Валютный рынок. Повышение и понижение стоимости национальной валюты

Повышение и понижение стоимости национальной валюты

Внутренняя и внешняя стоимость денег

Понятие валютного курса

Государственная поддержка высокотехнологичных отраслей

Технологии и внешние эффекты

Аргументы в пользу стратегической торговой политики

2 вида проблем, которые имеют отношение к стратегической торговой политики в развитых странах:

· неспособность частных фирм в высокотехнологичных секторах полностью поглотить все выгоды от использования новых технологий (знания распространяются и используются бесплатно в других частных фирмах).

· существование монопольной прибыли в высоко концентрированных олигополистических отраслях (монополии блокируют процесс перераспределения прибыли между отраслями, тормозят развитие НТП).

Проблема с капитализацией знаний: Если фирма генерирует знания, которые другие фирмы могут использовать бесплатно, то, в отрасли производятся экстра знания. Там, где возникают такие положительные внешние эффекты, образуется основа для гос.й поддержки отрасли.

Причина государственной поддержки - несмотря на то, что фирмы пытаются капитализировать выгоду от их собственных инвестиций в знания, они не могут это сделать в полном объеме.

Нужна ли вообще господдержка высокотехнологичных отраслей?

Основная масса активности в этих отраслях не имеет ничего общего с созданием знаний.

Нет никаких причин субсидировать занятость, или «нетехнологичную активность» в высокотехнологичных отраслях. Не нужна поддержка в целом. Только чего-то конкретного!

Т.о., субсидировать отрасли, которые в целом считаются высокотехнологическими, представляется некорректным для целей стратегической торговой политики.

Тема 10: Валютные курсы и валютный рынок: подход с точки зрения активов

Субъекты валютного рынка:

· Предприниматели

· Инвесторы

· Спекулянты

· Хэджеры

· Посредники

Участники валютного рынка:

· Коммерческие банки

· Небанковский институты (пенс.фонды, страх.комп)

· Частные фирмы

· Центробанки

Это цена нац.валюты, выраженная в денежных единицах другой национальной валюты.

Ø Внутренняя - % ставка

Ø Внешняя – валютный курс

Они взаимосвязаны.

Повышение/понижение стоимости - нац.валюта дороже/дешевле.

$1/€1! $0.90/€1 означает, что $ повысил, а евро снизил свою стоимость.

Повышение/понижение стоимости национальной валюты влияет на национальный спрос на импортные товары и национальное предложение экспортных товаров.

Покупка и продажа валютных активов в основном происходит между коммерческими банками.

Спрос на валютные активы зависит от:

Ø Уровня % ставки в экономике

Ø Масштаба и характера рисков

Ø Ликвидности активов

Мы используем

Ø Спрос на долларовые депозиты

Ø И спрос на недолларовые депозиты

чтобы построить модель валютного рынка.

Валютный рынок находится в равновесии когда депозиты в любой валюте предлагают одинаковый уровень доходности.

· Понижение стоимости национальной валюты снижает ожидаемую доходность на депозиты в иностранной валюте.

· Повышение стоимости национальной валюты повышает ожидаемую доходность на депозиты в иностранной валюте.

Спрос на нац.валюту (руб) определяется:

· Спросом других стран на товары и услуги произв. в стране (РФ)

· Спросом других стран на фин.активы данной страны (РФ)

· Увеличение спроса на валюту ведет в росту ее «цены», то есть валютного курса

· Увеличение валютного курса означает, что иностранцы должны платить больше единицы своей валюты за единицу валюты данной страны (рубль)

ð Любые товары, услуги, капитал всегда так или иначе будут влиять на валютный курс

Предложение нац.валюты (руб) определяется:

· Спросом данной страны на импортные товары

· Спросом данной страны на фин.активы других стран

· Увеличение предложения валюты понижает ее валютный курс

· Понижение валютного курса означает, что за 1 ед.нац.валюты можно в обмен получить меньшее количество иностранной валюты

ð Покупка товаров и услуг будет влиять одним образом, покупка финн.активов другим, высказывания политиков – третьим.

Валютный курс как функция соотношения цен на: товары, деньги, активы

Фактор времени: реакция ВК на изменение % ставок и внешнеторговых цен разная.

· Все торг.сделки оказывают влияние на ВК с временным лагом.

· Все ставки влияют на ВК моментально

· Изменение цен на активы напрямую и прямо сейчас может оказать влияние на ВК\