2015-01-21
542
Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Экономический смысл показателей рентабельности состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заёмных), вложенных в предприятие. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Показатели рентабельности – это важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.
Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:
- показатели, рассчитанные на основе прибыли (дохода);
- показатели, рассчитанные на основе производственных активов;
- показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.
Первая группа показателей формируется на основе расчёта уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), отражаемым в отчётности предприятия. Например,
Прибыль от Валовая Налогооблагаемая Чистая
Реализацииприбыль прибыль прибыль
Объём Объём Объём Объём
продаж продаж продаж продаж
Доход от Валовой Налогооблагаемый Чистый
Реализациидоход доход доход
Объём Объём Объём Объём
продаж продаж продаж продаж
Данные показатели характеризуют прибыльность (доходность) продукции.
Вторая группа показателей формируется на основе расчёта уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств: все производственные активы предприятии; инвестированный капитал (собственные средства плюс долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал. Например,
Чистая прибыль Чистая прибыль Чистая прибыль
(доход (доход) ________ (доход___________
Все производст- инвестирован- Акционерный (соб-
венные активы ный капитал ственный) капитал
Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заёмных средств.
Третья группа показателей рентабельности рассчитывается на базе чистого притока денежных средств. Например,
Чистый приток Чистый приток Чистый приток
денежных средствденежных средствденежных средств
Объём продаж Совокупный Собственный
капитал капитал
Последние показатели дают представление о возможности предприятия выполнять обязательства перед кредиторами, заёмщиками и акционерами наличными денежными средствами. Рентабельность, исчисляемая на основе притока денежной наличности, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она предпочтительна, потому что операции с денежными потоками являются существенным признаком интенсивного типа производства, признаком «здоровья» экономики и финансового состояния предприятия. Использование этой концепции требует перестройки отчётности предприятия.
