2014-10-30
1815
Два французских исследователя на основе двух выборок по 95 малых и средних промышленных предприятий, изученных за период с 1970 по 1975 г., разработали следующий показатель:
Z=-0,16K1-0,22K2+0,87K3+0,1K4-0,24K5,
где К1= (Денежные средства + Дебиторская задолженность)/ Всего активов;
К2= Собственный капитал + долгосрочные пассивы/Всего пассивов;
К3= Расходы по обслуживанию займов/Объем продаж (после налогообложения);
К4= Расходы на персонал/Прибыль после уплаты процентов и налогов;
К5= Балансовая прибыль/Заемный капитал.
Авторы рассчитали примерную вероятность банкротства для различных значений своего индекса:
| Значение Z | +0,048 | -0,026 | -0,068 | -0,017 | -0,164 |
| Вероятность банкротства, % |
Двухфакторная модель
Данная модель также предполагает расчет индекса Z и определение на его основе вероятности банкротства предприятия в течение ближайших нескольких лет. Индекс рассчитывается по следующей формуле:
Z = 0,3877 + (-1,0736) К1 + 0,0579К2,
где К1 – коэффициент текущей ликвидности,
К1 = Текущие активы/Текущие обязательства;
К2 – удельный вес заемных средств в пассивах,
К2 = Заемные средства/Всего пассивов.
Согласно двухфакторной модели, если Z > 0, то вероятность банкротства велика. Предприятия, у которых Z < 0, имеют низкую вероятность банкротства.
УПРАВЛЕНИЕ ИЗДЕРЖКАМИ
