Задания для самостоятельной работы студентов. Необходимо организовать службу финансового менеджмента

Задание 1.

Необходимо организовать службу финансового менеджмента.

Решение представить в виде:

· схемы, где проиллюстрировать организационную структуру службы финансового менеджмента (см. рисунок 1.1);

· перечня задач каждого подразделения, выделенного в вышеуказанной схеме, и объектов финансового менеджмента, в отношении которых будут решаться поставленные задачи (см. таблицу 1.1.).

Рисунок 1.1. Структура службы финансового менеджмента (схема)

Таблица 1.1. Перечень задач и объектов службы финансового менеджмента

Подразделения	Объекты финансового менеджмента
Финансовые ресурсы	Источники финансовых ресурсов	Другое (указать)
1. Отдел по управлению (указать) …	Задачи: (указать не более трех) …	Задачи: (указать не более трех) …	Задачи: (указать не более трех) …
в том числе:
1.1. Финансовый менеджер по управлению (указать) …	Задачи: (указать не более трех) …	Задачи: (указать не более трех) …	Задачи: (указать не более трех) …
(указать) …

Задание 2.

Необходимо оценить финансовое состояние компании:

а) построить аналитический баланс (таблица 2.1), оценить динамику и структуру баланса (рис. 1.1.);

б) определить тип финансовой устойчивости (таблица 2.2.);

в) рассчитать и проанализировать финансовые коэффициенты (таблица 2.3.);

г) рассчитать и проанализировать коэффициенты рентабельности (таблица 2.4.);

д) рассчитать и проанализировать показатели деловой активности (таблица 2.5.).

Таблица 2.1. - Аналитический баланс (тыс. руб.)

Актив1	Усл. обозн.	На 31.12. 2010г.	На 31.12. 2011г.	На 31.12. 2012г.	Отклонение (+/-)	Пассив1	Усл. обозн.	На 31.12. 2010г.	На 31.12. 2011г.	На 31.12. 2012г.	Отклонение (+/-)
					6=5-4						12=11-10
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 1240+стр.1250)	S					Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства (стр. 1520+стр. 1540+стр. 1550 + стр.1560)	Rр
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр. 1220 + стр. 1230 + стр.1260)	Rа					Краткосрочные заемные средства (кредиты и займы) (стр. 1510)	Кt
Запасы (стр. 1210)	Z					Текущие пассивы (стр. 1500 - стр. 1530)	Pt
Текущие активы (стр. 1200)	Аt					Долгосрочные обязательства (долгосрочный заемный капитал) (стр. 1400)	Кd
Внеоборотные активы (стр. 1100)	F					Собственный капитал (стр. 1300 + тр.1530)	Ес
Итого активов (стр. 1600)	Ва					Итого пассивов (стр. 1700)	Вр

¹ Для расчета показателей таблицы указаны коды строк бухгалтерского баланса (приложение 5).

На 31.12.2011г. На 31.12.2012г.

Рисунок 2.1. Структура активов и пассивов баланса компании

Таблица 2.2. - Обеспеченность запасов источниками формирования и тип финансовой устойчивости

Показатель	Усл. обозн.	Период		Откл. (+/-)
На 31.12. 2010г.	На 31.12. 2011г.	На 31.12. 2012г.
					6=5-4
Наличие (+), отсутствие (–) собственных оборотных средств, тыс. руб.	Ac
Наличие (+), отсутствие (–) чистого оборотного капитала, тыс. руб.	Aч
Наличие (+), отсутствие (–) собственного капитала (чистых активов)	ЧА (Ec)
Запасы, тыс. руб.	Z
Излишек (+), недостаток (–) собственного оборотного капитала для формирования запасов, тыс. руб.	Nc
Излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных источников чистого оборотного капитала для формирования запасов, тыс. руб.	Nч
Излишек (+), недостаток (–) общей величины нормальных источников формирования запасов, тыс. руб.	Ne
Тип финансовой устойчивости	Х				Х

