Виды финансовых инвестиций. 1.Облигации(долговые ценные бумаги)

1.Облигации(долговые ценные бумаги)

2.Акции(долевые ценные бумаги)

3.Паевые инвестиционные фонды(ПИФЫ)

Облигации

Могут быть:

1)государственными

2)частными (корпоративными).

по длительности:

Кратко-, средне-, долго-, бессрочные.

По способам выплаты дохода:

1)облигации с фиксированной купонной ставкой;

2)облигациис плавающей купонной ставкой (размер процента зависит от ссудного процента);

3)облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой (может быть привязана к уровню инфляции);

4)облигации с нулевым купоном; облигации с оплатой по выбору;

5) облигации смешанного типа.

Облигации с постоянным (фиксированным) годовым купоном и выплатой номинальной цены облигации при погашении, т.е. в конце срока займа, являются самым простым финансовым инструментом.Это облигация без права досрочного погашения.

Стоимость такой облигации, как и любого другого актива, определяется приведенной (текущей) стоимостью ожидаемого денежного потока.

Акции

акция - «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управление акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации».

Различают несколько видов цены акции:

1) номинальная – это цена, указанная на бланке акции;

2) эмиссионная - представляет собой цену, по которой акция эмитируется, то есть продается на первичном рынке;

3) балансовая

4) ликвидационная - может быть определена лишь в момент ликвидации общества

5) курсовая (рыночная, текущая) - цена котировки акций на вторичном рынке ценных бумаг.

Существует множество разновидностей акций.

Наиболее типичными являются:

1) привилегированные

2) обыкновенные

Привилегированные акции, как и бессрочные облигации, генерируют гарантированный доход и право на получение ее стоимости при ликвидации компании до выплат по обыкновенным акциям. Обыкновенные акции предоставляют право собственности в корпорации и в отличии от привилегированных дают право голоса на собрании акционеров.

Оценка первичных ценных бумаг – акций и облигаций – основана на модели дисконтированного денежного потока.

Привилегированные акции обычно предполагают выплату фиксированного дивиденда в течение неопределенного времени или на условиях, позволяющих эмитенту выкупить их в определенный момент времени по выкупной цене.

Бессрочная привилегированная акция генерирует денежный поток неопределенно долго.

ПИФЫ

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) является имущественным комплексом, без образования юридического лица, основанным на доверительном управлении имуществом фонда специализированной управляющей компанией с целью увеличения стоимости имущества фонда. Таким образом, подобный фонд формируется из денег инвесторов (пайщиков), каждому из которых принадлежит определённое количество паёв.

Цель создания ПИФа — получение прибыли на объединённые в фонд активы и распределение полученной прибыли между инвесторами (пайщиками) пропорционально количеству паёв. Инвестиционный пай (пай) — это именная ценная бумага, удостоверяющая право его владельца на часть имущества фонда, а также погашения (выкупа) принадлежащего пая в соответствии с правилами фонда. Инвестиционные паи, таким образом, удостоверяют долю инвестора в имуществе фонда и право инвестора получить из паевого инвестиционного фонда денежные средства, соответствующие этой доле, то есть погасить паи по текущей стоимости. Каждый инвестиционный пай предоставляет его владельцу одинаковый объём прав. Учёт прав владельцев инвестиционных паёв (реестр) ведётся независимой организацией, ведущей реестр владельцев паёв.

ПИФ является предусмотренной российским законодательством формой взаимного фонда.

В паевом инвестиционном фонде деньгами вкладчиков управляют профессиональные инвесторы, что делает его очень удобным и привлекательным с позиции доходности.

34. Преимущества и недостатки финансирования за счет акций Эмитент	Инвестор
Преимущества финансирования за счет эмиссии обыкновенных акций
^ Возможность мобилизации значительных финансовых ресурсов на длительные сроки Отсутствие жестко оговоренных, постоянных финансовых выплат, как по кредиту и привилегированным акциям. Наличие прибыли не означает обязательную выплату дивидендов Стабильность капитала. Акции являются «вечным» инструментом, и акционерное общество при нормальном ходе событий не обязано возвращать внесенные акционерами средства. Обыкновенные акции не имеют фиксированной даты погашения - это постоянный капитал, который не подлежит возврату Распределение предпринимательского риска. Для акционера риск потери ограничивается стоимостью акций. Тогда как при других формах организации бизнеса владельцы отвечают всеми средствами компании и личным имуществом Повышение инвестиционной привлекательности компании. Исходя из того, что уставный капитал служит своеобразным гарантом возмещения ущерба для кредиторов фирмы, эмиссия обыкновенных акций при прочих равных условиях повышает кредитоспособность фирмы и снижает финансовый риск	Реализация права на участие в управлении компанией в обмен на вложенный капитал Реализация права на доход компании в виде дивиденда и возможность получения дополнительного дохода за счет прироста рыночной стоимости Реализация права на дополнительные льготы, предоставляемые компанией, в том числе право преимущественного приобретения новых акций Реализация права на часть имущества при ликвидации общества
^ Недостатки финансирования за счет эмиссии обыкновенных акций
Увеличение риска потери управляемости компанией, снижение уровня оперативности принимаемых решений Возможность повышения стоимости капитала компании. Использование заемного капитала дает фирме возможность получить средства с фиксированными финансовыми затратами, тогда как использование обыкновенных акций означает, что чистая прибыль компании будет распределяться в течение длительного времени и на значительное число акционеров Увеличение риска распыления капитала, потери контроля над компанией, появление возможности враждебного поглощения через покупку контрольного пакета акций.	Отсутствие гарантий получения дохода в виде дивиденда Наличие риска потери капитала в случае снижения стоимости акций Реальная реализация права на управление компанией возможна только при наличии крупного пакета акций.

^ К преимуществам финансирования за счет привилегированных акций для эмитента можно отнести:

1. 
   гибкость данного инструмента финансовых отношений: выплата дивидендов по привилегированным акциям согласно законодательству – это небезусловное обязательство компании. Если компания терпит убытки и ее финансовое положение ухудшается, дивиденды могут не выплачиваться. При финансировании с привлечением заемных средств проценты должны быть выплачены независимо от финансового положения компании;
2. 
   бессрочность действия: привилегированные акции не имеют конечного срока погашения, в сущности – это вечный заем;
3. 
   привлечение дополнительных средств без предоставления права участия в управлении компанией за исключением следующих случаев: если акционерное общество не выплачивает дивиденды или выплачивает их не полностью, владельцы привилегированных акций определенных типов приобретают право голоса до момента выплаты полной суммы дивидендов. Также привилегированные акции участвуют в голосовании по вопросам, связанным с реорганизацией или ликвидацией акционерного общества, изменением величины дивидендов и выпуском привилегированных акций с более широкими правами для их владельцев. По этим вопросам требуется одобрение держателей 2/3 привилегированных акций;
4. 
   влияние на инвестиционную привлекательность компании: привилегированные акции увеличивают собственный капитал компании и, таким образом, улучшают ее финансовое положение;
5. 
   нейтральное отношение к проблеме банкротства. В отличие от кредиторов привилегированные акционеры фактически не могут принудить компанию к банкротству;
6. 
   возможность ограничения уровня процентного риска и стоимости капитала компании.