают цены на облигации, их держатели терпят убытки, если им приходится их продавать до истечения срока погашения.

Проблема выбора: какой объем финансовых активов держать в облигациях, а какой – в деньгах. Решение в первую очередь зависит от уровня % ставки. Спрос на деньги как на актив изменяется обратно пропорционально % ставке. При низких % ставках или альтернативных издержках владения деньгами как активом, люди предпочитают держать больше активов в форме денег. И наоборот. Иначе говоря, когда владеть деньгами в качестве актива невыгодно, люди сокращают их запасы; когда же владение деньгами в качестве актива обходится дешево, люди их накапливают. (см. рис.1б)

3. Совокупный спрос на деньги. Совокупный спрос на деньги, определяется путем сложения на горизонтальной оси величины спроса на деньги как на активы, с величиной спроса на деньги для совершения сделок. Получившая в результате нисходящая прямая отражает общее количество денег, которые люди хотят иметь для осуществления сделок и в качестве актива при любой возможной величине процентной ставки. Совмещение кривых предложения денег (денежной массы) и совокупного спроса на деньги, дает картину денежного рынка и определяет равновесную % ставку. Рис.1в.