Понятие конвертируемости валют

Одной из важных характеристик национальной валюты является степень ее конвертируемости, т.е. обмена национальной валюты на иностранные валюты, которая позволяет товарам и услугам преодолевать национальные границы, а также обеспечивает перелив капитала между различными сегментами мирового валютно-финансового рынка. При классификации валют в зависимости от форм и объемов валютных ограничений выделяют валюты: неконвертируемые (замкнутые), частично конвертируемые и полностью конвертируемые.

Валюта считается неконвертируемой, если государство-эмитент ограничивает или запрещает ее обмен на иностранные валюты по текущим операциям платежного баланса. Постепенный переход к конвертируемости всегда связан с реализацией валютной политики, которая нацелена на сужение государственного вмешательства во внешнеэкономическую деятельность, и начинается с установления свободного обмена на иностранные валюты по текущим операциям, т.е. частично конвертируемой.

Учитывая это обстоятельство, МВФ признает конвертируемыми валюты тех стран, которые принимают на себя обязательство, вытекающее из ст. VIII Устава МВФ и предусматривающее, что «ни одна страна — член не должна без одобрения Фонда устанавливать ограничения на платежи и переводы по текущим международным сделкам.

К таким операциям относят платежи, обслуживающие внешнюю торговлю и услуги, краткосрочные банковские и кредитные операции, платежи по погашению займов и процентов по ним, переводы прибылей по инвестициям, доходы в виде дивидендов на капитал, вложенный в акции, денежные переводы некоммерческого характера и т.п. Наиболее распространенной формой частичной конвертируемости является сохранение ограничений на операции, связанные с международным движением капитала, в том числе и на финансовые операции.

При режиме полной обратимости все владельцы валюты, как резиденты, так и нерезиденты, независимо от источников получения имеют возможность использовать эти средства на любые цели и стране и за границей путем беспрепятственного обмена (купли/продажи) на любые денежные единицы (рис. 2.1)

2.1. Классификация полной конвертируемости

Существование только внешней или только внутренней конвертируемости валют означает, что в стране имеются валютные ограничения по отдельным операциям, поэтому данную валюту можно отнести к частично конвертируемым. Валютные ограничения — это регулирующие мероприятия государства, направленные на поддержание стабильного валютного курса национальной валюты. Валютные ограничения применяют такие национальные органы денежно-финансового регулирования как центральные банки, министерства финансов, казначейства, таможенная служба. Если валютные ограничения действуют в полном объеме, то валюту называют замкнутой (необратимой, неконвертируемой, неконвертабельной) (табл. 2.2).

Таблица 2.2