Валютно-расчетные отношения во внешнеэкономической деятельности

Валюта и валютный курс: сущность и классификация

Что представляют собой валютные отношения?

С середины XX столетия международные экономические, финан­совые и валютные отношения получают новый импульс развития.)бщая тенденция к строительству открытой экономики способствует -штенсификации торгового обмена, развитию международного фи-инсирования, возникновению новых валютных рынков, расшире-•шю валютно-финансовых отношений между разными странами.

Валютные отношения представляют совокупность экономиче-:ких отношений, связанных с функционированием денег как миро-зых денег. Деньги как мировые деньги обслуживают внешнюю тор-эвлю и услуги, миграцию капитала, перевод прибылей на инвести­ции, предоставление займов и субсидий, научно-технический обмен, туризм, государственные и частные денежные переводы.

Валютные отношения осуществляются на национальном и меж­дународном уровнях. На национальном уровне они охватывают сфе­ру национальной валютной системы. Национальная валютная сис­тема — это форма организации валютных отношений страны, опре­деляемая ее валютным законодательством. Особенности НВС определяются степенью развития и спецификой экономики, а также внешнеэкономическими связями той или иной страны.

Международная валютная система (МВС) является формой ор­ганизации валютных отношений в рамках мирового хозяйства. Она возникла в результате эволюции мирового капиталистического хо­зяйства и юридически закреплена межгосударственными соглаше­ниями. Главная задача международной валютной системы — регули­рование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания ин­фляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота. МВС является одним из важнейших меха­низмов, который может содействовать расширению или, наоборот, ограничению международных экономических отношений. Между­народные кредитно-финансовые отношения охватывают систему от­ношений, связанных с движением ссудного капитала на мировом кредитном и финансовом рынках.

Что понимается под термином «валюта»?

Национальные денежные единицы, опосредующие международ­ные экономические отношения, называются валютой. Различают узкое и широкое определение валюты. По узкому определению под валютой понимают банкноты и монеты, являющиеся законными платежными средствами на территории данного государства. В бо­лее широком смысле под валютой понимают не только банкноты и монеты, но и требования, которые выражаются в виде банковских вкладов, векселей и чеков.

Какие признаки классификации валют существуют?

Валюта классифицируется по разным признакам:

а) по статусу:

— национальная;

— иностранная;

— международная;

— региональная;

— евровалюта;

б) по отношению к валютным запасам страны:

- резервная — иностранная валюта, в которой центральные банки копят и хранят резервы для расчетов;

— прочие;

в) по режиму применения:

- свободно конвертируемая валюта — без ограничений;

— частично конвертируемая валюта (внешняя и внутренняя конвертация);

— неконвертируемая валюта; 184

г) по видам валютных операций:

- валюта цены контракта;

— валюта платежа;

— валюта кредита;

- валюта векселя;

- валюта клиринг;

д) по отношению к ресурсам других валют:

— сильная — твердая;

— слабая — мягкая;

е) по материально-вещественной форме:

- наличная;

— безналичная;

- специальные права заимствования;

- евро;

- клиринговый рубль;

ж) по принципу построения:

— «корзинного» типа;

- SDR (специальные права заимствования). Безналичные деньги в виде записи на специальном счете страны в МВФ. Рассчитываются на основе корзины из пяти валют. Пере­сматриваются каждые 5 лет. Обеспечиваются обязатель­ствами Международного валютного фонда;

- ECU (европейская денежная единица). Валютная едини­ца европейской валютной системы, причем существует в виде безналичной записи по счетам стран-членов. Обес­печивалась обязательствами и фактическими активами в золоте и долларах США.

Что представляет собой классификация валюты по статусу?

По статусу различают валюты национальные, иностранные меж­дународные, региональные и евровалюту.

Национальная валюта — это законное платежное средство на территории определенного государства. Например, в Российской Федерации национальной валютой является российский рубль.

Иностранная валюта — это.иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранной валюте в виде бан­ковских вкладов, векселей и чеков. Например, для резидентов Рос­сийской Федерации доллар США, обращающийся на территории США, является иностранной валютой.

Международная валюта (международная счетная единица) эмитирует Международный валютный фонд (МВФ). Ее представ­ляют СДР (Special Drawing Rights — специальные права заимство-

185 вания), являющиеся безналичными денежными средствами в виде записей на специальном счете страны в МВФ.

