Секция «Общие сведения»

Входными показателями в данной секции являются:

• количество акций в обращении;
• бухгалтерская (балансовая) стоимость акции – отношение собственного капитала к количеству акций в обращении;
• рыночная цена акции.

Напомним, что в силу своей важности эти показатели присутствуют в разделе «Сводный отчет/Финансы» (п. 3.1). На их основе рассчитываются следующие производные показатели:

• коэффициент котировки акции – отношение рыночной цены акции к ее бухгалтерской стоимости;
• капитализация – стоимость всех акций в обращении, измеренная по рыночной цене.

Коэффициент котировки акций сопоставляет рыночную и балансовую стоимость акции. На практике (как и в нашей модели) данный показатель обычно больше единицы для акций тех компаний, которые выплачивают достаточно большие дивиденды. Инвесторы, покупающие акции по цене выше балансовой стоимости, надеются на высокие доходы в будущем. Капитализация выражает рыночную стоимость компании. В современной международной практике этот показатель часто используется для определения крупнейших компаний той или иной страны или определенного региона мира (Европы, Америки и т.п.).

Секция «Факторы рыночной цены акции»

Напомним, что рыночная цена акции входит в число трех главных показателей эффективности, на основе которых рассчитывается игровой рейтинг (см. п. 1.1.6 и 9.1). При этом согласно механизму, описанному в п. 1.1.7, рыночную цену акции определяют в игре следующие четыре показателя (фактора):

• бухгалтерская (балансовая) стоимость акции;
• инвестиционная оценка акции – отношение дивидендов на акцию за последние 12 месяцев к ставке рефинансирования ЦБ;
• коэффициент текущей ликвидности – отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам (см. п. 9.2.1);
• коэффициент автономии – отношение собственного капитала к активам (см. п. 9.2.3).

При этом первые два фактора оказывают позитивное воздействие на цену акций, т.е. с их увеличением цена растет. Остальные два фактора начинают негативно влиять на цену, если их значения опускаются ниже критических уровней 1,0 и 0,5 соответственно.

Совместно анализируя эти показатели, можно лучше понять упомянутый механизм. В частности, коэффициент котировки акций обычно больше единицы в том случае, когда инвестиционная оценка акции выше ее балансовой стоимости. Если это не так, то причины следует искать в низких значениях коэффициентов текущей ликвидности и автономии.