Таблица 2.3 – Финансовые коэффициенты

Показатель	Усл. обозн.	Период	Откл. (+, -)
На 31.12. 2010г.	На 31.12. 2011г.	На 31.12. 2012г.
					6=5-4
Коэффициент автономии	kА
Коэффициент финансовой зависимости	kFD
Коэффициент устойчивого финансирования	kF
Коэффициент финансового левериджа	kFL
Коэффициент сохранности собственного капитала	kE	х
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средства	kAc
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	kz
Коэффициент абсолютной ликвидности	kAL
					6=5-4
Коэффициент промежуточной ликвидности	kIL
Коэффициент текущей ликвидности	kCL

Таблица 2.4. – Показатели рентабельности ¹

Показатель	Усл. обозн.	Период	Отклонение (+,-)
				5=4-3
Рентабельность продаж (по прибыли от продаж), %	ROS
Рентабельность собственного капитала (по чистой прибыли), %	ROE
Рентабельность текущих активов (по чистой прибыли), %	ROAt
Рентабельность совокупного капитала (по чистой прибыли), %	ROC

¹ Для расчета показателей использовать среднегодовые значения активов и капитала. Информация о финансовых результатах в приложении 4.

Таблица 2.5. - Показатели деловой активности ¹

Показатель	Усл. обозн.	Период	Отклонение (+, -)
				5=4-3
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	kT(At)
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов	kT(Ba)
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	kT(Ec)
Темп роста прибыли до налогообложения,%	rg(EBT)	Х	Х
Темп роста выручки,%	rg(V)	Х	Х
Темп роста совокупного капитала,%	rg(Bp)	Х	Х

¹ Для расчета показателей использовать среднегодовые значения активов и капитала

Задание 3.

Необходимо:

а) рассчитать и оценить в динамике стоимость капитала компании (таблица 3.1.);

б) сопоставить показатели средневзвешенной стоимости капитала и рентабельности совокупных активов, сделать вывод относительно эффективности инвестирования финансовых ресурсов в компанию (таблица 3.2.).

Таблица 3.1. – Показатели стоимости капитала¹

№	Показатель	Усл. обозн.	Период	Отклонение (+/-)
					6=5-4
	Капитал в форме эмиссии обыкновенных акций
Стоимость, %	ССOS
Удельный вес, доля	wOS
	Капитал в форме реинвестируемой прибыли2
Стоимость, %	CCPR
Удельный вес, доля	wPr
	Капитал в форме долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов2
Стоимость, %	CCBC
Удельный вес, доля	wBC
	Капитал в форме кредиторской задолженности
Стоимость, %	CCRp
Удельный вес, доля	wRp
	«Квази-капитал»
Стоимость, %	ССК
Удельный вес, доля	wк
	Совокупный капитал
Средневзвешенная стоимость, %	WACC
Удельный вес, доля	wBp	1.0	1.0	Х

¹ Пояснения к расчету показателей таблицы 3.1.

1) Стоимость капитала в форме эмиссии обыкновенных акций определить по модели «постоянного роста дивиденда» М. Гордона.

2) Стоимость капитала в форме реинвестированной прибыли определить по модели «постоянного роста дивиденда» М. Гордона.

3) В состав «квази-капитала», образующегося в результате финансово-хозяйственной деятельности и не предполагающего издержек по привлечению, включить все те элементы капитала компании, которые не перечислены в п. 1 – 4 таблицы 3.1., но отражены в пассиве бухгалтерского баланса. Стоимость «квази-капитала» считать равной нолю.

4) Для расчета показателей использовать данные приложений 5,6.

5) Расчет удельного веса вести по среднегодовым показателям.

² Показатель r_i, необходимый для расчета, см. в таблице 5.1.

Таблица 3.2. – Сравнительный анализ стоимости капитала и рентабельности активов

Показатель	Усл. обозн.	Период	Отклонение (+/-)
Средневзвешенная стоимость капитала, %	WACC 1
Рентабельность совокупных активов (совокупного капитала), %	ROA2
Соотношение рентабельности совокупных активов и средневзвешенной стоимости капитала, доля

¹ см. таблицу 3.1.

² см. таблицу 5.1.

Задание 4.

Необходимо провести факторный анализ рентабельности собственного капитала компании (ROE) по модели Du Pont (таблица 4.1., 4.2).