Региональной валютой является евро, который представляет со­бой национальную валюту 12 государств — членов Европейского союза за исключением Дании, Швеции, Великобритании, объеди­ненных в Экономический валютный союз (ЕВС).

Евровалюта — это валюта, переведенная на счета в иностранные банки и используемая ими для операций во всех странах, исключая страну — эмитента данной валюты. Данная валюта уходит из-под контроля национальных монетных властей и является более деше­вой, чем иностранная или национальная валюта. Примером еврова­люты является евродоллар — доллар США, обращающийся на тер­ритории Европы, например в Германии.

Что представляет собой классификация валюты по отношению к валютным запасам страны?

По отношению к валютным запасам страны различают:

- резервную валюту, под которой понимается иностранная ва­люта, в которой центральные банки других государств накап­ливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит базой определения валютного па­ритета и валютного курса для других стран. К таким валютам относятся доллар США, евро, немецкая марка, японская иена, фунт стерлингов и швейцарский франк;

— нерезервную валюту — валюту, которая не используется для хранения валютных запасов страны.

Что представляет собой классификация валюты по отношению к курсам других валют?

По отношению к курсам других валют различают:

- сильную (твердую) валюту — устойчивую валюту со стабиль­ным курсом. К таким валютам можно отнести доллар США, японскую иену, немецкую марку и швейцарский франк. Это связано с интенсивным экономическим развитием Германии и Японии в последние 30 лет, а также с устойчивым притоком капиталов в Швейцарию;

- слабую (мягкую) валюту — валюту, неустойчивую по отноше­нию к собственному номиналу и к курсам других валют. Таки­ми валютами являются большинство национальных валют развивающихся государств, например мексиканское песо, бра­зильский реал, украинская гривна, казахский тенге и др.

Что представляет собой классификация валюты по режиму применения?

По режиму применения различают:

- свободно конвертируемую валюту (СКВ) — валюту, свободно обмениваемую на любую другую валюту. Абсолютной кон­вертируемостью обладают валюты, входящие в корзину СДР, а также швейцарский франк.

Также свободно конвертируе­мыми валютами являются канадский доллар, израильский шекель, валюты стран Западной Европы;

- частично конвертируемую валюту — валюту, обладающую ог­раниченными возможностями обмена на другие валюты. К такай валюте относится, например, российский рубль;

— неконвертируемую валюту (замкнутую) — валюту, исполь­зуемую в пределах только одной страны. К примеру, такой валютой является монгольский тугрик или армянский драм.

По классификации МВФ валюта может быть конвертируемой по текущим операциям, по капитальным операциям и обладать пол­ной конвертируемостью.

Конвертируемость по текущим операциям предполагает отсут­ствие ограничений на платежи и трансферты по текущим междуна­родным операциям, связанным с торговлей товарами, услугами, межгосударственными переводами доходов и трансфертов.

Конвертируемость по капитальным операциям предполагает отсутствие ограничений на платежи и трансферты по международ­ным операциям, связанным с движением капитала (прямые и порт­фельные инвестиции, финансовые и товарные кредиты и т. п.).

Полная конвертируемость означает отсутствие каких-либо ва­лютных ограничений как по текущим, так и по капитальным опера­циям.

Характеризуя степень конвертируемости валют, необходимо принимать во внимание и зависимость вида валютной обратимости от национальной принадлежности валюты. В соответствии с этим признаком разделяют внутреннюю, внешнюю и полную конверти­руемость валюты.

При внутренней конвертируемости свобода обмена националь­ных денежных единиц на иностранные валюты предоставляется только резидентам данной страны, тогда как в отношении нерези­дентов сохраняются ограничения на совершение тех или иных ва­лютных операций.

При внешней конвертируемости полная свобода обмена валюты данной страны для платежей и расчетов с заграни­цей предоставляется только иностранцам (нерезидентам), тогда как граждане и юридические лица — резиденты этого государства такой свободой не располагают. При полной конвертируемости валюты валютные ограничения отсутствуют при проведении валютных опе­раций как резидентами страны, так и нерезидентами.

Что такое валютный курс?

Важным элементом валютной системы является валютный курс. Валютный курс необходим для:

- взаимного обмена валютами при торговле товарами, услуга­ми, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обмени­вает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве за­конного и платежного средства на территории данного госу­дарства. Импортер обменивает национальную валюту на ино­странную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Долж­ник приобретает иностранную валюту на национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;

— сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в на­циональных или иностранных валютах;

— периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Валютный курс — цена денежной единицы одной страны, выра­женная в иностранных денежных единицах или международных ва­лютных единицах (СДР, ЭКЮ). Внешне валютный курс представля­ется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, которая определяется соотношением спроса и предложе­ния на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В ре­зультате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубе­жом.

