2015-02-27
5001
При проведении оценки бизнеса необходима корректировка всей используемой финансовой и бухгалтерской отчетности с целью приведения их к общему временному эталону, в роли которого выступает момент оценки.
Основные типы корректировок финансовой отчетности:
· инфляционная корректировка;
· нормализация бухгалтерской отчетности;
· трансформация бухгалтерской отчетности;
Инфляционная корректировка финансовой отчетности – это приведение ретроспективной финансовой отчетности к единому уровню цен для повышения сопоставимости показателей разных лет.
Методы корректировки (очищения) показателей на влияние инфляции:
• прямая корректировка активов и денежных сумм на значения ин-
фляционных показателей;
• учет влияния инфляции на активы и денежные суммы посредством
включения в процедуру дисконтирования инфляционных показате-
лей.
Нормализация финансовой отчетности – это корректировка отчетности на основе определения доходов и расходов, характерных для нормально действующего бизнеса. Возможность использования разных методов учета операций, списания долгов и т.д. приводит к появлению различий в показателях прибыли и денежных потоков. Нормализация отчетности в процессе оценки проводится всегда, меняется лишь объем корректировок.
Необходимо помнить: нормализованная финансовая отчетность может использоваться только в целях оценки!
Нормализующие корректировки проводятся по направлениям:
- корректировка разовых, нетипичных и неоперационных доходов и расходов;
- корректировка метода учета операций или метода начисления амортизации;
- корректировка данных бухгалтерской отчетности с целью определения рыночной стоимости активов.
Виды бухгалтерской документации различают в зависимости от степени ее скорректированности:
- Приведенный ретроспективный баланс – это баланс, скорректированный на последнюю дату составления бухгалтерской отчетности. Корректировка заключается в исключении из баланса всех нематериальных активов и активов, не связанных с основной деятельностью предприятия, для повышения сопоставимости данных с отчетностью предприятий-аналогов. Корректируются также суммы основных средств (переоценка, физический износ).
Если скорректировать материальные активы по рыночной стоимости, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую и кредиторскую задолженность в соответствии с их реальным состоянием на дату оценки, то получим рыночный баланс.
- Приведенный ретроспективный отчет о финансовых результатах.
Аналогично балансу корректируется ретроспективный отчет о финансовых результатах: из прибылей и убытков исключаются статьи, не связанные с основной деятельностью или искажающие результаты сравнения с предприятиями-аналогами. Корректируются выплаченные проценты по ссудам, заработная плата владельцев в целях оценки приравнивается к среднеотраслевой, увеличивается прибыль на величину избыточных расходов.
На основе ретроспективных финансовых отчетов, данных об отрасли, регионе, рынке, стране прогнозируются финансовые показатели деятельности предприятия. Для сравнения с предприятиями-аналогами могут рассчитываться показатели в процентах.
Трансформация финансовой отчетности — это корректировка счетов для приведения к единым стандартам бухгалтерского учета. Трансформация бухгалтерской отчетности не является обязательной в процессе оценки.
3 Анализ финансового состояния предприятия. Финансовые коэффициенты.
Анализ финансового состояния объекта является предварительным этапом работ по оценке. Оценщик должен изучить ретроспективную финансовую отчетность оцениваемой компании.
П од финансовой отчетностью понимаются балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, отчет об изменениях капитала, и другие приложения к годовому балансовому отчету.
(Приказ Минфина России «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 2 июля 2010 г. № 66н с изменениями от 05.10.2011 N 124н.)
Для оценщика желательно использовать отчетность, прошедшую аудиторскую проверку и в отчете отразить наличие или отсутствие заключение аудитора.
Аудиторское заключение не включено в состав бухгалтерской отчетности, но при этом проведение обязательного аудита никто не отменял. Критерии для организаций, обязанных проводить обязательный аудит, установлены Федеральным законом «Об аудиторской деятельности» № 307-ФЗ от 30 декабря 2008 года.
Основные цели анализа:
– определить реальное финансовое состояние предприятия на дату оценки и найти резервы его улучшения;
- выявить степень соответствия финансовой отчетности оцениваемого предприятия общепринятым в отрасли принципам бухгалтерского учета;
- сравнить оцениваемый бизнес с аналогичными, для определения риска, присущего данному бизнесу; скорректировать финансовые отчеты для целей оценки.
По степени детализации финансового анализа различают:
- экспресс-анализ, при котором анализируются данные бухгалтерской отчетности, оценивается финансовая устойчивость и динамика развития, показатели оцениваемого предприятия сравниваются с абсолютными, отраслевыми или с показателями предприятий-аналогов;
- детальный анализ финансовой устойчивости направлен на более тщательную оценку имущественного и финансового состояния, возможностей и перспектив развития предприятия (анализируются баланс, отчет о финансовых результатах, данные аналитического и производственного учета).
При любой степени детализации анализ проводится в два этапа:
1) анализ финансовых отчетов (абсолютных показателей);
2) анализ финансовых показателей (относительных показателей).
Предварительным этапом работ при проведении финансового анализа является составление Агрегированных форм, которые должны содержать поправку на уровень инфляции, а также исключать нетипичные статьи доходов и расходов.
После составления агрегированных форм проводится горизонтальный и вертикальный анализ, рассчитываются следующие группы показателей: показатели ликвидности и платежеспособности, показатели финансовой устойчивости, показатели деловой активности, показатели рентабельности. Результаты расчета фиксируются в Аналитических таблицах.
При проведении более детального финансового анализа необходимо проведение анализа по следующим блокам: организация, производство, финансы.
Основные методы финансового анализа:
· Горизонтальный анализ — анализ финансовой документации за ряд лет, данные которого представляются в виде индексов по отношению к базисному году или сопоставления процентных изменений по статьям за анализируемый период.
· Вертикальный (структурный) анализ – выявление удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе.
· Трендовый анализ, или динамический анализ - сравнение каждой позиции отчётности за ряд лет и определение основной тенденции динамики показателя.
· Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или разных форм отчетности и определение их взаимосвязи.
· Сравнительный (пространственный) анализ – как внутрихозяйственный между подразделениями, так и межхозяйственный анализ показателей с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и нормативными показателями.
· Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель.