Трехфакторная модель:

Таблица 4.1. - Рентабельность собственного капитала и влияние факторов на ее изменение¹

Показатель	Усл. обозн.	Период	Отклонение (+/-)
				5=4-3
Рентабельность собственного капитала2, %	ROE
Рентабельность продаж (по чистой прибыли), %	ROS
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов3, доля	kT(Ba)
Мультипликатор собственного капитала, доля	EM
Влияние на изменение рентабельности собственного капитала факторов: - изменения рентабельности продаж, доля	ΔROEROS	Х	Х
- изменения оборачиваемости совокупных активов, доля	ΔROEkT(Ba)	Х	Х
- изменения степени зависимости предприятия от внешних источников финансирования, доля	ΔROEEM	Х	Х

¹ Расчет показателей производить по среднегодовым значениям активов и капитала

² см. таблицу 2.4.

³ см. таблицу 2.5.

Пятифакторная модель:

Таблица 4.2. - Рентабельность собственного капитала и влияние факторов на ее изменение¹ (пятифакторная модель)

Показатель	Усл. обозн.	Период	Отклонение (+/-)
				5=4-3
Рентабельность собственного капитала2, %	ROE
Рентабельность продаж (по прибыли до налогообложения и выплаты процентов по заемным средствам), %	ROS
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов3, доля	kT(Ba)
Коэффициент налоговой нагрузки, доля	TB
Коэффициент долговой нагрузки, доля	IB
Мультипликатор собственного капитала, доля	EM
Влияние на рентабельность собственного капитала факторов: - изменения рентабельности продаж, доля	ΔROEROS	Х	Х
- изменения оборачиваемости совокупных активов, доля	ΔROEROA	Х	Х
- изменения налоговой нагрузки, доля	ΔROETB	Х	Х
- изменения процентной нагрузки, доля	ΔROEIB	Х	Х
- изменения степени зависимости предприятия от внешних источников финансирования, доля	ΔROEEM	Х	Х

¹ Расчет показателей производить по среднегодовым значениям активов и капитала

² см. таблицу 2.4.

³ см. таблицу 2.5.

Задание 5.

На основе расчета показателей таблицы 5.1. необходимо оценить эффективность привлечения заемного капитала и установить характер влияния заемного финансирования на рентабельность собственного капитала компании.

Таблица 5.1. – Расчет эффекта финансового левериджа

Показатель	Усл. обозн.	Период	Отклонение (+/-)
				5=4-3
Совокупные активы, тыс. руб.
Совокупный капитал, тыс. руб.
в том числе:
- Собственный капитал, тыс. руб.
- Заемный капитал, принимаемый для расчета EFL, тыс. руб.1
Прибыль до налогообложения и выплаты процентов по заемному капиталу, тыс. руб.2	EBIT
Ставка налога на прибыль, %	Т
Чистая прибыль, тыс. руб.	NP
Среднегодовая расчетная ставка процента по заемным средствам, %3	ri
Рентабельность совокупных активов (по прибыли до налогообложения и выплаты процентов по заемному капиталу), %	ROA
Налоговый корректор, доля	1-T
Дифференциал финансового левериджа, %	ROA - ri
Коэффициент финансового левериджа, доля
Эффект финансового левериджа, %	EFL
Рентабельность собственного капитала4, %	ROE

¹ В расчет показателя следует включить суммы заемных средств – кредитов и займов, отраженных по стр. 1410 и стр. 1510 бухгалтерского баланса.

² В расчет показателя EBIT следует включить сумму прибыли до налогообложения и процентов к уплате, отраженных по стр. 2300 и стр. 2330 отчета о финансовых результатах.

³ Определить как отношение суммы процентов к уплате (стр. 2330 отчета о финансовых результатах) и среднегодовой величины заемного капитала ()

⁴ см. таблицу 2.4.

Задание 6.

На основе результатов проведенного исследования (задания 3 – 5) необходимо предложить способы (не менее 3) оптимизации структуры капитала компании, принимая во внимание показатели стоимости, рентабельности и риска.

Задание 7.

Необходимо оценить эффективность дивидендной политики на основе расчета и анализа показателей таблицы 7.1.

