Внешнее равновесие (External balance)

Стимулирующая политика

Модель Манделла-Фишера

Одновременное достижение экономикой внутреннего равновесия (совокупного выпуска на уровне «полной занятости») и внешнего равновесия (например, равенства нулю общего сальдо платежного баланса) при фиксированном валютном курсе в условиях международной мобильности капитала может быть описано с помощью модели Р. Манделла. В качестве независимых инструментов экономической политики используется уровень государственных расходов (G), как инструмент бюджетно-налоговой политики и уровень процентной ставки (i), как инструмент кредитно денежной политики. На графике инструменты макроэкономической политики располагаются непосредственно по осям.

Условия:

RER – const;

P_d, P_f – const.

Предположим, что экономика находится первоначально в состоянии внутреннего и внешнего равновесия в точке А. Сначала, рассмотрим график внешнего равновесия. Увеличение G, движение вправо от точки А, приводит к росту уровня дохода и как следствие к увеличению импорта и ухудшению счета текущих операций(1). В точке В сальдо платежного баланса отрицательное. Чтобы привести в равновесие платежный баланс, правительству необходимо добиться улучшения счета движения капитала. Этой цели можно добиться с помощью ограничительной кредитно-денежной политики, выражающейся в росте i. Если возросший уровень процентной ставки окажется достаточным, растущий приток капитала нейтрализует ухудшившееся сальдо счета текущих операций и платежный баланс придет в равновесие в точке С (2). В результате кривая внешнего равновесия (ЕВ) будет иметь положительный наклон.