2014-02-12
272
Цель работы
Работа 3. Определение цены облигации
Отчет по работе
Опишите порядок действий по созданию таблицы и вводу формул. Приложите к отчету распечатки вычислений по самостоятельной работе. Сделайте выводы о влиянии процентной ставки на доходность проектов.
В данной лабораторной работе цена и курс облигации вычисляются двумя способами: с использованием функции ПС и функции Цена.
Облигации с момента их эмиссии и до погашения продаются и покупаются по рыночным ценам. Цену одной облигации будем обозначать P.
Предположим, что облигация номинала N приобретена за n лет до погашения. Проценты по облигации выплачиваются в конце каждого года по купонной ставке q. На фондовом рынке доходность на инвестиции с уровнем риска, соответствующим данной облигации, будем называть доходностью до погашения. Найдем цену облигации, если доходность до погашения равна i % годовых и ее выкупная цена равна Q, Q ¹ N.
Доходы от облигации образуют постоянную ренту постнумерандо с периодическими платежами C = qN и единовременным платежом Q в конце срока:
|
|
|
qN, qN, …, qN + Q.
Цена облигации P равна современной стоимости ренты
.
Так как у разных облигаций номиналы и цены существенно различаются, то для их сравнения определяют курс облигации. Под курсом облигации K понимают цену одной облигации P в расчете на 100 денежных единиц номинала:
Разделив обе части формулы цены облигации на стоимость номинала N, получим формулу для определениякурса облигации
.
Здесь L обозначает курсовую стоимость выкупной цены облигации Q
