Свободная от рисков ставка дисконтирования. Страховая премия

Минимальный приемлемый для инвестора уровень дохода, отдача, которую фирма ждет от инвестиций обычно включает два компонента:

- свободную от риска ставку,

- страховую премию,

.

Базовой (опорной) является . Она представляет собой минимальный приемлемый доход от инвестиций в отсутствие практически всех рисков (например, в США и Германии свободным от риска считается доход по государственным ценным бумагам).

В качестве примера страховой премии рассмотрим инфляционную премию . Например, заемщик получает кредит в размере 1млн. р. на условиях 3% годовых. В момент заключения сделки инфляция находилась на нулевом уровне, а в течении года она увеличилась до двух процентов. В конце года заемщик выплатил 1млн.30тыс.р.,однако фактический доход инвестора 1030000-1030000=10000р.

Таким образом, доходность упала с трех процентов до одного процента. Следовательно, в следующий раз кредитор включит в номинальную процентную ставку инфляционную премию .