2014-03-26
458
| внутренние | внешние |
|
1.Экономические (кризисное состояние экономики, инфляция, рост цен на ресурсы, высокий уровень налогообложения, банкротство партнеров) 2. Политические (нестабильность общества, изменение условий экспорта и импорта, внешнеэкономическая политика, несовершенство законодательства) 3. Демографические (уровень благосостояния, платежеспособный спрос, состав народонаселения, культурный уклад) |
Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов:
- анализ обширной системы критериев
- ограниченный круг показателей
- интегральные показатели
Охарактеризуем эти подходы
Анализ обширной системы критериев
Суть - Расчет большого количества показателей
Достоинства – системный и комплексный подход
Недостатки – высокая степень сложности принятия решения
Ограниченный круг показателей
Основывается на проведении экспресс-анализа коэффициентов ликвидности, соотношения собственных и заемных средств, оборачиваемости и рентабельности.
Интегральные показатели
Для их расчета можно использовать:
· скоринговые модели
· многомерный рейтинговый анализ
· мультипликативный дискриминантный анализ
Методика скоринга была предложена американским экономистом Д.Дюраном в начале 1940 годов.
Сущность в классификации организаций по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.
Рассмотрим простую рейтинговую модель(таблица 1)
Таблица 1.-Группировка организаций на классы по уровню платежеспособности
| показатель | Границы классов согласно критериям | ||||
| 1 класс | 2 класс | 3 класс | 4 класс | 5 класс | |
| Рентабельность совокупного капитала, % | 30% и выше (50 баллов) | От 29,9-20% (49,9-35 бал) | От 19,9-10% (34,9-20 бал) | От 9,9 - 1% (19,9 -5 бал) | Менее 1% (0 баллов) |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,0 и выше (30 баллов) | От 1,99-1,7 (29,9-20 бал) | От 1,69-1,4 (19,9 –10 бал) | От 1,39-1,1 (9,9-1бал) | 1 и ниже (0 баллов) |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,7 и выше (20 баллов) | От 0,69-0,45 (19,9 -10 бал) | От 0,44-0,3 (9,9-5 бал) | От 0,29-0,2 (5-1 бал) | Менее 0,2 (0 баллов) |
| Границы классов | 100 баллов и выше | От 99 до 65 баллов | От 64 до 35 баллов | От 34 до 6 баллов | 0 баллов |
1 класс- организация с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
2 класс – организация, которая демонстрирует некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривается как рисковое;
3 класс - проблемные организации
4 класс - организации с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению, кредиторы рискуют потерять свои средства
5 класс –организации высочайшего риска, практически несостоятельные
Мультипликативный дискриминантный анализ основывается на использовании факторных моделей известных западных экономистов Альтмана, Таффлера, Лиса и др.
Наибольшую широкую известность получила модель Альтмана:
Z = 0.717 x1 + 0.847x2 + 3.107x3 + 0.42x4 + 0.995x5
X1- собственный оборотный капитал(5-2) / сумма активов;
X2- нераспределенная прибыль / сумма активов;
X3 – прибыль до уплаты процентов / сумма активов;
X4- балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;
X5 – выручка / сумма активов.
Норматив -1,23
Если Z<1,23, то это признак высокой вероятности банкротства
Если Z>1,23, это свидетельствует о малой его вероятности
Однако,использование таких моделей требует больших предосторожностей.
К организации, которая признана банкротом, применяется ряд санкций:
· реорганизация производственно – финансовой деятельности;
· ликвидация с распродажей имущества;
· мировое соглашение между кредиторами и собственниками организации.
Пути выхода из кризисной финансовой ситуации зависят от причин несостоятельности.
В большинстве к таким путям можно отнести:
· государственная поддержка;
· выпуск и размещение новых акций и облигаций (с целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала);
· уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям;
· факторинг(уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности);
· лизинг;
· привлечение кредитов под прибыльные проекты;
Литература
1. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Под общ. ред. В.И. Стражева.: Выш.шк., 1999. – 398с.
2. Бухгалтерский и налоговый учет, финансовый анализ и контроль: учеб.пособие /А.О. Левкович [и др.]: под общ. ред. А.О.Левковича, О.А.Левковича. – Минск: Элайда. – 2001 – 792с.
3. Елисеева, Т.П. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Т.П. Елисеева. – Минск: Соврем.шк., 2007. – 944с.
4. Русак, Е.Г. Экономический анализ / Е.Г.Русак. – Минск:Соврем. шк., 2006–92с.
5. Русак, Н.А., Русак, В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. Мн: Выш.шк., 1997. – 309с.
6. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: Учебное пособие / Г.В.Савицкая. – 8-е изд., перераб. и доп. – Мн: Новое знание, 2004. – 704с.
7. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / В.В. Осмоловского, Л.И.Кавченко, Н.А.Русак [и др.]. Под общ. ред. В.В. Осмоловского. – Мн.: Новое знание, 2001. – 318с.
Изучает государство и право отдельных зарубежных стран в процессе их возникновения и развития в определенном конктретно-историческом пространстве и хронологической последовательности.
