Функция НПЗ

Функция НПЗ вычисляет чистую текущую стоимость (NPV) периодических платежей переменной величины как сумму ожи­даемых доходов и расходов, дисконтированных нормой про­цента.

Метод определения чистой текущей стоимости часто при­меняется при оценке эффективности инвестиций. Он позволяет определить нижнюю границу прибыльности и использовать ее в качестве критерия при выборе наиболее эффективного проек­та. Дисконтирование ожидаемых доходов и расходов позволя­ет учесть издержки привлечения капитала. Положительное значение NPV является показателем того, что проект приносит чистую прибыль своим инвесторам после покрытия всех связанных с ним расходов.

Синтаксис НПЗ(норма, сумма1, сумма2,..., cyммаN).

Считается, что инвестиция, чистую текущую стоимость ко­торой вычисляет функция НПЗ, начинается за один период до даты аргумента сумма1 и заканчивается с последним значением в списке. Если первый денежный взнос приходится на начало первого периода, то первое значение следует добавить (вычесть, если это затраты) к результату функции НПЗ, но не включать в список аргументов.

Примеры.

Задача.

Инвестиции в проект к концу первого года его реализа­ции составят 10000 руб. В последующие три года ожидаются годовые доходы по проекту 3000 руб., 4200 руб., 6800 руб. Издержки привлечения капитала 10%. Рассчитать чистую теку­щую стоимость проекта.

Решение.

Так как инвестиция размером 10 000 руб. относится не к начальному моменту, на который производится расчет, то это значение следует включить в список аргументов. Поскольку этот денежный поток движется «от нас», то сумма 10 000 записывается со знаком «-». Остальные денежные потоки представля­ют доходы, поэтому они имеют знак «+». Чистый текущий объ­ем инвестиции составит:

НПЗ(10%, -10000, 3000, 4200, 6800) - 1188.44 руб.

Вычисленное значение представляет собой абсолютную прибыль от вложения 10000 руб. через год с учетом издержек привлечения капитала.

Задача.

Допустим, затраты по проекту в начальный момент его реализации составляют 37 000 руб., а ожидаемые доходы за первые пять лет; 8000 руб., 9200 руб., 10000 руб.. 13900 руб. и 14500 руб. На шестой год ожидается убыток в 5000 руб. Цена капитала 8% годовых. Рассчитать чистую текущую стои­мость проекта.

Решение.

В задаче 1 начальный платеж 10 000 руб. был включен в число аргументов функции как одно из значений, поскольку выплата производилась в конце первого периода. В этой зада­че нет необходимости дисконтировать начальные затраты по проекту, т.к. они относятся к настоящему моменту, и их теку­щая стоимость равна 37000 руб. Для сравнения затрат с буду­щими доходами и убытками последние необходимо привести к настоящему моменту. Пусть доходы введены в ячейки В1:В5 соответственно. Чистая текущая стоимость проекта составит:

НПЗ(8%, В1:В5,-5ООО) - 37000 = 3167.77 руб.