Чистый приведенный доход характеризует общий абсолютный результат инвестиционного проекта. Его определяют как сумму чистых доходов по каждому временному интервалу инвестиционного цикла, приведенных к базовому моменту времени:
где Pt - чистый доход во временном интервале t, руб.;
Bt - выгоды от проекта во временном интервале t, руб.;
Зt - затраты по проекту во временном интервале t, руб.;
d - ставка дисконтирования;
t - номер интервала реализации инвестиционного проекта, включая этап строительства, причем номер первого интервала принимается равным 0.
За продолжительность временного интервала могут приниматься: год, квартал, месяц и другие промежутки времени.
tп- временной интервал начала производства продукции;
tс - временной интервал окончания капитального строительства;
КВt - инвестиционные расходы (капитальные вложения) во временном промежутке t, руб.
|
|
Пример: Пусть в течение трех лет осуществляется капитальное строительство некоторого производственного объекта, общий капитал которого(основные и оборотные фонды) на момент завершения строительства составит 5млн.руб. Производство продукции начинается сразу после окончания строительства и прекращается через 8 лет, инвестиционный цикл составит 11 лет.
Результаты расчета величины чистого дохода в каждом временном интервале инвестиционного цикла, рассматриваемого проекта, приведены в таблице 9.2. В расчетах за величину временного промежутка принят один год.
Таблица 9.2.
Строительство Производство