Таблица 7.1. - Показатели дивидендной политики¹

Показатель	Усл. обозн.	Период	Отклонение (+/-)
				5=4-3
Количество обыкновенных акций, шт.	NSOS
Общая сумма прибыли, направляемой на дивиденды и реинвестиции, тыс. руб.	PR+ DIV1
Реинвестируемая прибыль, тыс. руб.	PR
Дивидендные выплаты по итогам предыдущего периода, тыс. руб.	DIV
Дивидендные выплаты на 1 акцию по итогам предыдущего периода, руб.	DIVOS
Коэффициент реинвестирования, доля	RR
Коэффициент дивидендных выплат, доля	PR

¹ Использовать данные приложений 4, 6.

Задание 8.

Необходимо определить источник финансирования для обновления внеоборотных активов из альтернативных вариантов: собственный капитал, долгосрочный банковский кредит, финансовый лизинг. Выбор следует обосновать с помощью:

- расчета сумм денежных потоков, связанных с каждым вариантом финансирования (таблица 8.1.);

- сравнительной характеристики вариантов финансирования (таблица 8.2.).

Таблица 8.1. – Расчет расходов на финансирование внеоборотных активов ¹

Год	Порядковый номер года t	Денежные потоки платежей, тыс. руб.
При использовании собственного капитала CFFoE	При использовании финансового лизинга CFFoL	При использовании банковского кредита CFFoBC
Всего	х

¹ Дополнительная информация для расчета показателей приведена в приложении 7. Для дисконтирования денежных потоков использовать ставку r = WACC (за 2012 г.), см. таблицу 3.1.

Таблица 8.2. – Сравнительная характеристика источников финансирования

Источник финансирования	Преимущества источника	Недостатки источника
Собственный капитал
Банковский кредит
Финансовый лизинг

Задание 9.

Необходимо определить и проанализировать операционный, производственный и финансовый циклы (таблица 9.1.).

Таблица 9.1. – Операционный, производственный, финансовый циклы⁴

Показатель (дни)	Усл. обозн.	Период	Отклонение (+/-)
				5=4-3
Период оборота запасов 1	TZ
Период оборота дебиторской задолженности 2	TRa
Период оборота кредиторской задолженности 3	TRp
Операционный цикл	OCP
Финансовый цикл	ССС
Производственный цикл	PCP

¹ В расчете участвуют только запасы, отраженные по стр. 1210 бухгалтерского баланса.

² В расчете участвует только задолженность, отраженная по стр. 1230 бухгалтерского баланса

³ В расчете участвует только задолженность, отраженная по стр. 1520 бухгалтерского баланса

⁴ Расчет производить по среднегодовым значениям активов и капитала

Задание 10.

Необходимо оценить динамику и структуру денежных потоков (таблица 10.1) и предложить способы увеличения чистого денежного потока.

Таблица 10.1. – Денежные потоки (прямой метод анализа) ¹

Показатель	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
		Откл. (+/-)			Откл. (+/-)
			4=3-2			7=6-5
Остаток денежных средств на начало года				х	х
Положительный денежный поток
в том числе по видам деятельности:
- текущей
- инвестиционной
- финансовой
Отрицательный денежный поток
в том числе по видам деятельности:
- текущей
- инвестиционной
			4=3-2			7=6-5
- финансовой
Остаток денежных средств на конец года				х	х
Чистый денежный поток
в том числе по видам деятельности
- текущей
- инвестиционной
- финансовой

¹ Использовать приложение 8.

Задание 11.

Необходимо провести анализ денежных потоков с использованием косвенного метода (таблица 11.1), по результатам которого выявить причины изменения денежных средств и объяснить расхождение величины полученной чистой прибыли и наличия денежных средств на конец года (2011г. и 2012г.).

