Затраты упущенных возможностей (альтернативная стоимость, вмененные издержки)

Задачи, решаемые в ходе оценки инвестиций

Эффективность- это категория, позволяющая судить о том, какой ценой достигается поставленная цель.

Экономическая эффективность- это базовая категория теории и практики принятия управленческих решений, отражающая соотношение результата и затрат на его достижения.

Эффективность инвестиционного проекта- это экономическая категория, отражающая соответствие проекта (принятых по поводу этого проекта технических, технологических, организационных и финансовых решений) целям и интересам участников проекта.

Эффективность инвестиционного проекта определяют для решения ряда задач:

1) оценки потенциальной целесообразности реализации проекта, т.е. проверки условия, согласно которому совокупные результаты превышают затраты всех видов в приемлемых для инвестора размерах.

2) оценки преимуществ рассматриваемого проекта в сравнении с альтернативными.

3) Ранжировании проектов по принятой системе показателей эффективности с целью их последующего включения в инвестиционную программу в условиях ограниченных финансовых и других ресурсов.

В развитых в экономическом отношении странах разработано и применяется большое количество методических материалов, касающихся расчетов экономической эффективности инвестиций. Наиболее распространенным документом такого рода является Рекомендации ООН по промышленному развитию (ЮНИДО). Рекомендации ЮНИДО по оценке эффективности инвестиций были подготовлены большой группой известных ученых, банкиров, специалистов консалтинговых организаций. Рекомендации имели целью дать развивающимся странам инструмент для повышения качества технико- экономических обоснований инвестиционных проектов и способствовать их стандартизации, что особенно важно в условиях глобализации экономических отношений.

Предложенный ЮНИДО подход был принят многими государствами, банками, организациями по содействию инвестициям, университетами, консультационными фирмами и инвесторами.

Отметим также, что методика ЮНИДО лежит в основе данного курса.

Принцип альтернативной оценки основан на рыночном подходе. Он обусловлен ограниченностью ресурсов в каждый данный момент времени и вытекающей отсюда конкурентностью их использования.

Альтернативная стоимость любого ресурса связана с объективной возможностью его использования в других видах экономической деятельности (т.е. в других проектах).Другими словами, при рассмотрении проекта нужно учитывать все гипотетические возможные доходы, которые предприятие не получит выделяя для проекта ресурсы. Эти косвенные потери обязательно должны учитываться (причем по лучшей из возможных альтернатив), поскольку даже если проект является прибыльным, нет смысла его осуществлять, если тот же (или больший) доход можно получить более легким и менее рискованным способом.

Очень часто используется аналогичное понятие- вмененные издержки (это затраты упущенных возможностей).

Также часто используется понятие абсолютной и сравнительной эффективности.

Причем это различие может рассматриваться в нескольких аспектах. Например, определение показателя NPV- это оценка абсолютной эффективности, а сравнение NPV для двух проектов- это оценка сравнительной эффективности. Точно так же, определение показателя прибыль- это оценка абсолютной эффективности, а определение показателя рентабельность- это сравнительная оценка эффективности.