Изменение нормы обязательного резервирования

Операции на открытом рынке

Цели и инструменты ДКП

Целью денежно-кредитной политики является регулирование экономической активности, поддержание высокого уровня объема производства, занятости и стабильности цен. Денежно-кредитная политика, проводимая во время спада, и направленная на расширение предложения денег называется экспансионистской политикой или политикой дешевых денег. Денежно-кредитная политика, проводимая во время подъема, и направленная на ограничение денежного предложения называется рестрикционной или политикой дорогих денег.

К инструментам денежно-кредитной политики, с помощью которых Центральный Банк изменяет денежную базу и денежное предложение, относятся операции на открытом рынке, изменения учетной ставки процента и норм обязательного резервирования.

К операциям на открытом рынке относят покупку/продажу государственных облигаций. Когда Центральный Банк покупает облигации, то он расплачивается за них национальной валютой, которая в результате попадает в обращение, что означает рост денежной базы. Продажа государственных облигаций Центральным Банком, наоборот, означает, что деньги, заплаченные за них, уходят из обращения, что влечет сокращение денежной базы.

Следует отметить, что покупка государственных облигаций Центральным Банком влияет не только на денежную базу, но и на ставку процента. Действительно, покупка облигаций означает рост спроса на государственные облигации, что приводит к повышению их цены и, следовательно, к падению ставки процента.

Изменение ставки учетной ставки процента (ставки рефинансирования)

Еще одним способом воздействия на денежную базу является изменение учетной ставки процента, то есть изменения цены заимствования для коммерческих банков. Если кредит, который можно взять у Центрального Банка становится дешевле, то банки будут больше брать взаймы и, следовательно, будут иметь большие возможности для выдачи кредитов, что, в свою очередь, породит новый приток депозитов в банки и тем самым будет способствовать росту денежной массы.

Изменение ставки рефинансирования является важным инструментом воздействия на денежную базу, но, в отличие от операций на открытом рынке, в данном случае не возможно точно оценить, как сильно изменится денежная база.

Резервная нома – это вклады коммерческих банков в Центральном банке, размер которых устанавливается в определенном отношении к вкладам клиентов коммерческих банков.

Изменение резервной нормы воздействует на способность банковской системы к созданию денег двумя путями: 1) изменение резервной нормы влияет на размер избыточных резервов; 2) резервная норма изменяет размер денежного мультипликатора.

Результаты применения данных инструментов денежно-кредитной политики, реализуемой государством в целях роста национального продукта и снижения безработицы, представлены в таблице.

Таблица.16. Результаты денежно-кредитных мероприятий на экономику

Т.о., проведение политики дешевых денег позволяет стимулировать рост совокупного спроса, национального производства и занятости. Расширяя предложения денег с помощью инструментов ДКП, Центральный банк тем самым способствует снижению рыночной ставки процента. Уменьшение рыночной ставки процента приводит к росту инвестиций и совокупного спроса, а значит и к росту производства и занятости.