Денежно-кредитная (или монетарная) политика – это наука и искусство управления денежной массой.
Инструменты государственного регулирования экономики (монетарные): норма обязательных резервов, межбанковская (учетная) ставка, операции ЦБ на рынке ценных бумаг.
Цель монетарной политики совпадает с целью развития экономики.
Проводник политики – ЦБ.
Объект – предложение денег (М0, М1, М2, М3) и спрос на денежном рынке.
Инструменты
Норма обязательных резервов – через рассмотренный выше денежный мультипликатор может увеличивать и уменьшать предложение денег Sм, но им пользуются в развитых странах в крайних случаях, т.к. он затрагивает основы банковской системы и слишком мощный.
Учетная ставка – это процент, под который ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам, имеющим хорошую репутацию и испытывающим временные трудности. Ставку устанавливает ЦБ. Коммерческие банки, увеличивая или уменьшая взятые кредиты соответственно увеличивают или уменьшают количество денег в обращении через денежный мультипликатор. Этот инструмент вместе со следующим инструментом является главным (чаще – вторым) в монетарной политике.
|
|
Операции на открытом рынке – покупка и продажа на открытом рынке краткосрочных ценных бумаг Центральным банком с группой крупных банков. При этом излишки денежной массы «связываются» или создаются деньги при их недостатке (выкупаются ценные бумаги).
Продажа и покупка осуществляется банкам и населению через специальных дилеров. Последовательность событий при необходимости сократить денежную массу, например, при "перегреве" экономики, представлена на следующей схеме. ЦБ увеличивает предложение ценных бумаг (ц.б.), их рыночная стоимость P уменьшается, доходность увеличивается, объем продаж Q увеличивается, как следствие, количество денег М в экономике уменьшается (см. схему на рис. 16-2).
ЦБ продает ценные бумаги (ц.б.) | →Sц.б. | →Рц.б.¯ | →%по ним | →D | →Q | →M¯ деньги в обороте | → Поступление денег в ЦБ |
Рис. 16-2. Сокращение денежной массы в экономике
При необходимости увеличения денежной массы в экономике государство выкупает ранее проданные ценные бумаги, как показано на схеме рис. 16-3.
ЦБ покупает ценные бумаги (ц.б.) | → Dц.б. | →Рц.б. | →%по ним¯ | →S | →Q | →M деньги в обороте | → Поступление ц.б. в ЦБ |
Рис. 16-3. Увеличение денежной массы в экономике
Операции на открытом рынке – основной инструмент денежно-кредитной политики государства.
Центральный банк может влиять на экономику также регулированием курса рубля через покупку – продажу иностранной валюты (валютные интервенции в краткосрочном периоде).