Основные формы международной миграции капитала

Международная миграция капитала имеет целый ряд форм реализации, которые на практике классифицируются по следующим признакам:

1. По форме собственности мигрирующий капитал делится на:

· Частный;

· Государственный;

· Капитал международных и региональных валютно-кредитных и денежных организаций;

· Смешанный.

2. По срокам миграции капитал делится на:

· Сверхкраткосрочный (до 3-х месяцев);

· Краткосрочный (от 3-х месяцев до 1 гола);

· Среднесрочный (от 1 года до 5-7 лет);

· Долгосрочный (до 45 лет).

3. По форме предоставления капитал делится на:

· Товарный;

· Денежный;

· Смешанный.

4. По цели и характеру использования мигрирующий капитал делится на:

· Предпринимательский;

· Ссудный.

Основными формами международной миграции капитала является экспорт и импорт предпринимательского и ссудного капитала.

Международная миграция капитала в предпринимательской форме предполагает обязательное наличие трёх признаков:

1. Организация или участие в производственном процессе за рубежом;

2. долгосрочный характер вложения капитала;

3. право собственности на предприятие в целом или на его часть, на территории иностранного государства.

В зависимости от степени реализации указанных особенностей и целей участия в международной миграции капитала различают:

1. прямые иностранные инвестиции (ПИИ), которые представляют собой вложения капитала, когда инвестор организует или ведёт производство на территории страны-реципиента. ПИИ предполагают право контроля над зарубежным предприятием, которое обеспечивается либо за счёт полного владения предприятием, либо за счёт владения контрольным пакетом его акций (в большинстве ПРС 25% акционерного капитала, в США, Японии, Германии, России 10%).

2. портфельные инвестиции, т.е. вложения средств в иностранные акции, облигации и другие ценные бумаги, позволяющие инвестору получать прибыль, но не дающие право реального контроля над объектом инвестирования.

Портфельные инвесторы могут осуществлять свою деятельность путём приобретения иностранных ценных бумаг двух основных видов:

· Акционерных ценных бумаг, удостоверяющих имущественные права их владельцев;

· Долговых ценных бумаг, удостоверяющих их отношения займа.

Главной причиной осуществления портфельных инвестиций является стремление инвесторов разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, где он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска. В настоящее время более 90% всех портфельных инвестиций в мире осуществляется между ПРС.

Ссудная форма международной миграции капитала также получила в мире самое широкое развитие. Она реализуется в таких формах, как:

1. Выдача государственных и частных займов;

2. Осуществление выплат по международным долгам;

3. Открытие межбанковских депозитов;

4. Обслуживание межбанковской и государственной задолженности.

В настоящее время примерно 50% международной миграции капитала в ссудной форме приходится на межбанковские кредиты; 30% межправительственные кредиты и 20% кредиты прочих организаций.

Быстрые темпы роста экспорта ссудного капитала и значительные по объёмам операции по его перемещению привели к тому, что в конце 60-х – начале 80-х годов ХХ века возник мировой рынок ссудного капитала. На современном этапе своего развития он характеризуется следующими особенностями:

1. Высокая степень монополизации, которая проявилась в том, что все операции на данном рынке осуществляют лишь около 1 тыс. банков, а лидирующее положение занимает 43 транснациональных банка (ТНБ).

2. Происходит концентрация ссудного капитала, путём слияния и поглощения субъектов данного рынка. Начиная с 90-х ТНБ стали осуществлять новую стратегию получения конкурентных преимуществ владения финансовыми ресурсами. Кроме того, различные национальные банки стали объединяться в международные банковские консорциумы.

3. Доступ заёмщиков на данный рынок ограничен. Так, например, привилегированный доступ на него имеют страны, которые входят в состав МВФ и ВБ.

4. Мировой рынок ссудного капитала обладает потенциальной неустойчивостью, которая обусловлена такими факторами как:

· Рост масштабов валютно-финансовых и кредитных операций в мире;

· Ускорение передачи прав собственности на финансовые активы;

· Либерализация валютного контроля;

· Отрыв данного рынка от реального сектора экономики, производящего товары и услуги.

5. На данном рынке отсутствуют чёткие пространственные и временные границы, т.к. он функционирует непрерывно по часовым пояса с востока на запад;

6. Рынок ссудного капитала тесно связан с новейшими научно-исследовательскими ресурсами, и, прежде всего – в сфере современных телекоммуникационных систем;

7. Для данного рынка характерны универсальность и унификация операций, что ведёт к упрощению процесса совершения сделок и оформления документации по ним.

Основная причина мирового финансового кризиса, начавшегося в 2007 году в США и принявшего затем глобальный характер – разрыв между реальной экономикой и её оценкой на финансовом рынке. В 1980 г. валовой мировой продукт (ВМП) составлял 10 трлн. $, а мировые финансы, представленные акциями, кредитами и облигациями – 12 трлн. $, то есть разрыв между ними составлял 19 %. В 2007 г. ВМП возрос до 55 трлн. $, а мировые финансы – до 195 трлн. $, и разрыв между ними увеличился до 256%. Таким образом, процесс международной миграции капитала может приводить к неоднозначным последствиям для МХ.