Задача 41

Верны или неверны следующие утверждения?

а) Согласно правилу оценки долгосрочных активов, если бы вы могли найти инвестиции с отрицательной бетой, то их ожидаемая доходность была бы меньше процентной ставки.

б) Ожидаемая доходность инвестиций с бетой, равной 2,0, в два раза выше, чем ожидаемая рыночная доходность.

в) Если акции расположены ниже линии рынка ценных бумаг, то цена их занижена.

Задача 42

Согласно правилу оценки долгосрочных активов, акциям свойственны те же рыночный риск и ожидаемая доходность, что и:

а) портфелю, состоящему из инвестиций в казначейские векселя и инвестиций в рыночные ценные бумаги;

б) портфелю, состоящему из инвестиций в рыночные ценные бумаги и инвестиций в казначейские векселя;

в) портфелю, состоящему наполовину из рыночных ценных бумаг и на половину из казначейских векселей.

Какой ответ верен?

Задача 43

Фирма имеет капитал стоимостью 1000 тыс. тг. Ставка налогообложения 24%. Процентная ставка по кредиту 16%. Капитал при этом возможно сформировать в двух вариантах: только за счет собственных источников, а также на ½ из собственных средств и на ½ из привлеченных средств (кредиты банков).

Сравните варианты с позиций собственников предприятия, выяснив, как изменится рентабельность собственных средств фирмы. Результаты расчетов сведите в таблицу.

Таблица

Показатели	Вариант
Прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль, тыс. тг.
Собственный капитал (СК), тыс.тг.
Заемный капитал (ЗК), тыс.тг.	-	?
Финансовые издержки по заемным средствам (ССПС), тыс.тг.	?	?
Прибыль, подлежащая налогообложению, тыс.тг.	?	?
Налог на прибыль (Нп) (24%), тыс.тг.	?	?
Чистая прибыль (ЧП), тыс.тг.	?	?
Чистая рентабельность собственных средств (Рск), %	?	?

Задача 44

Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала (WACC) по нижеследующим данным в таблице и сделайте вывод о целесообразности вложения фирмой средств в инвестиционный проект, внутренняя норма доходности которого составляет 18%.

Таблица

Наименование ис точника средств	Средняя стоимость источника средств,	Удельный вес данного источника средств в пассиве
Привилегированные акции		0,1
Обыкновенные акции и нераспределенная прибыль		0,5
Заемные средства, включая кредиторскую задолженность		0,4