Роль международных компаний в международном движении капитала. Современные транснациональные и многонациональные компании (ТНК и МНК)

Динамика, структура и особенности движения ПИИ.

Динамика ПИИ:

- рост ПИИ до 2001 г. был практически непрерывным и в 2000 г. достиг своего пика - 1,39 трлн дол.

- но в течение 2001 г. объемы ПИИ сократились более чем на 40%

- такое сокращение было первым за предыдущее 10 лет и самым крупным за последние 35 лет

- факторы, обусловившие падение мирового объема ПИИ:

o низкие темпы экономического роста в большинстве регионов мира

o падение рыночной стоимости компаний на фондовых рынках мира

o снижение прибыльности корпораций

o замедление структурной реорганизации корпораций в некоторых отраслях

o завершение программ приватизации во многих странах

- рост ПИИ восстановился в 2004 г.

- к 2005 г. ПИИ выросли на 29% или на 897 млрд дол. и составили 9,9 трлн дол., что было во многом обусловлено возросшим притоком ПИИ в РС (до 274 млрд дол.) и что позитивно сказалось на общей динамике развития мировой экономики

Географическая структура ПИИ:

- ПИИ концентрируются в странах, наиболее широко участвующих в глобализации, отражая рост их конкурентоспособности

- крупнейшие страны-реципиенты: США, Великобритания, Китай

- крупнейшие страны-доноры: США, Великобритания, Люксембург

- развитые страны остаются крупным чистыми экспортерами ПИИ - отток ПИИ превышает приток

- 6% мировых ПИИ идет из одних развивающихся стран в другие

- потоки ПИИ между РС растут быстрее по сравнению с потоками между развитыми и развивающимися странами

- доля РС в получении и экспорте ПИИ существенно растет

- Азия и Океания становится важнейшим источником ПИИ

- в Латинской Америке крупнейшие получатели ПИИ – Бразилия, Мексика, Чили и Аргентина – 2/3 потока ПИИ в регион, в основном в обрабатывающие отрасли (сборочные производства)

- доля Африки в мировых потоках ПИИ стабильно низкая - 3%, в основном в разработку природных ресурсов

- страны с переходной экономикой (ЦВЕ и СНГ) единственными избежали трехлетнего спада 2001-2003 гг. мировых потоков ПИИ и сохранил темпы роста их притока

Отраслевая структура ПИИ:

- с 1970 г. доля ПИИ в сырьевой сектор снизилась с 9 до 6%, в обрабатывающую промышленность – с 42 до 34 %

- происходит переориентация ПИИ на сектор услуг: 60-70% всех ПИИ

- причины переориентации ПИИ на сектор услуг:

o роль услуг в мировой экономике постоянно растет

o большинство услуг не могут являться предметом внешней торговли, они должны производиться в месте их потребления и в момент, когда они потребляются

o страны осуществили либерализацию своих режимов, регулирующих ПИИ в сектор услуг

Международная компания - крупная компания или их объединение с многонациональной структурой, осуществляющая основную часть своей экономической деятельности (инвестиции, производство, сбыт и т.д.) за пределами страны, в которой она зарегистрирована (транснационально), контролируемая из одного центра, использующая локальные преимущества местных рынков и децентрализацию менеджмента. Виды (по способу управления международной деятельностью компании): интернациональная, многонациональная, транснациональная, глобальная.

Транснационализация – это создание и развитие межнациональных воспроизводственных комплексов (международных корпораций) за счет перенесения части воспроизводственного процесса из одной страны в другую на основе международного разделения труда и интернационализации производства и капитала в форме прямых иностранных инвестиций.

Индекс транснационализации – среднее значение отношения зарубежных активов компании к общему объему активов, зарубежных продаж к общему объему продаж и численности работников, занятых за рубежом, к общему числу занятых, которое характеризует, насколько значимыми являются зарубежные операции для данной транснациональной компании (чем выше индекс, тем больше значимость зарубежных операций).

Трансфертная цена – цена, применяемая корпорациями в сделках между филиалами, подразделениями, действующими в одной или разных странах, которые являются предметом коммерческой тайны и используются для перевода прибыли и ухода от уплаты налогов.

Трансфертное ценообразование - процесс оценки и установления трансфертной цены для внутрифирменных расчетов транснациональной компании. Виды: затратное, рыночное, фактическое, договорное, смешанное.

5. Портфельные инвестиции: понятие, виды, причины и препятствия роста.

Ценные бумаги – разнообразные финансовые активы (акции, облигации и др.); документы, удостоверяющие право собственности на эти активы.

