Сдвиг кривой IS. Сдвиг кривой LM

Вместе с тем национальный доход возрастает в меньшей степени, чем следовало ожидать, так как рост процентной ставки снижает мультипликационный эффект государственных расходов: прирост государствен­ных расходов (как и других автономных расходов) частич­но вытесняет плановые частные инвестиции. Такое явление получило название эффекта вытеснения. Оно снижает эффективность экспансионистской (стимулирующей) фис­кальной политики. Именно на него ссылаются монетаристы, утверждая, что фискальная политика недостаточно действенна и приоритет в макроэкономическом регулиро­вании должен быть отдан денежно-кредитной политике.

Рассмотрим перемещение кривой LM под влиянием из­менения предложения денег. Предположим, что предложе­ние денег увеличилось и начало превышать спрос, что при­ведет к понижению процентной ставки. Новое положение равновесия на денежном рынке будет достигнуто при более низкой процентной ставке и, что обусловит соответствующий сдвиг кривой LМ вправо, в положение LМ₁ (рис.2О.8).

На товарном рынке по мере снижения процентной ставки предприниматели начнут увеличивать плановые инвестиции, что приведет к росту совокупных расходов и, в конечном итоге, росту национального дохода.С учетом мультипликационного эффекта национальный доход возрастет с Y_E до Y₁. В точке Е₁ трынок денег и рынок товаров снова будут находиться в равновесии.

Таким образом, экспансионистская денежно-кредитная политика привела к новому положению равновесия, которое характеризуется более низкой процентной ставкой i₁ к более высоким национальным доходом Y_1. При сокращении пред­ложения денег все происходит в обратном порядке.

Следовательно, в модели IS-LM изменения в предло­жении денег влияют на уровень равновесия национального дохода. Однако последователи Кейнса утверждали, что это влияние иногда незначительно, например, при процентных ставках близких к минимальным. Чрезвычайно низкие процентные ставки приводят к тому, что население, банки не желают приобретать облигации, а предпочитают накап­ливать деньги, каково бы ни было их предложение. В этом случае кривая спроса на деньги почти параллельна оси абсцисс, а значит, кривая LМ имеет в начале практически горизонтальный участок.

Допустим, первоначально рынки товаров и денег нахо­дятся в равновесии в точке пересечения кривых IS и LМ – в точке Е (рис.20 9). Предположим, увеличилось предложе­ние денег. Это обусловило сдвиг кривой LМ вправо, в положение L M₁ Но так как кривая имеет почти горизонталь­ный участок, то этот сдвиг не приведет к сколько-нибудь существенному снижению процентных ставок, объем инвес­тиций и национального дохода останутся на прежнем уровне. Следовательно, в данном случае изменение предложения денег не меняет реальный национальный доход. Такая ситуа­ция получила название ликвидной ловушки. На нее ссыла­лись ранние последователи Кейнса, когда доказывали неэф­фективность денежно-кредитной политики.

Монетаристы более глубоко исследовали влияние из­менения количества денег на экономику страны. Они показали, что денежно-кредитная политика воздействует на национальный доход не только через норму процента и инвестиции, как считали кейнсианцы, а также посредством приобретения товаров длительного пользования, измене­ний в ценах на акции, в объеме государственных закупок. Поэтому сегодня практически все экономисты считают денежно-кредитную политику эффективным инструмен­том макроэкономического регулирования.