Предприятием

Дифференциация индикаторов кри­зисных явлений по -степени их опас­ности для финан­сового развития предприятия

Полная реализация внутренних возмож­ностей выхода предприятия из кризисного финан­сового состояния

Адекватность реагирования предприятия на 'степень реальной угрозы его финан­совому равновесию

Срочность реагиро­вания на отдельные'; кризисные явления в финансовом раз­витии предприятия I

Рисунок 17.3. Основные принципы антикризисного финан­сового управления предприятием.

его хозяйственной деятельности. Ряд этих условий усиливают конку­рентную позицию и рыночную стоимость предприятия. Другие — на­оборот, вызывают кризисные явления в его финансовом развитии. Объективность проявления этих условий в динамике определяет не­обходимость постоянной готовности финансовых менеджеров к воз­можному нарушению финансового равновесия предприятия на лю­бом этапе его экономического развития.

2. Ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой де­ятельности предприятия. Учитывая, что угроза банкротства пред­приятия реализует самый высокий уровень катастрофического рис­ка, присущего финансовой деятельности предприятия, и связана с наиболее ощутимыми потерями капитала его собственников, она долж­на диагностироваться на самых ранних стадиях с целью своевремен­ного использования возможностей ее нейтрализации.

3. Дифференциация индикаторов кризисных явлений по сте­пени их опасности для финансового развития предприятия, фи­нансовый менеджмент использует в процессе диагностики банкрот­ства предприятия обширный арсенал индикаторов его кризисного развития. Эти индикаторы фиксируют различные аспекты финансовой деятельности предприятия, характер которых с позиции генерирова­ния угрозы банкротства неоднозначен. В связи с этим, в процессе антикризисного управления предприятием необходимо соответству­ющим образом группировать индикаторы кризисных явлений по сте­пени их опасности для финансового развития предприятия.

4. Срочность реагирования на отдельные кризисные явле­ния в финансовом развитии предприятия. В соответствии с теори­ей антикризисного финансового управления каждое появившееся кри­зисное явление не только имеет тенденцию к расширению с каждым новым хозяйственным циклом предприятия, но и порождает новые сопутствующие ему кризисные финансовые явления. Поэтому, чем раньше будут включены антикризисные механизмы по каждому диаг­ностированному кризисному явлению, тем большими возможностя­ми к восстановлению нарушенного финансового равновесия будет располагать предприятие.

5. Адекватность реагирования предприятия на степень реаль­ной угрозы его финансовому равновесию. Используемая система меха­низмов по нейтрализации угрозы банкротства в подавляющей своей части связана с финансовыми затратами или потерями, вызванными сокращением объемов операционной деятельности, приостановлением реализации инвестиционных проектов и т.п. При этом уровень этих зат­рат и потерь находится в прямой зависимости от целенаправленности механизмов такой нейтрализации и масштаба их использования. По­этому „включение" отдельных механизмов нейтрализации угрозы бан­кротства должно исходить из реального уровня этой угрозы и быть адекватным этому уровню. В противном случае или не будет достиг­нут ожидаемый эффект (если действие механизмов недостаточно), или предприятие будет нести неоправданно высокие расходы (если дей­ствие механизма избыточно для данного уровня угрозы банкротства).

6. Полная реализация внутренних возможностей выхода пред­приятия из кризисного финансового состояния. В борьбе с угрозой банкротства, особенно на ранних стадиях ее диагностики, предприя­тие должно рассчитывать исключительно на внутренние финансовые возможности. Опыт показывает, что при нормальных маркетинговых позициях предприятия угроза банкротства полностью может быть ней­трализована внутренними механизмами антикризисного финансово­го управления и в пределах финансовых возможностей предприятия. Только в этом случае предприятие может избежать болезненных для него реорганизационных процедур.

7. Использование при необходимости соответствующих форм санации предприятия для предотвращения его банкротства. Если угроза банкротства диагностирована лишь на поздней ее стадии и носит катастрофический характер, а механизмы внутренней ее нейтрализа­ции не позволяют достичь необходимого эффекта в восстановлении финансового равновесия предприятия, оно должно инициировать свою санацию, избрав для этого наиболее эффективные ее формы. Такая мера принимается как крайняя в системе мероприятий по антикри­зисному финансовому управлению предприятием в целях предотвра­щения его реального банкротства.

Рассмотренные принципы служат основой организации антикри­зисного финансового управления предприятием при угрозе банкрот­ства.