Таблица 11.1. – Денежные потоки (косвенный метод анализа)¹

Показатель	2011 г.	2012 г.
01.01.	31.12	откл. (+,–)	характер влияния (+,–)	01.01	31.12	откл. (+,–)	характер влияния (+,–)
			4=3-2				8=7-6
Чистая прибыль (убыток) (NP)	х		х	х	х		х	х
Показатели баланса, положительное приращение которых увеличивает чистый денежный поток, а отрицательное – уменьшает
Собственный капитал без учета чистой прибыли отчетного года (ΔЕс*)
Долгосрочные обязательства (ΔКd)
Краткосрочные заемные средства (ΔКt)
Кредиторская задолженность (ΔКt)
Амортизация (ΔD)
Статьи, положительное приращение которых уменьшает чистый денежный поток, а отрицательное – увеличивает
Внеоборотные активы (ΔF*)
Запасы (ΔZ)
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (ΔRа)
Краткосрочные финансовые вложения (ΔSFI)
Денежные средства и денежные эквиваленты (ДС)

¹Использовать приложения 4, 8

Задание 12.

Необходимо построить график синхронности денежных потоков за анализируемый период (рисунок 12.1). по данным графика определить период и величину недостатка или избытка денежных средств в течение анализируемого периода.

Необходимо рассчитать коэффициент равномерности притоков и оттоков денежных средств, коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков по данным приложения 2.

1. Коэффициент равномерности притоков (оттоков) денежных средств (рассчитать по притоку и по оттоку):

Кравн. = 1 – , где ,

– среднеквадратическое отклонение притока (оттока) денежных средств от их среднеарифметических значений;

х_i – фактическое значение притока (оттока) в отдельные периоды (кварталы);

– среднеарифметическое значение притока (оттока) в целом за год;

п – количество периодов (кварталов).

2. Коэффициент корреляции притока и оттока:

, где .

Сумма притоков

и оттоков,

тыс. руб.

Кварталы

Рисунок 12.1. График денежных потоков за 2012г.

Задание 13.

Проанализировать состояние расчетов (дебиторской и кредиторской задолженности)

Таблица 13.1 – Сравнительная оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженностей и их взаимосвязь с платёжеспособностью организации

№	Показатель	2011г.	2012г.	Отклонение
Абс.	Относ.
	Сумма задолженности на конец года, тыс. руб.:
	– дебиторской
	– кредиторской
	Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, доля
	Период оборота задолженности1 – дебиторской – кредиторской

¹ см. табл. 9.1.

Задание 14.

На основании проведенного анализа финансового состояния организации (задание 2) с учетом информации, представленной в приложениях, выявить неформализованные критерии и признаки, свидетельствующие о возможных в будущем финансовых затруднениях и риске банкротства.

Таблица 14.1 – Основные неформализованные критерии и признаки возможного банкротства организации

Критерий (признак)	Наличие (+), отсутствие (-)
Первый уровень – показатели, неблагоприятные текущие значения которых или их динамика свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве.
повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и убыточности;
хроническая убыточность основной деятельности.
устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;
отсутствие или хроническая нехватка собственных оборотных средств;
устойчивые тенденции роста непокрытых убытков в балансе организации, приводящие к отрицательной динамике чистых активов;
уменьшение чистых активов до величины ниже минимально допустимого размера уставного капитала.
увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;
чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;
неудовлетворительная структура активов предприятия, тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов;
замедление оборачиваемости средств организации;
Второй уровень – показатели, неблагоприятные значения которых еще не дают оснований рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но неприятие действенных мер по их устранению может привести к резкому ухудшению ситуации.
потери долгосрочных контрактов;	+
потеря ключевых сотрудников аппарата управления;	+
вынужденные остановки, а также нарушения ритмичности производственно-технологического процесса;	+
потеря ключевых контрагентов, неэффективные долгосрочные соглашения;	-
чрезмерная зависимость предприятия от какого-то одного проекта, вида продукции, активов, рынка сырья или сбыта;	+
недооценка необходимости постоянного технического и технологического обновления предприятия, применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;	+
участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;	-
неудовлетворительное ведение бухгалтерского учета на предприятии, приводящее к ошибкам в расчетах с контрагентами, бюджетом, к отсутствию полной и достоверной информации у лиц, принимающих управленческие решения.	-

Задание 15.

Необходимо дать оценку (таблица 15.1.):

– наличия оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной;

– наличия у организации реальной возможности в ближайшее время восстановить (утратить) платежеспособность.

