Две концепции эффекта финансового рычага

получаемого владельцем собственного капитала. Например, если недвижимость может быть продана не за 400 тыс. долл., а за 405 тыс., т.е. общая отдача возрастет на 10% (405 - 350 = 55, (55 - 50)/50 = 0,1), то рост чистого потока на собственный капитал составит 20% (владелец заемного капитала получит фиксированную плату в размере 10% (25 тыс. долл.), чистый денежный поток владельца собственного капитала составит 30 тыс. (405 - 350 - 25 =30), т.е. возрастет на 20 % ((30 - 25) / 2 5 = 0,2).

Европейский подход. Под эффектом финансового рычага понимается разница между доходностью собственного капитала и доходностью активов, т.е. дополнительная доходность у владельца собственного капитала, возникающая при привлечении заемного капитала с фиксированным процентом. Для рассмотренного выше примера эффект финансового рычага равен 25% - 14,3% = 10,7%.