Студопедия
МОТОСАФАРИ и МОТОТУРЫ АФРИКА !!!


Авиадвигателестроения Административное право Административное право Беларусии Алгебра Архитектура Безопасность жизнедеятельности Введение в профессию «психолог» Введение в экономику культуры Высшая математика Геология Геоморфология Гидрология и гидрометрии Гидросистемы и гидромашины История Украины Культурология Культурология Логика Маркетинг Машиностроение Медицинская психология Менеджмент Металлы и сварка Методы и средства измерений электрических величин Мировая экономика Начертательная геометрия Основы экономической теории Охрана труда Пожарная тактика Процессы и структуры мышления Профессиональная психология Психология Психология менеджмента Современные фундаментальные и прикладные исследования в приборостроении Социальная психология Социально-философская проблематика Социология Статистика Теоретические основы информатики Теория автоматического регулирования Теория вероятности Транспортное право Туроператор Уголовное право Уголовный процесс Управление современным производством Физика Физические явления Философия Холодильные установки Экология Экономика История экономики Основы экономики Экономика предприятия Экономическая история Экономическая теория Экономический анализ Развитие экономики ЕС Чрезвычайные ситуации ВКонтакте Одноклассники Мой Мир Фейсбук LiveJournal Instagram

Инвестиции в рыночный портфель




Основное следствие CAPM – существование рыночного портфеля, общего для всех инвесторов и полностью диверсифицированного. Стало быть, в соответствии с CAPM управлять инвестициями элементарно просто. Во-первых, нужно следить, чтобы состав портфеля был поближе к рыночному (хорошим приближением будет состав, близкий к рыночному индексу, взвешенному по капитализации). Соблюдение этого условия не очень критично – требуемая степень диверсификации достигается довольно быстро при увеличении числа активов. Во-вторых, нужно минимизировать издержки: минимум транзакций и минимум расходов на управление портфелем (последнее обеспечивается автоматически – для того, чтобы держать состав портфеля близким к составу индекса, особой квалификации не требуется). Управление риском для каждого конкретного инвестора сводится к определению доли богатства, которую следует вложить в рыночный портфель, на остальное покупается безрисковый актив - управление риском полностью отделено от управления портфелем рискованных активов.

Простое следование индексу называется пассивным управлением, фонды с пассивным управлением весьма распространены. Интересно, что первый фонд с пассивным управлением национального масштаба появился в США только в 1971 г., и к концу 70-х такие фонды управляли всего лишь $100 млн. Но с тех пор фонды с пассивным управлением (индексные) значительно выросли, и объем средств в их управлении, по мнению многих, превышает объем средств, находящихся в активном управлении (официальная статистика отсутствует). Этому способствовал инвестиционный бум 90-х гг. прошлого века, когда доходность индексных фондов почти постоянно превышала доходность большинства фондов с активным управлением. Кроме того, общий объем средств в управлении в 90-х гг. значительно вырос, а крупными фондами активно управлять затруднительно. Поэтому включение какой-либо акции в популярный индекс при прочих равных условиях приводит к значительному росту ее ликвидности и цены – фонды с пассивным управлением тут же начинают включать такую акцию в свои портфели.

В любом случае рыночный портфель, аппроксимируемый рыночным индексом, взвешенным по капитализации, является тем эталоном (benchmark), относительно которого принято измерять качество управления любым инвестиционным портфелем. Если при составлении портфеля были наложены ограничения (например, состав ограничивается только «голубыми фишками»), то и доходность портфеля сравнивается с доходностью индекса с такими же ограничениями (в данном случае сравнение следует проводить с индексом «голубых фишек», взвешенным по капитализации, т.е. для фондового рынка США не с индексом Доу-Джонса, а с индексом S&P 100).





Дата добавления: 2014-02-09; просмотров: 349; Опубликованный материал нарушает авторские права? | Защита персональных данных | ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ


Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Для студента самое главное не сдать экзамен, а вовремя вспомнить про него. 10153 - | 7561 - или читать все...

Читайте также:

  1. MIRR - модифицированная внутренняя норма доходности (рентабельности). MIRR - скорректированная с учетом нормы реинвестиции внутренняя норма доходности
  2. Административный контроль над ценами и рыночный механизм
  3. Акселератор (не путать с мультипликатором) показывает, на сколько рублей необходимо увеличить инвестиции при увеличении объемов национального производства на один рубль
  4. Анализ и окончательный выбор проектов в портфель
  5. Бюджетно-налоговая (фискальная) политика. Госбюджет, сбережения и инвестиции
  6. Виды ценных бумаг, являющихся объектом портфельного инвестирования
  7. Вопрос 1). кривая спроса на инвестиции
  8. Вопрос 5. Цена и стоимость товара. Рыночный и производственный (затратный) подходы к формированию цен. Две взаимодействующие части ценового механизма
  9. Вопрос. Инвестиции в форме капитальных вложений
  10. Государство, как рыночный субъект
  11. Долгосрочный (долгий) рыночный период (l)
  12. Доходность и риск при объединении активов в портфель


 

18.207.238.169 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.


Генерация страницы за: 0.001 сек.