Таблица 15.1. – Оценка возможности восстановления (утраты) платежеспособности организации

Показатель	Усл. обозн.	На 31.12. 2010г.	На 31.12. 2011г.	На 31.12. 2012г.	Отклонение (+/-)
					6=5-4
1. Коэффициент текущей ликвидности 1	kCL
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 1	kAc
3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	КП	X

¹ см. таблицу 2.3

Задание 16.

Необходимо сделать прогноз и оценить вероятность банкротства организации по дискриминантным математическим моделям (таблица 16.1.).

Предложить способы снижения риска банкротства.

Таблица 16.1. – Прогноз вероятности банкротства по дискриминантным моделям

Показатель	Усл. обозн.			Откл. (+/-)
				5=4-3
Z-критерий вероятности банкроства по модифицированной модели Э. Альтмана
Отношение чистого оборотного капитала (Ач) к сумме совокупных активов (Ва)	К1
Отношение чистой прибыли (NP) к сумме совокупных активов (Ва)	К2
Отношение прибыли до уплаты налогов и процентов по заемным средствам (EBIT) к сумме совокупных активов (Ва)	К3
Отношение собственного капитала (Ec) к заемному капиталу (Di)	К4
Отношение выручки (V) к сумме совокупных активов (Ва)	К5
Значение Z-критерия	Z
Вероятность банкротства				х
R-критерий вероятности банкротства по модели Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	kAc
Коэффициент текущей ликвидности	kCL
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов	kT(Ba)
Рентабельность продаж (по прибыли от продаж)	ROS
Рентабельность собственного капитала (по прибыли до налогообложения)	ROE’
Значение R-критерия	R
Вероятность банкротства				х

Задание 17.

Необходимо оценить эффективность инвестиций в обновление внеоборотных операционных активов (задание 8) по следующим показателям дисконтированный срок окупаемости (таблица 17.1); чистая текущая стоимость (таблица 17.2); индекс рентабельности инвестиций (таблица 17.2); внутренняя норма доходности (таблица 17.3).

Таблица 17.1 – Расчет дисконтированного срока окупаемости инвестиций (DPP)

Показатель

Усл. обозн.

Год

Сумма

Порядковый номер года

t

Положительный дисконтированный денежный поток1, тыс. руб.

Отрицательный дисконтированный денежный поток2, тыс. руб.

Накопленный денежный поток, тыс. руб.

CAFt

х

Срок окупаемости, лет

DРР

х

¹ Для дисконтирования денежных потоков использовать ставку r = WACC (за 2012 г.), см. таблицу 3.1. Данные о денежных потоках (P^t) см. в приложении 3.

² Данные из табл. 8.1 по выбранному вами варианту финансирования

Таблица 17.2 – Расчет чистой текущей стоимости инвестиций (NPV) и индекса доходности (PI)

Показатель	Дисконтированные положительные денежные потоки, тыс. руб.	Дисконтированные отрицательные денежные потоки, тыс. руб.	Чистая текущая стоимость (NPV), тыс. руб.	Индекс доходности инвестиций (PI), доля
			4=3-2	5=2/3
Сумма

Таблица 17.3. – Расчет внутренней нормы доходности (IRR)

Год (t)

Денежные потоки, тыс. руб.

Первоначальный расчет 1 (допустимо не соблюдение интервала (r1;r2) = 1%)

Итоговый расчет 2 (обязательно соблюдение интервала (r1;r2) = 1%)

Расчет 1 (при r1= WACC за 2012 г.)

Расчет 1 (при r2= ____)

Расчет 2 (при r1= ____)

Расчет 2 (при r2= ____)

Дисконти-рующий множитель1, доля

Дисконт. денежный поток1, тыс. руб.

Дисконти-рующий множитель, доля

Дисконт. денежный поток, тыс. руб.

Дисконти-рующий множитель, доля

Дисконт. денежный поток, тыс. руб.

Дисконти-рующий множитель, доля

Дисконт. денежный поток, тыс. руб.

Pt

ICt

NPV

х

х

х

х

х

¹ См. табл. 17.1

Задание 18.

Необходимо составить финансовый отчет по результатам проведенного исследования, где отразить основные проблемы финансовой и инвестиционной деятельности компании и дать рекомендации по их устранению.

По материалам финансового отчета составить доклад и презентацию.

Приложения

Приложение 1