Выбор оптимального портфеля

При наличии только двух активов множество допустимых портфелей ценных бумаг – это прямая или дуга, изображенные на рис.3.2. Однако, если увеличить число активов в портфеле, то получим целую достижимую область, подобную заштрихованной на рис. 7.3. Точки A, H, G, E представляют собой отдельные ценные бумаги (портфели, содержащие только один вид ценных бумаг). Все другие точки в заштрихованной области и на ее границах представляют собой портфели, состоящие из двух или более ценных бумаг.

Рис. 3.2 Эффективная граница инвестиционных портфелей

На рис. 3.2 граница области, заключенная между точками BCDE, определяет эффективное множество портфелей ценных бумаг, которое называется эффективной границей. Портфели, расположенные слева от эффективного множества, недостижимы. Портфели же. Расположенные справа от границы (внутренние), неэффективны, поскольку в этом случае найдутся другие портфели с тем же риском, но более высокой доходностью либо той же доходностью, но меньшим риском. Например, портфели С и D являются более предпочтительными по критерию «риск-доходность», чем Х.