Что представляют собой кросс-курсы, спот-курсы и форвард-курсы?

Кросс-курсы — это соотношение между двумя валютами, кото­рое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты. При операциях на мировом рынке часто используются кросс-курсы с долларом США, так как доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций. 188

Суть спот-курса состоит в том, что цена валюты одной страны, нмраженная в валюте другой страны, устанавливается на момент за-i.'мочения сделки, при условии обмена валютами банками-контр-.центами на второй рабочий день со дня заключения сделки, ('пот-курс отражает, насколько высоко оценивается национальная милюта на момент проведения операции за пределами данной страны.

В то время как спот-курс является ценой для валюты на теку­щий момент времени, форвард-курс служит реальным показателем того, какую стоимость будет иметь валюта через определенный пе­риод времени. Период имеет стандартную протяженность: 1, 3, 6 и 12 месяцев.

Что представляют собой системы валютных курсов?

В теории выделяют пять основных систем валютных курсов: iпободное («чистое») плавание, управляемое плавание, целевые юны, фиксированные курсы, гибридная система валютных курсов.

В системе свободного плавания валютный курс формируется юд воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный ры-||ок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: шсло участников как на стороне спроса, так и на стороне предложе­ния огромно, любая информация передается в системе мгновенно доступна всем участникам рынка, искажающая роль центральных анков незначительна и непостоянна.

В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложе-шя, на величину валютного курса оказывают существенное влия-1ие центральные банки стран и различные другие временные ры-Ючные искажения.

Примером системы фиксированных курсов является Бреттон-5удская валютная система 1944—1971 гг., в ней курс всех валют фиксировался к доллару с пределом колебаний плюс-минус один Процент, а курс доллара США был жестко привязан к золоту.

Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных Курсов. Ее примером является фиксация российского рубля к дол­лару США на полгода в течение 1995—1998 гг.

Примером гибридной системы валютных курсов является совре­менная валютная система, в которой существуют страны, приме­няющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны ста­бильности и т. п.

Что представляют собой свободно плавающие валютные курсы?

Свободно плавающие валютные курсы определяются беспрепят­ственной игрой спроса и предложения. Рассмотрим курс, или цену,

В чем суть валютной политики государства?

Валютная политика государства - комплекс мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соот­ветствии с текущими и стратегическими целями страны. Юридиче­ски валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами. Государство it настоящее время само может выбрать режим валютного курса -плавающий или фиксированный и тем самым определить значи­мость определения величины валютного курса для национальных предприятий и организаций, участвующих в международных эконо­мических отношениях. Помимо этого, к мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся:

- девизная политика — это политика регулирования валютного курса путем покупки-продажи иностранной валюты. Важным инструментом девизной политики государств являются ва­лютные интервенции — операции центральных банков на ва­лютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют; 1О7

— дисконтная политика — это изменение Центральным банком (в России) учетной ставки, в том числе с целью регулирова­ния величины валютного курса, путем воздействия на стои­мость кредита на внутреннем рынке и тем самым на междуна­родное движение капитала;

— протекционистские меры — это меры, направленные на за­щиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся в первую очередь валютные ограни­чения.

При манипулировании величиной валютного курса с целью из­менения условий внешней торговли страны чаще всего используют­ся такие методы валютного регулирования, как двойной валютный рынок, девальвация и ревальвация.

Девальвация — это снижение курса валюты страны по отноше­нию к твердым валютам, международным счетным единицам. При открытой девальвации правительство превращает ее в средство ук­репления своей валюты путем изъятия из обращения части денеж­ной массы или обмена обесценившихся денег. При скрытой деваль­вации происходит обесценение бумажных денег, но изъятия части денежной массы из обращения не происходит.

Ревальвация — это фактическое повышение курса националь­ной валюты по отношению к международным валютным денежным единицам. Ревальвация представляет собой один из методов стаби­лизации внутреннего денежного обращения после преодоления ин­фляции.

Каковы цели валютного регулирования?

Основными целями введения ограничений, совпадающими с це­лями валютного регулирования, являются:

— выравнивание платежного баланса;

— поддержание курса национальной валюты;

- концентрация валютных ценностей в руках государства для решения текущих или стратегических экономических и/или политических задач.