Денежный рынок

Совместив предложение денег со спросом на них, мы можем описать денежный рынок и определить равновесную цену = равновесную % ставку, то есть это цена, уплачиваемая за использование денег.

Восстановление равновесия на денежном рынке.

Сокращение денежного предложения с 200 млрд. руб. до 150 млрд. руб. создает их временную нехватку на денежном рынке. Люди и организации пытаются получить больше денег путем продажи имеющихся у них фин. активов (облигаций). Поэтому предложение облигаций возрастает, что приводит к снижению цены на них и повышению % ставки. Поясним это на примере. Бессрочная облигация, по ней выплачивается фиксированный % доход в размере 500 руб. в год, продается по номинальной стоимости 10 000 руб. Следовательно, доходность такой облигации составляет 5% (500/10 000). Теперь цена облигации из-за увеличения предложения упала до 6670 руб. доходность составит 7,5% (500 / 6670). → Все заемщики под воздействием конкуренции вынуждены теперь предлагать кредиторам % платежи с такой же доходностью, какую обеспечивают облигации → происходит рост общего уровня % ставки с 5% при денежном предложении 200 млрд. руб. до 7,5%, когда денежное предложение равно 150 млрд. руб. При более высокой % ставке кол-во денег, которое люди хотят иметь на руках, уменьшается. Таким образом, между величиной денежного предложения и величиной спроса на деньги вновь устанавливается равенство, но уже при более высокой % ставке. Увеличение денежного предложения с 200 млрд руб до 250 млрд руб создает временный их избыток, в результате чего возрастает спрос на облигации и цена на них повышается. Люди пытаются избавится от денег, покупая больше облигаций. Рост цен на облигации приводит к снижению % ставки и на денежном рынке восстанавливается равновесие. Поясним. Стоимость облигации теперь 20 000 руб. обеспечивает покупателю облигации доходность 2,5% (500 / 20 000). → Денег много, альтернативные издержки хранения денег снизились – ликвидность стала стоить дешевле → снизились % ставки. См. рис.2.

Вывод. Равновесная величина % ставки определяется предложением денег и спросом на них. Она устанавливается на уровне на котором люди проявляют готовность держать ровно такое количество денег, которое предлагают руководящие кредитно-денежные ведомства. Нарушения равновесия на денежном рынке устраняются по средством изменения цен на облигации. Цены на облигации и % ставки находятся в обратно пропорциональной зависимости друг от друга. При равновесной % ставке цены на облигации постоянны, а величина спроса на деньги и величина их предложения равны.

Кейнсианское и монетаристское объяснение спроса на деньги – см. тема 12.