Вопрос 15. Чистый денежный поток и методы его расчета

Чистый денежный поток является одним из основных показателей, применяемых для оценки финансового состояния. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (поступлением и расходованием денежных средств) и позволяет во многом определить финансовое равновесие и темпы возрастания рыночной стоимости предприятия. Наличие положительного чистого денежного потока свидетельствует о платежеспособности предприятия.

ЧДП = ПДП - ОДП

где ПДП - сумма положительного денежного потока (поступление денежных средств) за отчетный период; ОДП - сумма отрицательного денежного потока (расходование денежных средств) за отчетный период

Финансовым службам предприятия рекомендуется рассчитывать чистый денежный поток не только при составлении бизнес-планов или в иных обязательных случаях, но и по истечении каждого отчетного периода. Это позволит постоянно контролировать ситуацию и своевременно соответствующим образом реагировать на те либо иные изменения.

На практике используют два метода расчета чистого денежного потока: прямой и косвенный. В обоих случаях чистый денежный поток рассчитывают по видам деятельности. Различия в расчетах касаются только операционной деятельности (операционная, инвестиционная, финансовая).

1. В основе прямого метода лежит движение средств по счетам предприятия. Расчет денежных потоков прямым методом дает возможность оперативного контролировать поступление и расходование средств предприятия и оценивать его платежеспособность и ликвидность. В России данный метод положен в основу формы отчета о движении денежных средств. Исходным элементом расчета при прямом методе является выручка от реализации.

Формула расчета ЧДП прямым методом по операционной деятельности:

ЧДО_од = В_р + ПрП – З_од – НП - ПрВ

где В_р – выручка от реализации; ПрП– прочие поступления; З_од – затраты по операционной деятельности; HП– налоговые платежи; ПрВ - прочие выплаты денежных средств.

Недостатком данного метода расчета денежных потоков является то, что он не раскрывает взаимосвязи финансового результата (полученной прибыли) с изменениями абсолютного размера денежных средств.

2. При косвенном методе чистая прибыль преобразуется в чистый денежный поток от операционной деятельности путем соответствующих корректировок. Корректирующими факторами являются амортизация и любые изменения в текущих активах и пассивах.

Формула для расчета ЧДП косвенным методом по операционной деятельности:

ЧДП_од = ЧП + А_ос + А_нма – ΔДЗ – ΔЗ_тм + ΔКЗ + ΔР_ф

где ЧП– чистая прибыль; А_ос, А_нма - ∑ амортизации ОС и НМА; ΔДЗ – прирост (снижение) дебиторской задолженности; ΔЗ_тм – прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей; ΔКЗ – прирост (снижение) кредиторской задолженности; ΔР_ф – прирост (снижение) резервного и других страховых фондов.