Формируя инвестиционный портфель, инвестор должен располагать методикой для оценки инвестиционных качеств ценных бумаг. Они оцениваются посредством методов фундаментального и технического анализа.
Прирост капитала может быть и отрицательной величиной, если стоимость актива снижается.
Полный доход — важный показатель, но он не характеризует эффективность инвестиций в финансовые активы.
Для характеристики эффективности инвестиций в финансовые активы используют величину, равную отношению полного дохода к, начальному объему инвестиций (в годовом интервале):
|
Инвестор стремится вложить свои денежные средства в наиболее доходные финансовые активы. Однако неопределенность будущих доходов требует учета возможных отклонений доходности от ожидаемого значения, т. е. учета риска, связанного с вложениями в данный финансовый инструмент.
Фондовый портфель имеет ограничения по сроку жизни, а также по минимальной и максимальной суммам инвестиций. Его доходность определяется тремя величинами: ожидаемой, возможной и средней.
|
|
Ожидаемая (минимальная) доходность — величина, которая будет получена по окончании срока жизни портфеля при сочетании наименее благоприятных обстоятельств.
Возможная (максимальная) доходность — величина, получаемая при наиболее вероятном развитии событий. Более высокая доходность связана с повышенным риском для
инвестора. Поэтому в процессе инвестирования следует учитывать оба фактора, которые сравниваются со среднерыночным уровнем доходности.
Базовая формула совокупной доходности портфеля при использовании годового периода имеет вид:
|
где ПДП — полученные дивиденды и проценты; РКП — реализованная курсовая прибыль; НКП — нереализованная курсовая прибыль; НИ —. начальные инвестиции; ДС — дополнительные средства; Т1— число месяцев нахождения денежных средств, вложенных в фондовые инструменты в портфеле; ИС — извлеченные средства; Т2 — число месяцев отсутствия денежных средств, вложенных в фондовые инструменты в портфеле.
Данная формула включает как реализованные (текущие поступления плюс прирост курсовой стоимости), так и нереализованные доходы в результате прироста курсовой стоимости за год. Внесенные дополнительные суммы и извлеченные средства взвешиваются по числу месяцев, когда они были вложены в портфель.
Значение показателя «доходности портфеля», полученное в результате указанных формул, может быть использовано в анализе доходности, скорректированной с учетом риска и среднерыночных показателей.
Данный способ сравнительного исследования очень удобен для инвестора, поскольку он может показать, насколько положительно зарекомендовал себя фондовый портфель относительно рынка ценных бумаг в целом.