квдс
ОВА
вд
ОВАК
где КВДова — коэффициент ввода в действие новых операционных
внеоборотных активов;
ОВАВД— стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в отчетном периоде; ОВАК— стоимость операционных внеоборотных активов на
конец отчетного периода.
• Коэффициент обновления операционных внеоборотных активов. Он характеризует прирост новых операционных внеоборотных активов в общей их сумме и рассчитывается по формуле:
КО
ОВАВД-ОВАВ
Ова
ОВАК
где КОова — коэффициент обновления операционных внеоборотных активов;
ОВАВД— стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в отчетном периоде; ОВАВ— стоимость выбывших операционных внеоборотных
активов в отчетном периоде; ОВАК— стоимость операционных внеоборотных активов на
конец отчетного периода.
• Скорость обновления операционных внеоборотных активов. Она характеризует средний период времени полного обновления операционных внеоборотных активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:
СОова = ТТ^Тт ' КВДова
где СО0ва— скорость обновления операционных внеоборотных
активов, лет;
КВДова— коэффициент ввода в действие операционных внеоборотных активов в отчетном году (или в среднем за ряд последних лет).
Указанные показатели рассчитываются в процессе анализа не только по операционным внеоборотным активам в целом, но и в разрезе их видов — основных средств и нематериальных активов.
На шестом этапе анализа оценивается уровень эффективности использования операционных внеоборотных активов в отчетном периоде.
В процессе такой оценки используются следующие основные
показатели: 192
Раздел II. Управление активами
• Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов. Его расчет осуществляется по формуле:
КР
Ова
ОВА
где
— коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов; ЧП0Д — сумма чистой прибыли, полученная предприятием от
_____ его операционной деятельности в отчетном периоде;
ОВА— средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия в отчетном периоде. • Коэффициент производственной отдачи операционных внеоборотных активов. Он характеризует объем реализации продукции (или объем ее производства) в расчете на единицу используемых предприятием операционных внеоборотных активов. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:
где КПОова— коэффициент производственной отдачи операционных внеоборотных активов; ОР — объем реализации продукции (или объем ее произ-
_____ водства) в отчетном периоде;
ОВА— средняя стоимость операционных внеоборотных активов в отчетном периоде.
• Коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов. Он характеризует среднюю стоимость операционных внеоборотных активов, приходящуюся на единицу объема реализации продукции (или объема ее производства). При расчете этого показателя используется следующая формула:
КПЕ
Ова
ОВА ОР
где КПЕова — коэффициент производственной емкости операцион-
_____ ных внеоборотных активов;
ОВА— средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия в отчетном периоде; ОР — объем реализации продукции (или объем ее производства) в отчетном периоде.
2. Оптимизация общего объема и состава операционных внеоборотных активов предприятия. Такая оптимизация осуществляется с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения производственного использования операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде. К числу основных из таких
И А. Бланк
резервов относятся: повышение производительного использования операционных внеоборотных активов во времени (за счет прироста коэффициентов сменности и непрерывности их работы) и повышение производительного использования операционных внеоборотных активов по мощности (за счет роста производительности отдельных их видов в пределах предусмотренной технической мощности). В процессе оптимизации общего объема операционных внеоборотных активов из их состава исключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.
Принципиальная формула для определения необходимого общего объема операционных внеоборотных активов предприятия в предстоящем периоде имеет следующий вид:
ОПова=(ОВАк-ОВАнп)х(1 + АКИв)х(1 + ДКИм)х(1 + ДОРп),
где ОПова— общая потребность предприятия в операционных
внеоборотных активах в предстоящем периоде; ОВАК — стоимость используемых предприятием операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода; ОВАНП — стоимость операционных внеоборотных активов предприятия, не принимающих непосредственного участия в производственном процессе, на конец отчетного периода; ДКИВ — планируемый прирост коэффициента использования
операционных внеоборотных активов во времени; ДКИМ — планируемый прирост коэффициента использования операционных внеоборотных активов по мощности; ДОРП — планируемый темп прироста объема реализации продукции, выраженный десятичной дробью. Пример: Определить необходимый объем операционных Внеоборотных активов предприятия на предстоящий период исходя из следующих данных: стоимость операционных внеоборотных активов предприятия на конец отчетного периода составила 150 тыс. усл. ден. ед.;
из общей стоимости операционных внеоборотных активов предприятия отдельные виды активов на общую сумму 10 тыс. усл. ден. ед. не принимали в отчетном периоде непосредственного участия в производственном процессе; в планируемом периоде за счет увеличения сменности работы предприятия коэффициент использования операционных внеоборотных активов во времени с 0,7 увеличится до 0,8;
за счет намечаемого более производительного использования основных видов оборудования общий коэффициент
Раздел II. Управление активами
использования операционных внеоборотных активов по мощности возрастет в предстоящем периоде на 0,1; планируемый темп прироста объема реализации продукции составляет 20%.
Подставляя указанные показатели в вышеприведенную формулу, получим:
ОПода = (150-Ю)х(1 +0,1)х(1 +0,1)х(1 +0,2) =
= 203 тыс. усл. ден. ед.
По указанной принципиальной формуле может быть рассчитан также необходимый объем операционных внеоборотных активов в разрезе отдельных их видов и элементов, что позволяет оптимизировать их стоимостной состав в рамках общей потребности.
3. Обеспечение своевременного обновления операционных внеоборотных активов предприятия. В этих целях на предприятии определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов; рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов. Более подробно вопросы финансового управления обновлением внеоборотных операционных активов рассматриваются в следующем разделе.
4. Обеспечение эффективного использования операционных внеоборотных активов предприятия. Такое обеспечение заключается в разработке системы мероприятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности и производственной отдачи операционных внеоборотных активов.
Используя в процессе управления эффективностью операционных внеоборотных активов эти показатели, следует учитывать два важных момента, обеспечивающих объективность оценки разрабатываемых мероприятий. Первый из них состоит в том, что при оценке всегда должна использоваться восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов на момент проведения оценки (в этом случае будет учтен фактор инфляции, который в прибыли и объеме реализации продукции отражается автоматически). Второй из них состоит в том, что при оценке следует использовать остаточную стоимость операционных внеоборотных активов, так как большая их часть в процессе износа теряет часть своей производительности.
Рост эффективности использования операционных внеоборотных активов позволяет сократить потребность в них (за счет механизма повышения коэффициентов их использования во времени и по мощности), так как между этими двумя показателями существует обратная зависимость. Следовательно, мероприятия по обеспечению повышения эффективности использования операционных внеоборот-
И.А. Бланк
ных активов можно рассматривать как мероприятия по сокращению потребности в объеме их финансирования и повышению темпов экономического развития предприятия за счет более рационального использования собственных финансовых ресурсов.
5. формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов.
Принципиально обновление и прирост операционных внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (финансового кредита, финансового лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования. Порядок определения необходимого объема финансирования, выбор наиболее целесообразных для предприятия их форм и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов рассматривается в специальном разделе.