Финансовые методы оценки эффективности

Всю совокупность данных методов можно разделить на две группы:

Первая группа – это статические методы, не учитывающие распределение платежей и поступлений по проекту во времени. Эти методы не требуют сложных расчетов, но недостаточно точно отражают процессы вложения средств и получения доходов.

Статические методы применяются тогда, когда есть несколько конкурирующих инвестиционных проектов, из которых необходимо выбрать один, или, если имеются денежные средства на несколько проектов, установить приоритетность их осуществления. Наиболее популярны метод окупаемости и метод расчета соотношения доход/затраты. Для расчета статических показателей можно воспользоваться стандартными вычислительными возможностями Excel, а также логической функцией ЕСЛИ().

Вторая группа включает в себя динамические методы, более сложные в применении, но более адекватно отражающие соотношение выплат и поступлений денежных средств по проекту.

Динамические методы преобладают в практике крупных и средних предприятий развитых стран. Динамические методы часто называют дисконтными, поскольку они базируются на определении современной величины (т.е. дисконтировании) денежных потоков, связанных с реализацией инвестиционного проекта. Существенными факторами, оказывающими влияние на величину оценки, являются инфляция и риск.

В Excelсуществует ряд функций, предназначенных для анализа эффективности проектов: НПЗ (ЧПС), ВНДОХ (ВСД), ЧИСТНЗ, ЧИСТВНДОХ.

Указанные функции используют сложные итерационные алгоритмы для реализации дисконтных методов исчисления соответствующих показателей. Первые две функции применяются в том случае, когда денежный поток состоит из платежей произвольной величины, осуществляемых через равные промежутки времени.

Функции ЧИСТНЗ и ЧИСТВНДОХ позволяют определять показатели NPV (чистой текущей стоимости проекта) и IRR (внутренней нормы рентабельности) для потоков платежей произвольной величины, осуществляемых за любые промежутки времени.

Статические методы оценки