Международные портфельные инвестиции – это вложения капитала в ценные иностранные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования, а получение дохода происходит за счет роста курсовой стоимости и выплачиваемых дивидендов. Виды: 1) по видам ценных бумаг и структуре платежного баланса: в акционерные ценные бумаги (акции, паи, американские депозитарные расписки и др.); долговые ценные бумаги (облигации, простые векселя, долговые расписки и др.); инструменты денежного рынка (казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и др.); финансовые дериваты - производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы, варранты, свопы и др.); 2) в зависимости от страны происхождения эмитента и денежной единицы: в ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в национальной валюте, в ценные бумаги иностранных эмитентов, номинированные в национальной валюте (иностранные ценные бумаги); в ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в иностранной валюте; в евро-ценные бумаги, евробумаги, номинированные в евровалютах (евродолларовая облигация, евро-иенная облигация, евроакция и др.).

6. Миграция ссудного капитала. Международный рынок ссудного капитала: особенности, участники, организационные формы.

7. Рынок международного кредита: понятие, классификация международных ссуд.

Евровалюта – валюта, переведенная банком (фирмой) данной страны на счет иностранного, как правило, европейского банка и используемая иностранным банком для операций во всех странах, включая страну-эмитента данной валюты (евродоллар, евройена, еврошвейцарский франк и др.)

Ссудный (кредитный) капитал – средства иностранных банков, международных корпораций, правительств отдельных государств, международных финансовых организаций, а также частных лиц и компаний для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте, даваемые взаймы на некоторый срок с целью получения процента.

Международный кредит – движение ссудного капитала, которое предусматривает предоставление валютных или товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и платности.

Международный рынок ссудного капитал – совокупность спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредиторов разных стран: Организационные формы: денежный рынок, включая рынок евровалют; рынок капиталов (кредита), включая рынок еврокредитов; фондовый (финансовый) рынок, включая еврофинансовый рынок (рынок евроценных бумаг); ипотечный рынок. Участники: первичные инвесторы, институциональные инвесторы, заемщики.

8. Международный рынок ценных бумаг: понятие, первичный и вторичный рынки.

Международный рынок ценных бумаг – это механизм, способствующий обмену финансовыми активами. Особенности: ценные бумаги отличаются от других видов помещения ссудного капитала обратимостью, т.е. возможностью для держателя в любой момент обратить их в деньги, которая в свою очередь зависит от ликвидности рынка, на котором они выступают объектами купли-продажи; международный рынок ценных бумаг - это прежде всего первичный рынок, вторичный рынок пока не получил адекватного развития. Виды по субъектам предложения: первичный рынок - предложение ценных бумаг осуществляет только их эмитент – индивидуальный или институциональный инвестор; вторичный рынок: предложение ценных бумаг осуществляют другие участники рынка ценных бумаг. Виды по срокам обращения ценных бумаг: вынок краткосрочного ссудного капитала – денежный рынок, рынок, на котором размещаются финансовые активы со сроком обращения до года; рынок долгосрочного ссудного капитала – рынок капитала - рынок, на котором размещаются финансовые активы со сроком обращения больше года.

9. Внешнеинвестиционная политика: содержание и структура. Понятия «инвестиционный режим» и «инвестиционный климат».

Внешнеинвестиционная политика государства - система форм и методов государственного воздействия на разнонаправленные потоки международных инвестиций с целью возрастания положительных экономических и социальных эффектов в национальной экономике. Уровни: национальный, интернациональный. Виды на национальном уровне: 1) политика привлечения иностранных инвестиций, направленная на регулирование ввоза капитала, включает: а) установление инвестиционных режимов, б) политику регулирования иностранных инвестиций для увеличения их эффективности (политику сдерживания, ограничения), направления: прямое и скрытое регулирование; в) политику стимулирования максимального притока иностранных инвестиций (методы: улучшение имиджа страны, предоставление инвестору комплексного пакета услуг, налоговые, финансовые, прочие); 2) политика содействия зарубежным инвестициям, направленная на регулирование вывоза капитала (методы: либерализация вывоза инвестиций, содействие зарубежным прямым инвестициям, проведение целенаправленных мероприятий и программ по продвижению и поощрению зарубежных инвестиций, создание соответствующих институтов и др. Виды на интернациональном уровне: 1) регулирование двусторонними соглашениями о взаимной защите и поощрении инвестиций и об избежании двойного налогообложения, 2) регулирование региональными экономическими организациями и интеграционными объединениями, 3) регулирование международными экономическими организациями.

Инвестиционный режим - законодательно закрепленный тип взаимоотношений принимающей страны и иностранных инвесторов. Виды: режим наибольшего благоприятствования, национальный режим, справедливый и равноправный режим, принцип транспарентности (прозрачности).

Инвестиционный климат - совокупность политических, социально-экономических, финансовых, социокультурных, организационно-правовых и географических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих или отталкивающих инвесторов (определяет присущие стране инвестиционный потенциал и уровень рисков иностранного инвестирования).

Инвестиционный потенциал страны – это состояние отдельных накопленных факторов производства или частных потенциалов в стране: ресурсно-сырьевого, производственного, потребительского, инфраструктурного, трудового, институционального, финансового, инновационного и др.

Риски иностранного инвестирования – вероятность/ угроза финансовых потерь или недополучения доходов от инвестиций или появления дополнительных инвестиционных расходов. Виды: систематические, специфические, корпоративные риски.